今年以來，由deepseek引發的中國科技股及中國資產的價值重估使得走出了一波上漲行情。不管是A股、港股還是美股中概股，都實現不同程度的上漲，尤其是“中國科技股”含量高的恒生科技指數漲勢最為兇猛。

顯然，這波行情就是由科技股引領的，其他像消費、醫藥等板塊至今還是趴在地上，沒怎么上漲。

一時間，投資科技股又成為了一個熱門話題，不管之前是做價值投資，還是做低風險投資（收股息）的等等，都開始來討論科技股的投資邏輯，也都希望從中分一杯羹。

不過這個也很容易理解，人和資本都喜歡到錢多的地方去，這是人性和資本的本質決定的。自從進入股市之后，我也沒有停過對科技股的投資，今天就跟大家掏心窩子說說投資科技股那些事情，希望對大家有所啟發。

首先投資科技股是一件非常難的事情。當然投資已經很難，投資科技股相對于投資其他板塊可能更難，這種難度是投資者難以預判行業及公司未來的走勢，這就會使得你對自己的投資難以把控。很多時候一念之間的決策可能是對的，也可能是大錯特錯。

目前科技股有一個普遍的問題，就是市盈率太高，不太賺錢（除了港股中騰訊阿里這幾家公司之外）。長期做過投資的人也知道這種情形可能會導致下跌無底、上漲容易到頂。所以很多科技股股價上漲很高之后，一旦遇到整體行情不好的時候，就開始一瀉千里的下跌，你以為是下跌50%，它可能會下跌80%，且當下跌80%之后你再去看它的市盈率還是有幾十，比一般傳統的藍籌股的市盈率還是要高。

之前市場有一句說——投資科技股不能看市盈率，而應該是有市夢率。

這句話也不能完全說沒有道理，但如果普通投資者把這句話當成了投資科技股的圭臬，那可能就會虧得一塌糊涂。這句話成立的前提是你對所投股票的行業和公司有非常透徹的認知和理解。如果全憑這樣的信念去投資是很容易虧損的，而且可能是大虧。

當然，投資科技股如果只看市盈率就太片面了，也容易錯過真正的好公司。這個時候我們就可以參考另一個指標PEG（PEG=PE/凈利潤增長率*100），這個指標的好處是把科技股的成長性考慮進去了。當PEG大于1的時候，認為該股票高估；PRG小于1，則認為低估。不過這個指標也有很大的局限性，有些公司可能是偽成長，這個指標就會有誤導性，所以如果要用這個指標的話，就多選取幾年的增長數據來判斷其趨勢。

當然指標終究只能作為一種輔助參考，實際的價值不大的。在投資中，盡信指標不如不看指標。那投資科技股，究竟看什么比較合適？我有一套自己的思考方式，看對大家有沒有啟發作用：

科技公司在短期內不盈利或是少盈利，都沒有多大關系的，關鍵要看到其未來是不是可以通過某一兩個核心技術實現超額持續的盈利，不僅是把之前投入的錢都賺回來，而且還能繼續賺的更多。如果真是獨一無二的技術，完全是有可能，在技術獨占的情況，技術變現的溢價非常高，并且邊際成本幾乎為零。打個比方，蘋果公司在IOS系統及iPhone手機開發出來之前，公司的盈利情況一直不樂觀甚至虧損，但是沒關系，IOS系統和iPhone出來之后，科技成果開始兌現價值就造就了今天的蘋果公司。

今天先聊這么多，接下來還有寫文章繼續聊科技股投資的事情。

本文僅代表作者的觀點，不作為投資的建議！