今日A股市場盤中走勢出現明顯分化態勢。微盤股指數在盤中大幅下挫，跌幅超過5%，中證2000指數也下跌超3%。與之形成對比的是，代表大盤藍籌的滬深300和上證50指數一度表現較為堅挺。全市場有超過4000只個股下跌，這與銀行、紅利資產等權重股的上漲形成了強烈反差。不過，在尾盤階段，指數出現暴力拉升并成功翻紅。總體而言，市場雖探底回升，但在科技股分化、國證2000指數及微盤股下跌的情況下，階段性調整仍在持續。

從行業板塊來看，深海科技、旅游酒店等板塊逆勢上揚，而航天航空、互聯網服務、ST板塊則領跌市場。市場資金明顯流向受政策支持的藍籌股和高股息板塊。相較于之前的分化，今日市場的分化態勢更為顯著。造成這種分化的主要原因如下：

其一，退市新規的壓制是直接導火索。近期，聯創股份、香雪制藥以及朗源股份發布公告稱，公司股票將被實施風險警示，股票簡稱變更為“ST朗源”，同時還有3家公司面臨退市風險，引發市場擔憂。2025年1月實施的退市新規進一步嚴格了財務造假、業績不達標的退市標準，使得市場對小微盤股的退市風險擔憂加劇。部分投資者提前拋售可能觸及退市紅線的股票，尤其是在年報披露期臨近時，中小盤股因業績不確定性更易被拋售。

其二，財報效應與風格切換預期。歷史數據表明，A股市場存在明顯的“財報效應”，即每年4月、7月、10月的財報披露期，業績增速對股價的影響顯著增強。當前處于3月下旬的過渡階段，市場預期資金可能提前轉向業績確定性更高的大盤藍籌股，導致中小市值風格的勝率和超額收益回落。

其三，流動性收縮與資金偏好轉變。3月14日之后，市場成交量基本在1.5萬億元附近徘徊，成交量大幅萎縮，流動性整體收縮。實際上，自3月以來科技股分化加劇，市場存量資金博弈明顯。尤其是在財報披露期（4月）臨近時，資金傾向于規避業績不確定性高的小盤股，轉向分紅穩定、估值低的大盤藍籌股，資金態度更為謹慎。

在市場分化進一步加劇并迎來調整的情況下，對于這種分化是短期現象還是調整的延續，市場是否還會下跌，以及后續將如何發展等問題，我們認為緊跟市場趨勢是短期的首要任務。在市場中期向好趨勢未發生根本性變化的前提下，短期需關注以下幾點：

首先，短期小盤股面臨較大壓力。退市制度深化、年報業績披露在即，疊加一季度經濟數據落地前的觀望情緒，小盤股尤其是ST板塊可能繼續承壓。不過，一旦階段調整結束，部分基本面扎實、行業前景良好（如科技、醫藥）的中小盤股可能迎來超跌反彈。

其次，從中期來看，市場風格可能趨于均衡。在財報季和政策過渡期，業績確定性高、分紅穩定的藍籌股或持續受益。但當前市場流動性環境仍較為寬松，若穩增長政策發力見效，小盤股中的高景氣賽道仍會有估值修復機會，市場有望逐步走向均衡。

此外，在基本面穩步修復、政策持續發力以及流動性整體充裕的背景下，市場向好的基本邏輯未發生改變。階段性的分化以及調整，仍是戰略低吸和做多的良好時機。

綜上所述，今日市場呈現分化態勢，這既是周期性風格切換的體現，也是監管趨嚴、流動性偏好變化與業績周期共同作用的結果。當前市場波動受政策、情緒與基本面共振影響，短期內小盤股調整壓力依然存在。但從長期來看，A股結構性行情將圍繞業績確定性與政策導向展開。投資者需理性應對，在風格切換中把握估值和業績的平衡點，耐心在防御中挖掘機會，利用短期調整布局中長期。

股市有風險，入市需謹慎！