不把錢花在刀刃上，就得把企業放在刀刃下。

最近是上市公司的財報季，各大上市公司密集發布了2024年財報，在財報的數字中，外界能清晰看到一些企業平時并不想讓大家看到的內容，在系統梳理了幾家主要的造車新勢力業績后，筆者發現現階段新勢力的生存準則其實就一個——不摳門，不成活。

成本管控應向“摳廠”看齊

2024年，中國汽車市場仍然以“卷”為主題，在這個大背景下，傳統車企能保持銷量增長的不多，而即便是保持增長的企業，無論傳統車企還是新勢力，都呈現出明顯的“增收不增利”跡象。

特斯拉的表現甚至大幅低于預期，2024年特斯拉全球銷售178.9萬輛，同比下滑1.07%，雖然下滑幅度不大，但這是其近十年來銷量首次下滑。相比銷量的微跌，2024年特斯拉汽車業務營收和凈利潤分別下跌6%至771億美元和53%至71億美元。

特斯拉整車毛利率也減少1.4個百分點，跌至17.8%。

特斯拉業績的全面下滑，說明了競爭的激烈程度，以及中國新勢力崛起對世界新能源車格局的影響，但特斯拉依然健康，其費用控制極好，銷售及行政費用占總收入的比例僅有5.27%，是主流新能源車企中最低的，現金流情況更是高達恐怖的366億美元。

尤為值得關注的正是特斯拉的成本控制能力，這目前是新勢力的短板，也是現階段能決定一家企業“生死存亡”的大事。

對比“蔚小理零”四家造車新勢力的費用情況能夠發現，“摳廠”理想汽車銷售及行政費用占總收入比重最低，僅有8.45%，相比2023年同期增加0.55個百分點；零跑汽車次之，為10.2%，相比2023年同期下降了5.62個百分點。

小鵬汽車和蔚來汽車則明顯偏高，其中蔚來的銷售及行政費用占總收入比重達到了驚人的23.9%，比2023年同期的水平還增長了0.73個百分點。

小鵬汽車的銷售及行政費用占收入比重為16.81%，雖然仍相對偏高，但2023年同期其這一數字在21.38%左右，降幅達到4.57個百分點，而且其銷售及行政費用同比增長幅度僅有4.8%。

對照小鵬汽車最近一年的發展情況不難發現，這是小鵬汽車組織架構變革成效的另一種體現。這場變革給小鵬帶來了財務數據的全面向好，銷量（19萬輛）同比增長34.2%、虧損（-57.9億元）縮窄44.22%、整車毛利率由負轉正達到8.3%。

綜合行業來看，銷售及行政費用率控制在10%以內算是比較優秀的水平，如果以此為基準，那蔚來和小鵬要做的工作還有很多，尤其是蔚來，能否在這輪改革中取得成效，2025年的財報數據會清晰展示出來。

車企降本的“三板斧”

盡管我們稱“蔚小理零”為造車新勢力，但從他們各自的成立時間來看，似乎也算不上是“新”企業了，這就意味著，外界無法一直對他們的經營狀況保持寬容，盈利是擺在他們面前急需解決的問題，而2025年將成為新勢力盈利的“里程碑時刻”。

“摳廠”理想已經率先上岸，車型常被稱為“理想平替”的零跑也已經在2024年四季度實現了盈利，接下來就看小鵬和蔚來的了，恰好，這兩家企業也都將盈利目標的實現時間定在了今年四季度。

以此為目標，今年蔚來和小鵬必須持續降本增效，這也是蔚來前不久宣布開啟變革的背景所在。把特斯拉、理想當成“典范”的話，筆者認為新勢力降本有“三板斧”——規模化、新技術、高效管理。

規模化的意義毋庸置疑，作為一個規模化產業，這是最關鍵最核心的問題，只要銷量規模足夠大，前期的諸多投入就可以迅速攤薄，企業也可以就此進入良性循環。但年銷量到達多少才能實現盈利呢？

從特斯拉（2020年49.96萬輛）和理想（2023年37.6萬輛）盈利時的規模，以及小鵬對于2025年銷量翻倍到38萬輛，且四季度實現盈利的目標綜合來看，新勢力車企的年銷量盈利門檻需要達到30-50萬輛，并同時滿足毛利率15%以上的要求。

參考這一規模，蔚來和小鵬今年的銷量都需要大幅增長，對此李斌在財報解讀中曾提到，2025年將有共9款新車，包括ET9、2025款的ET5/ET5T/EC6/ES6、蔚來新車，樂道L90（ Q3上市）/L80（Q4發布），螢火蟲。

小鵬今年新車也不少，包含已經上市的新款G6/G90在內，全年新車大約6款。

新技術既是突破內卷助力更快實現規模化的重要手段，也是降本的重要抓手，比如特斯拉的智駕技術，因為領先成了產品一大賣點，再比如其當年力推的一體式壓鑄，就屬于是新技術帶來更高效率，從而實現降本。

李斌也談到了技術研發降本，他舉例了芯片，他透露，蔚來自研的神璣NX9031，1顆至少抵4顆外采芯片，而采用這顆芯片后，蔚來第三代車型比第二代單車降本最少1萬元，如果賣出50萬輛，一年降本就至少50億。

2025年已經公認是“智駕元年”，小鵬過去多年在智駕領域的投入已經在產品力上展現出優勢，這也是新技術帶來降本的一個典型案例。

高效管理則是新勢力需持續提升的能力，從內部組織架構調整，到供應鏈垂直整合，再到全員經營意識塑造，都是必須做的功課。小鵬的改革還將繼續深化，蔚來的全面變革也開始加速，把錢花在刀刃上已經成了新勢力的共識。

不過，企業變革的難度很大，也不是一個可以在短時間內迅速完成的任務，決心啟動變革只是個開始，哪怕如小鵬一般改革已經取得階段性成果，也只是個開始，從ICU走出來或許不難，但走向KTV還需要很長一段路。