股市牛熊，周期輪回。

或許現在談牛市為時尚早，但市場無法預測，我們也可保有適度的期待。

如果再來一輪牛市，應該買什么？

太久遠的歷史我們先不去回顧，大家比較熟悉的牛市應該有三輪——

2005-2007年、2013-2015年、2019-2021年

如果一只指數，能在這三輪牛市中都創出新高，而且一次比一次高，那么它可能會是一個比較吸睛的投資標的。

因為這意味它沒有太多的歷史“包袱”，它能不斷與時俱進，它有很強的內生發展動能，有望不斷自我超越。

有人問，這樣的指數應該不少吧？

并不是。

就“A股主要寬基指數”這個范圍來看：

不是上證指數，它的最高點還停留在2007年的6124點；

也不是滬深300，它在2015年牛市并沒有創出新高，直到2021年才突破2007年的高點；

也不是中證500、深成指……

答案是

01

深證100

它在2007年、2015年、2021年都創出歷史新高，而且一次比一次更高。

A股主要指數歷史高點

數據來源：Wind

為什么深證100指數在過去三輪牛市都能創出新高？

它是一只

01

真正能代表中國經濟轉型和成長的指數

回顧自2003年1月上市以來，深證100市值最大的10家成分股的變化：

2003年至2025年深100市值top10

數據來源：Wind；2025年數據截至3月25日；個股不代表融通基金旗下基金的投資標的，個股歷史走勢并不代表未來業績。投資有風險，須謹慎。

我們看到了經得起時間洗禮的深市“老字號”——五糧液、平安銀行；

我們看到了隨著國民消費水平不斷提升而崛起的“后起之秀”——美的、格力；

我們也看到了新質生產力的代表——寧德時代、比亞迪、海康威視、邁瑞醫療。

（個股不代表融通基金旗下基金的投資標的，個股歷史走勢并不代表未來業績。投資有風險，須謹慎。）

從深證100成分股二十多年的變遷中，我們看到了中國經濟始終充滿活力、不斷向前的動力。

Wind數據顯示，截至今年3月25日，深證100的100只成分股當前總市值13.02萬億元，較它們上市首日時的市值，增幅達375%。

對比上證50、滬深300、中證100等指數，深證100當前成分股最新市值較上市首日市值的增幅最大。

這表明深證100的成分股公司多數是一步步

01

逐漸“做大”，而不是依靠IPO“發大”

所以深證100是一只真正能夠代表中國經濟轉型和成長的指數。

數據來源：Wind

數據統計日期：20250325

那么，如果再來一輪牛市，深證100指數是否還能創出新高？

在今年的兩會政府工作報告中

01

消費和科技存在感很強

它們是我國經濟未來發展的主要抓手，或將獲得國家政策層面的持續大力支持。

如果再來一輪牛市，科技和消費成為主線的概率應該比較大。

在深證100指數里，科技板塊（53.09%）和消費板塊（24.41%）成分股的合計占比接近80%。

相比滬深300，大幅超配。

深證100與滬深300行業分布差異

數據來源：融通基金，Wind，截至2025/1/27

若市場沿著科技和消費的主線前行，深證100創出新高依然值得期待。

注：深證100指數2020-2024年年度表現分布為49.58%、-1.27%、26.13%、17.36%、11.07%

熱 門 基 金

謹慎投資。指數過去走勢不代表未來表現。

本材料是作者基于已公開信息撰寫，但不保證該等信息的準確性和完整性。作者或將不時補充、修訂或更新有關信息，但不保證及時發布該等更新。材料中的內容和意見基于對歷史數據的分析結果，不保證所包含的內容和意見在未來不發生變化。本材料在任何情況下不作為對任何人的投資建議或出售投資標的的邀請。

公開募集證券投資基金風險揭示書

尊敬的投資者：

投資有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。

根據有關法律法規，融通基金管理有限公司作出如下風險揭示：

一、依據投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。融通基金管理有限公司提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

五、材料中展示的基金（以下簡稱“本基金”）由融通基金管理有限公司（以下簡稱“基金管理人”）依照有關法律法規及約定申請募集，并經中國證券監督管理委員會（以下簡稱“中國證監會”）許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人網站【www.rtfund.com】進行了公開披露。中國證監會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。

滑動滾動條，查閱更多風險提示

點擊了解熱門基金