【導(dǎo)讀】國內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)最大吸并方案出爐

中國基金報記者 盧鸰

國內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)最大吸并案的具體方案終于出爐。

海光信息擬以0.5525:1的換股比例吸收合并中科曙光，完成后中科曙光將終止上市，換股吸收合并所發(fā)行的A股股票將申請在上交所科創(chuàng)板上市流通；存續(xù)后的海光信息將實現(xiàn)從高端芯片設(shè)計到高端計算機(jī)整機(jī)、系統(tǒng)的生態(tài)布局。

截至停牌前的5月23日收盤，海光信息和中科曙光的市值總計為4069.7億元。

中科曙光將終止上市

新發(fā)行股票將在科創(chuàng)板上市

6月9日晚間，海光信息和中科曙光雙雙公告換股吸收合并預(yù)案。海光信息擬以0.5525:1的換股比例吸收合并中科曙光，并向特定投資者發(fā)行股份募集配套資金，兩家公司股票將于6月10日開市起復(fù)牌。

經(jīng)合并雙方協(xié)商最終確定，海光信息的換股價格按照換股吸收合并的定價基準(zhǔn)日前120個交易日的股票交易均價確定；中科曙光的換股價格按照換股吸收合并的定價基準(zhǔn)日前120個交易日的股票交易均價上浮10%確定，并由此確定換股比例。

本次換股吸收合并中，海光信息擬購買資產(chǎn)的交易金額為換股吸收合并中科曙光的成交金額，為1159.67億元。

本次換股吸收合并完成后，中科曙光將終止上市，海光信息將承繼及承接中科曙光的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù)。海光信息因本次換股吸收合并所發(fā)行的A股股票將申請在上交所科創(chuàng)板上市流通。

受益于政策利好，作為《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》修訂后的首個案例，此次重組進(jìn)展尤為順利。尤其在國家科技戰(zhàn)略的推動下，產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合高度契合科技補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈的宏觀布局。

換股比例符合預(yù)期

“國內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)最大吸并案終于落下關(guān)鍵一錘?？傮w來看，兩家公司換股比例在預(yù)期之內(nèi)，符合大家預(yù)測的合理區(qū)間?！睂τ诖舜魏喜⒅亟M，有投資機(jī)構(gòu)人士表示，考慮到雙方在算力產(chǎn)業(yè)鏈上的高匹配度，有很大可能在重組后的業(yè)績經(jīng)營中共振向上，對當(dāng)前持股股東利益及后市預(yù)期都頗為利好。

該人士同時指出，換股吸并是通過股權(quán)置換實現(xiàn)資源整合的高階資本運作工具，其核心價值在于以股權(quán)為紐帶實現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同，成功的關(guān)鍵不僅包含合理設(shè)定換股比例、完善股東利益保護(hù)機(jī)制，更在于有效地整合雙方強(qiáng)勢資源，真正在業(yè)務(wù)發(fā)展中實現(xiàn)從加法到乘法的進(jìn)階。

據(jù)悉，算力產(chǎn)業(yè)鏈整合已成為我國參與全球算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略重點。

在技術(shù)路徑上，硬件升級迭代與算法革新交互演進(jìn)、“軟硬協(xié)同”是算力產(chǎn)業(yè)鏈整合的底層邏輯。隨著智算服務(wù)器從模塊化走向高密度集成化，芯片廠商必須與服務(wù)器廠商深度協(xié)同，產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合，實現(xiàn)芯片、整機(jī)平臺全程同步研發(fā)。

本次交易將使存續(xù)后的海光信息在目前的高端處理器業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，延展了與高端處理器緊密配套的高端計算機(jī)、智算中心等業(yè)務(wù)，增強(qiáng)其高端處理器與計算系統(tǒng)間的技術(shù)和應(yīng)用協(xié)同，實現(xiàn)從高端芯片設(shè)計到高端計算機(jī)整機(jī)、系統(tǒng)的生態(tài)布局。

業(yè)內(nèi)預(yù)測，隨著算力基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量建設(shè)步伐加快，產(chǎn)業(yè)鏈聚合發(fā)展趨勢越發(fā)明顯，雙方有望在合并后在技術(shù)迭代、渠道強(qiáng)化、業(yè)務(wù)拓展等方面完成協(xié)同突破，新公司市值有望站上新臺階。

校對：王玥

編輯：趙新亮

制作：鹿米

審核：木魚

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