今天銀行股備受矚目，看到有很多分析銀行業(yè)的文章，大致意思是基本面還是很好，不用擔心，以各種角度論證銀行這個行業(yè)的優(yōu)勢。本文不針對任何具體銀行。

民工很少對行業(yè)發(fā)表太多看法，今天討論太多了，感覺整個財經(jīng)圈子都在聊銀行。我對銀行這個行業(yè)也沒什么意見，但也沒什么偏好。感覺銀行現(xiàn)在有幾個問題：
1、基本面沒有想象得那么好。基本面真的好，就不會降薪、降本這么厲害了，現(xiàn)在很多銀行都在繼續(xù)壓縮成本，所謂的利潤都特么是擠出來的，如果一個行業(yè)的錢掙得很辛苦，那么這個行業(yè)的基本面很難說特別好，肯定是非常內(nèi)卷，比如大家一直詬病的傳統(tǒng)制造業(yè)。那我問你，連續(xù)降撥備是什么好信號？
2、凈息差繼續(xù)極限壓縮。這個局面現(xiàn)在基本上沒有辦法逆轉，我天天都能看到發(fā)消費貸優(yōu)惠券小廣告的，這么低的利率，銀行賺什么錢？去年如果不是債市大漲給銀行自營業(yè)務續(xù)了一把，財報恐怕更難看。有效需求不足的問題，還沒解決，信貸走弱是不是事實？如果看到房子開始大面子漲了，那說不定有救。
3、漲多了。去年銀行股整體漲了近40%（今年其實某些銀行還在繼續(xù)大漲），對于銀行這種估值中樞穩(wěn)定的行業(yè)，漲多了就要回調(diào)是鐵律，你別不信，今年銀行股可能就是沒有超額收益。所以超大盤股漲了這么多，憑什么還指望繼續(xù)漲？回答我！look in my eyes，tell me why？

銀行是不是好行業(yè)？當然是，無論在什么時代，在銀行工作都是非常體面的。但什么時候是買入銀行的好時機？我朋友18年定投銀行到20年還虧著，彼時新能源白酒已經(jīng)漲上天——這時候就是好時機；你站在現(xiàn)在看，過去一年漲了40%，那就不是好時機。

銀行這個行業(yè)，處于近十年估值合理，近五年估值高估的水平。交易盤別看了，價投繼續(xù)拿著唄。
包括什么紅利，之前也說了，今年沒有超額也是大概率事件。

這背后有一個系統(tǒng)性的因素，是市場資金面的問題：大家風險偏好的普遍提升，實際上對股息類資產(chǎn)是一種傷害。

請注意我并未看空銀行業(yè)，我只是提示下風險，我的觀點是：今年銀行股可能沒什么超額收益。

大家千萬不要覺得牌照生意就是永遠賺大錢的。那我問你，公募基金是不是牌照生意？現(xiàn)在很多中小公募已經(jīng)事實上不賺錢了。tell me why？

再強調(diào)一遍，民工是業(yè)外鄉(xiāng)野村夫，一家之言，不一定對；歡迎探討，但不要人身攻擊。不作為投資依據(jù)。