長和集團高達 228 億美元的港口交易馬上就要到最終交割的時候了，就剩最后的 48 小時。

李嘉誠的二兒子李澤楷前兩天跑去北京，想給這事兒 “救火”，但現在有消息說，他這一趟根本沒取得啥實際成果。

這場港口交易不簡單，背后牽扯到中美之間的地緣ZZ博弈，現在正陷入三個大難題里，分別是ZZ斡旋沒啥效果、資本信譽大幅下降，還有法律制裁馬上就要來了。

長和這個家族商業帝國的命運，可能馬上要迎來一個重大的轉折點。

李澤楷去北京開會，一開始大家都覺得，這是李家向中央表明忠心的好機會，可能官方要出手收購了。

可從論壇現場的照片能看出來，李澤楷在全體嘉賓合影里，只站在第三排邊上的位置。

要知道，2018 年他還是香港政協委員的時候，可是坐在主席臺上的，這差別也太大了。

還有，GWYZ總理在開幕式演講的時候，特意提到 “企業得成為全球化的維護者”，很多人都覺得，這其實是在暗暗批評長和的這個港口交易，說它不符合全球化的趨勢。

在這次北京之行里，還有一些特別關鍵的細節，能看出李澤楷的尷尬處境。

論壇期間，他連一個部級以上官員的單獨會面機會都沒有，之前傳言他和科技部官員密談，后來也被證明是假的。

而且，李澤楷主要參加的是 “新能源分論壇”，這和港口交易的爭議一點關系都沒有，網友們都笑話他，說他像病急亂投醫一樣。

另外，雖然李澤楷是以 “香港青年企業家” 的身份參加論壇的，但論壇官方報道的時候，還是把他寫成 “李嘉誠次子”，看來他想擺脫家族標簽可不容易。

因為這些事，輿論對他的批評聲也越來越大。港澳辦連續轉載了《大公報》10 多篇評論，都在說這個交易不是普通的商業行為，香港特首李家超也表示會依法審查。

這么一來，李澤楷的ZZ斡旋不但沒起到作用，反而讓大家更懷疑他們家有問題了，就像俗話說的 “此地無銀三百兩”。

資本市場也用實際行動表示了對長和集團的不信任。

從 3 月 4 日這個交易的消息曝光之后，長和的股價在 11 天里一下子跌了 14%，市值直接少了 323 億港元。

國際評級機構穆迪也把長和的債券列入了“負面觀察”名單。

更糟糕的是，貝萊德財團在交易宣布之后，股價也波動了 3.2%，這說明市場對這個交易能不能順利進行，越來越懷疑了。

從資本邏輯的角度看，長和這次的交易也有很多問題。

長和說港口業務的利潤率只有 5%，可中遠運營的希臘比雷埃夫斯港利潤率能達到 19%，這就說明長和把這個戰略資產的長期價值給嚴重低估了。

還有，李嘉誠一直打著 “在商言商” 的招牌，但是這次把巴拿馬運河的控制權交給美國，讓他這個招牌徹底砸了。

投資者們都擔心，長和這樣的跨國資本，要是失去了中國市場的支持，以后就像沒有根基的浮萍一樣，不知道會怎么樣。

而且，從長和的年報能看出，2024 年他們的凈利潤比上一年下降了 27.29%，現在還拋售核心資產，大家都覺得這是沒辦法了才這么做，根本不是什么戰略調整。

在法律方面，現在也到了關鍵時候，就看這最后的 48 小時會怎么樣。

根據中國《反壟斷法》第 38 條，市場監管總局是有權對境外交易進行追溯審查的。

3 月 24 日，總局已經要求貝萊德提供港口智能系統數據流向的證明。

要是發現這里面涉及中國航運的敏感數據出境，那這個交易很可能馬上就被叫停。

這里面有三條很重要的法律紅線。

第一是國家的安全審查，中國 21% 的海運貿易量都在巴拿馬運河，華為、比亞迪這些大企業的運輸戰略物資都得靠這個運河，要是港口控制權轉移了，就可能威脅到中國的供應鏈安全。

第二是數據出境風險，長和港口用的 “和記港口云” 系統，里面有中國商船的航行數據，要是把這些數據交給美國資本，就可能違反《數據安全法》。

第三是違約連帶責任，如果交易因為法律審查被中止，長和就得向貝萊德支付高達 28 億美元的違約金，這差不多是長和 2024 年凈利潤的 117%，這筆錢可太多了。

李澤楷去北京 “滅火” 沒成功，這其實意味著香港傳統資本那種運作模式的結束。

在現在 “愛國者治港” 深入實施的大環境下，光靠以前那種純粹的商業邏輯，已經行不通了。

長和集團要是堅持完成這次交易，可能會受到《國安法》的審查，還會被老百姓抵制；要是不做這個交易，又得承受巨大的虧損，國際信譽也會一落千丈。

這場在 48 小時內倒計時的困局，其實是在考驗香港資本在歷史進程中的角色。

花姐結語

以前香港資本靠著 “超級聯系人” 的身份很風光，現在這個光環沒了，怎么在國家戰略和商業利益之間找到新的平衡，這將決定長和這個百年商業王朝能不能度過這次危機，繼續書寫輝煌。

梁振英這句“沒有祖國的商人”，仿佛一記響亮的耳光，打在了臉上。