四川
3月27日，蔚來集團以每股29.46港元的價格完成1.1879億股A類普通股配售，募集資金40.3億港元。此次配售折讓幅度達9.5%，引發當日港股股價暴跌7.83%、美股收跌5.69%的市場震動。
根據蔚來汽車披露的2024年財報數據顯示，2024年，蔚來營收657.3億元，同比增長18.2%，全年共交付新車221970輛，同比增長38.7%。其中，第四季度營收197億元，同比增長15%，交付新車72689輛。
毛利率方面，2024年第四季度，蔚來整車毛利率持續提升至13%，綜合毛利率持續提升至12%，遠超市場預期。2024年全年，蔚來整車毛利率持續提升至12%，綜合毛利率持續提升至近10%。
盡管營收和毛利率均有所提升，但2024全年，蔚來仍然呈虧損狀態，全年凈虧損達到224億元。
截至2024年底，蔚來現金儲備419億元，但全年凈虧損達224億元，資產負債率攀升至87%，按當前季度虧損55億元的消耗速度，現有資金鏈僅能支撐至2026年中。2024年研發支出130.37億元，同比下降2.9%，但占營收比例仍達19.8%，顯著高于小鵬（20%+）、理想（8.6%）。此次配售資金中65%將投向智能駕駛芯片、900V高壓平臺及換電站4.0技術研發，30%用于ET9等9款新車型開發。
值得注意的是，2025年3月成為資本密集輸血的關鍵窗口。3月以來，比亞迪、小米集團、蔚來等車企相繼發布“閃電”配售計劃，配售規模超900億港元。三家車企均表示，配售所獲資金凈額將用于主業發展以及研發投資。
此前，蔚來董事長李斌在財報電話會議中強調：“2025年Q4必須實現單季盈利”。這場40億港元的資本輸血，既是應對日均6100萬元虧損的急救包，更是押注技術定義權的沖鋒號。當比亞迪以434億港元夯實全球化布局、小米425億港元猛攻智能駕駛時，蔚來的“換電孤注”能否在2025年技術大年逆風翻盤，或將決定中國新勢力車企的終極生存法則。
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