止損，永遠是對的，錯了也對！

死扛，永遠是錯的，對了也錯！

橫批：止損無條件！

如果沒有交易原則，那么，一切技術等于零！

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下周（3月31日至4月6日）將是風險重大的一周，無論黃金還是美股。

4月2日，特朗普正式宣告對等關稅計劃，特朗普揮舞關稅大棒以來重要里程碑。并且，下周五美國將公布美國3月非農就業數據，當天美聯儲主席鮑威爾將發表講話。

在避險情緒推動下，黃金本周連續新高，全球資產除了黃金一枝獨秀之外好像一切都在跌。國際黃金，周五刷新歷史紀錄至3086.9美元/盎司，刷新年內第18個歷史新高，一季度漲幅達到17%，為1986年以來最大。國內滬金主力刷新歷史新高至723.16元每克，TD黃金刷新歷史新高至721.62元每克。在過去兩個月里，全球投資者向主要的黃金ETF投入了超過120億美元，為2020年以來最多。

對于黃金，現在大家關注的肯定是什么時候見頂？如果見頂具備什么條件？從基本面來看，我們認為現在還是處于多頭的瘋狂期；但市場狂熱階段也預示著離頂部不遠了。

在黃金突破2930美元后，我們反復強調，仍然是多頭看漲，但不要去追漲，要去逢低做多；并且，在關鍵的阻力位置，我們都去試探性的做空，以防突然下跌來不及。比如，本周我們一直維持一個觀點，就是亞洲盤震蕩上行回落之后，然后歐洲盤再次震蕩上行回落，美盤是沖高下跌后再上漲或反彈。

從當前走勢來看，本周黃金運行在我們預期之內。本周五黃金，一樣是在尾盤再次出現拉升，收盤基本上接近最高點。那這樣的話，下周（3月31日至4月6日）行情及周一如何開盤很關鍵，這里我們給一下判定見頂的方法，在此之前先看下基本面和市場行情回顧

3月28日晚，美國商務部公布的數據顯示，美國2月核心PCE物價指數同比上漲2.79%，為2024年12月以來新高，高于預期的2.7%；美國2月核心PCE物價指數環比上漲0.4%，亦超出預期。密歇根大學公布了調查終值數據，3月份消費者信心指數從57.9下修至57，為2022年12月以來的最低水平，較2月的64.7下跌了7.7個點，去年2月時這個數據為79.4

分析人士認為，最新數據凸顯美國政府加征關稅的背景下，通脹挑戰正在加劇。市場對美聯儲6月降息的信心明顯減弱。芝商所（CME）的利率期貨數據顯示，交易員預計美聯儲在6月會議降息的概率降至76%，低于此前的80%以上。

根據彭博社對經濟學家的最新調查，經濟學家們下調了對美國今年經濟增長的預期，認為在不斷變化的貿易政策所帶來的不確定性日益加劇的情況下，美國的消費支出將更加疲軟，資本投資也將更加有限。CNBC首席財務官委員會的一項調查顯示，60%的美國首席財務官預計年底將出現經濟衰退，而上一季度這一比例僅為7%。股票風險偏好正在消退，只有35%的首席財務官計劃增加資本支出，這強化了黃金作為防御性資產的作用。

美國十年期國債收益率周五大跌11個基點，表明美債也獲得強勁買入。由于擔心特朗普政策可能導致美國陷入衰退，美元似乎喪失了“避險屬性”，繼續下跌。

因擔憂即將落地的特朗普關稅大棒，美國經濟和消費者信心數據也集體爆發利空。美股周五遭“黑色星期五”，科技“七巨頭”第一季度的表現將是至少十年來最差的。截至收盤，美股三大指數集體下挫，道指大跌超700點，跌幅達1.69%；標普500指數跌近2%，納指跌2.70%；谷歌跌近5%，亞馬遜、臉書跌超4%，特斯拉跌3.5%，微軟跌3%，蘋果跌超2%，英偉達跌1.58%。

值得關注的是，昔日碳化硅巨頭Wolfspeed單日放量大跌51.86%。該股開盤后，僅用3分鐘時間就跌去了40%，隨后從當地時間9時34分9秒停牌5分鐘，并于9時39分12秒起復盤。

據央視新聞，當地時間3月28日，美國總統特朗普計劃在未來幾天公布新的關稅；他表示對與其他國家達成關稅協議持一定開放態度，但他暗示任何協議都將在4月2日關稅措施生效后達成。

據最新消息，美國總統特朗普已下令石油大亨哈里·薩金特三世的石油貿易公司——全球石油碼頭公司撤離委內瑞拉。這是繼雪佛龍收到類似通知后，第二家失去在委內瑞拉運營許可的美國石油公司。

當地時間3月28日下午，黎巴嫩首都貝魯特響起巨大爆炸聲，據路透社援引目擊者消息，這是以軍停火以來首次空襲貝魯特南郊。

當地時間3月28日中午，緬甸中部發生里氏7.7級地震，震源深度10公里。根據緬甸國家管理委員會新聞信息組公布的最新統計數據，截至當地時間29日晚，緬甸28日的強烈地震已在全國造成1644人死亡、3408人受傷，另有139人失蹤。

下周（3月31日至4月6日）重要數據

周一21:45，美國3月芝加哥PMI；22:30，美國3月達拉斯聯儲商業活動指數。

周二17:00，歐元區3月CPI年率/月率初值、歐元區2月失業率；21:45，美國3月標普全球制造業PMI終值；22:00，美國3月ISM制造業PMI、美國2月JOLTs職位空缺、美國2月營建支出月率。

周三20:15，美國3月ADP就業人數。

周四17:00，歐元區2月PPI月率；19:30，美國3月挑戰者企業裁員人數；22:00，美國3月ISM非制造業PMI。

周五20:30， 美國3月失業率、美國3月季調后非農就業人口、美國3月平均每小時工資年率/月率。

回到黃金行情，下周是2025年以來最關鍵的一周

先看基本面，當前基本面還是大多頭環境，這點毋庸置疑；但，利多出盡就是利空。

第一，關稅大戰，尤其是美國總統特朗普上臺之后，一系列的關稅，還有其他政策，推動黃金走一波比較快速的大漲。當前關稅陰云依然沒有散去，最主要的一個時間點在4月2日，也就是說下周二這個時間點非常關鍵，一定要注意。可能多頭瘋狂之后，那就要走一波瘋狂的下跌。

第二，地緣政治，俄烏戰爭，還有就是美國跟伊朗，美國跟胡塞武裝，以色列跟加沙，跟敘利亞等等地緣政治。黃金最喜歡不安定因素，地緣局勢對黃金也是構成利多，現在有緩和跡象，我們繼續持續關注。

第三，全球央行購金，不光是咱們中國央行，還有全球各大銀行都在增加黃金的儲備，尤其是新興經濟體；但隨著價格的走高，央行增加儲備的欲望在降低，低位增持成本優勢更大。再者就是大家應該也關注了，咱們中國保險資金進入黃金市場，保險資金進入黃金市場是來獲利的，他不是來做貢獻的。那這個時候黃金價位那么高，你覺得它是會追漲呢，還是去做空呢？還是說等下來之后再去買入呢？這個要需要大家思考一下。

第四，反骨仔高盛黃金預測報告，高盛一直在調高黃金多頭的預測，尤其是在本周四，他調高到4200美元；能不能到誰也不知道，但是有一點他會助長短期的一個多頭情緒，所以說周四周五大漲，基本上受這個消息影響比較大。有一點我們需要提示的是，我做黃金十多年以來，對高盛的理解就是他一直是反面指標兒，大部分時間是錯的，但是在去年它是相當準確的，去年高盛看漲黃金，并且一再調高黃金的多頭目標。高盛作為一個全球知名機構，他是狼一樣的存在，和散戶絕對的對立面。第一，他需要買黃金的時候，他肯定是唱空，讓大家去把黃金賣掉，然后他去好買到好的價位。黃金在上漲的時候，他需要出貨的時候，他肯定也是去唱多。大家去追，去接他的盤，基本上就是這么一個套路的存在；高盛的報告亂花漸欲迷人眼，仁者見仁智者見智吧。

第五，美聯儲政策，因擔心關稅導致通脹再次爆發，目前依舊是不降息，不懼美國總統特朗普的威脅。并且，美聯儲將美國可能的經濟衰退及美股遭到拋售的責任推給特朗普，確實這也是特朗普導致的；但特朗普不承認，以特朗普的性格和作風是不會承認，否則中期選舉大概率敗選甚至被彈劾失去總統寶座；總之，特朗普的嘴比打死的鴨子的嘴還硬，就是不承認。

第六，可能的流動性危機或金融危機，特朗普重返白宮后一頓亂搞，并且美聯儲堅持不降息，市場擔心會引起美國的金融危機，然后蔓延到全球，這點也需要我們去重視。同時，美股持續性暴跌，可能會引發流動危機，流動危機的話，那黃金肯定也是跌。目前，大家應該也注意到了，黃金最近是一枝獨秀，除了黃金之外，全世界幾乎都在跌。當然了，受特朗普銅關稅影響，美銅一度創歷史新高后重回跌勢，且有望見頂。美元目前也在跌，暫時他不是流動性危機；但如果美股持續下跌，且美聯儲依舊不降息，我們要留意流動性危機的到來；流動性危機的時候，幾乎除了美元一切皆跌，并且速度快，參考2020年3月份。

第七，假日風險，說曹操，曹操到。下周我們過將迎來清明節假期，國內市場4月4日周五放假休市，下一個時間是五一勞動節；在當前黃金大幅度上漲后，給予了市場一個發動“假日陰謀”行情的機會；上一次是春節期間，沒有出現“假日陰謀”行情，本次呢值得我們期待一下。買在無人問津，賣在人聲鼎沸；別人貪婪的時候我恐懼，別人恐懼的時候我貪婪。

周末華爾街情報圈貼出了市場多空調查，華爾街專業分析師及散戶一個黃金漲跌的投票統計，大家可以看一下。

整體而言，當前基本面大環境依舊是支撐黃金多頭。接下來，如果市場轉向積極的風險情緒，黃金可能會出現深度回調。另一方面，如果投資者越來越擔心貿易戰加劇并尋求避險，黃金可能會保持其強勢。基本面時間節點是4月2日，特朗普關稅落地日。地緣政治局勢及央行購金，目前不是重點，重點是特朗普關于關稅的消息；可以說，黃金成也特朗普，敗也特朗普！！！

以上是基本面，當然呢，我們如果等基本面調轉方向之后，你再去考慮風險再去做空，那已經來不及了。從當前整體來看，如果美股持續下跌，特朗普持續下搞，那大概率會引起那個全球流的流動性危機，事件也就在4月初；如果發生流動性危機，那對空對黃金多頭是致命的，黃金短時間內跌個300至500美元是非常正常的。所以說，這也是近期我們反復低多不追漲并且反復提示風險，然后在關鍵位置讓其做空的一個原因。然后從技術層面來看，我給大家一下判定見頂或者見底的方法

第一，有快速的拉高，然后快速的下跌。比如在短短的幾分鐘之內，黃金拉高了20美金、30美金甚至更多，然后快速的跳水；那這樣的話，基本上就確定了頂部。

第二，多頭慢爬逼空，突然跳水大跌，大跌個20美金以上，30美元甚至更多，然后他就不反彈了，然后就是橫盤，然后再去往下走。這樣的話，基本上判斷見頂了。就是咱們經常說的一句話，是頂不反彈，反彈不是頂。好的入場位置不會反復給你機會，一旦給百分百是陷阱。同樣的話，見底也一樣。

第三，運行規律；最近我們反復的提示亞歐美盤的運行規律，從上周四以來，也就是說3057出高點之后，美盤上午盤一直是下跌的，尾盤（美盤下午盤）有反彈甚至創下日內新高。本周整整一周的規律，黃金亞洲盤震蕩上揚，然后回落；歐洲盤震蕩上揚，然后再回落；美盤沖高之后大跌，然后再反彈，或者是再創一下高點。并且有一個細節，亞洲盤無論如何回落都不破前一天美盤下午盤或美盤的低點；歐洲盤不論怎么回落，它不破亞洲盤低點；美盤無論怎么回落，它不破歐洲盤的低點。所以說，下周要關注，如果出現就是亞洲盤破了前一天美盤的低點，貨歐洲盤破了亞洲盤的低點，或者是美盤破了歐洲盤的低點，那基本上就要預示著多頭要結束了，至少要走弱了。

第四，K線形態及關鍵點判斷法；1、趨勢線判斷法：單邊下跌，在打破下降壓力趨勢之前，保持空頭；多頭反彈向上突破趨勢壓力且二次回踩后并再次向上突破回踩前的高點，則趨勢有望發生空轉多。

2、頂底轉換判斷法：單邊下跌，在每次下跌時，我們需要關注一個重要位置，就是最后一波下跌的高點，如果向上突破最后一波高點，且回踩下方支撐后再次向上突破，那么空頭止跌轉多頭。

3、K線形態判斷法：單邊下跌，K線形態上，我們常用的是4小時法，（1）4小時K線連續至少收出3根陽線，我們通常說的紅三兵；（2）收出一根低位錘子線，帶有長下影；（3）快速下跌跌破強支撐并快速收回，之后企穩支撐之上。如果低于4小時的形態發生以上（1）（2）（3）情況，有翻轉跡象，不過4小時形態要準確一些；日線級別的錘子線更具有反轉意義。

4、關鍵位判斷法：比如當前短期強弱分水嶺在3066區域，這是第一個關鍵位，之上多頭強勢，下破空頭主動；然后關注3055-50第二個關鍵位，這里是中期多空重點位置，下破那么見頂概率就大了。

這也是為什么本周我們亞歐盤多次低多，美盤去放空的理由之一；包括本周四、周五，亞歐盤堅定看多頭，且歐盤可做一波回調，美盤則區布局一波空頭。

基本面和技術面綜合來看，下周的開盤就很關鍵了。周一是2832上漲以來第21個交易日，從周五收盤來看，以及周末的消息結合來看，預計下周一黃金不會低開。那如果平開的話，那就是以3066~70區域為支撐，短線可以繼續逢低去做多，上方關注新高突破之后去3094這個區域，這里是1.618位置；然后就是3102~05區域，再往上就是3115~20，然后3135~3140區域，極限位置3175~80這個區域；上方這幾個位置都是多頭隨時遇阻回落的位置，觸及都可以試探性做一下波段中線空的位置。

現在多頭的瘋狂階段，多頭瘋狂行情瘋狂，咱們不能跟著瘋狂做多，要回落多關鍵位置去做多，不要去追，要注意隨時布局空頭迎接大瀑布；放心，瘋狂后必定一地雞毛。下方位置，第一短期多空強弱分界線3066-70區域，中期多空分水嶺3050-55區域，下方3033位置及3000關口可參考，但已經不是關鍵。

白銀，本周白銀整體大漲，但相對于黃金弱很多，尤其是周五白銀是下跌的；因為，白銀有時候跟銅，有時候跟黃金。不過，最近國外互聯網上的人們呼吁買入白銀，并將3月31日定為“買銀日”，提倡買入白銀以打破主要金融機構所謂的“價格操縱”，他們聲稱這些機構壓制了白銀走勢。

所以，對于白銀需要格外重視，以防白銀爆發突然的多頭大行情；去年高點34.8-35區域將是接下來，多空爭奪的關鍵！！！另外，有傳言，特朗普計劃對白銀征稅，如果傳言成真這就是近30年來白銀最大的短暫的利多。

美元指數，上周多頭反彈良好，本周則沖高回落，日線跌破了5和10日線，周線收盤小陰線。

美元指數自103.2以來的反彈可能面臨終結，接下來下跌繼續測試近期低點，當然不排除走雙底，一旦下破那么將跌向100大關。近期關注是否發生流動性危機，一旦發，對美元多頭將是巨大的支撐，一飛沖天也會到來。

美股指數期貨，維持近期分析；標普自去年美國大選以來我們一直堅持6000上方及6100上方看跌觀點，2025年看好標普5750破位跌向5400及5000大關；本月中跌至5500關口正好10618位置，強調走反彈，最高一度逼近5800強調再次下跌，目前所有走勢完全符合預期。

接下來，標普關注測試5500區域，可能會雙底繼續反彈，否則一旦下破引發踩踏，流動性危機可能會被引發。

美原油，基本面多空因素交織，沒有明顯方向；不過，我們65看反彈以來，多頭有反彈，只是力度不夠。當前關注70.5-71重點區域，不能上破，則行情還會回撤65區域。

年度而言，我們看好65破位，只有破位65~63這個支撐了三年的位置，引發市場恐慌，真正的底才能到來。

上述個人觀點，僅供參考！