本文三塊兒內(nèi)容，希望大家讀到最后：

1、4月份，市場規(guī)律有哪些，如何做？

2、去年規(guī)律有哪些，關(guān)注點是什么？

3、歷史大牛股，有什么特征？該如何抓住？

市場是有節(jié)奏的，也是有規(guī)律的，相信的人越多，規(guī)律也就越強。

春季躁動行情基本結(jié)束了，今后主要看“四月決斷”，這將決定全年的收益。

什么意思呢？

11月份至3月份，是政策密集期，以及業(yè)績真空期。

在這個階段，市場行情主要由預期來主導，投資者就看政策，看講故事，市場來一波“春季躁動”。

這波的市場特征也很明顯，就是小盤股漲得好。（這些規(guī)律我們都在1月12日的直播中跟大家分享了）

但是4月份，行情風格又發(fā)生了變化。

因為 進入4月后，市場基本面更加明朗，宏觀政策形勢更加清晰，大家也都逐漸看到政策效果，同時企業(yè)也進入財報季，騾子和馬都得拉出來溜溜。

這會導致兩個市場規(guī)律：

1、4月份單月，市場行情跟企業(yè)的業(yè)績高度相關(guān)，相關(guān)性全年最高，其次是10月份。

2、宏微觀數(shù)據(jù)將決定全年的市場風格和走勢。

先看4月份單月的市場規(guī)律。

4月份，市場將從年末年初的“炒預期”，逐漸進入對于業(yè)績的前瞻與驗證階段，市場風格開始切換，資金開始大騰挪。

業(yè)績確定性將成為4月市場獲取超額收益的主要抓手，資金關(guān)注點將逐漸切換至基本面。

這是4月份單獨的季節(jié)性規(guī)律，跟決斷后市場的走勢沒太大關(guān)系。

機構(gòu)投資者會基于業(yè)績兌現(xiàn)主導風格，大部分時候是大盤價值，少部分時候是大盤成長，過去十年只有2021年是小盤成長（消費牛市見頂初期）。

今年3月已經(jīng)出現(xiàn)了板塊高低切，4月大概率會延續(xù)。

1、大盤價值上漲的概率超過90%。

2、除了大盤價值表現(xiàn)最好，其次就是大盤成長。

再看4月份以后的全年行情：

復盤歷史，2016年供給側(cè)改革，導致PPI和名義GDP大幅回升，黑色系來了一波史無前例的大牛市，其中4月份前后已經(jīng)出現(xiàn)了趨勢。

2017年，優(yōu)質(zhì)上市公司龍頭業(yè)績拐點出現(xiàn)，帶動A股走出“漂亮50”行情，也是4月份開始出現(xiàn)趨勢。

2020年，美歐日大放水，中國也大放水，全球股市表現(xiàn)都不錯。

2022年末，疫情管控放開與地產(chǎn)“三箭齊發(fā)”形成合力，政策拐點到來，TMT有一波行情，但是4月份后，經(jīng)濟復蘇力度減弱，地產(chǎn)減弱，市場回落。

2023年疫后強復蘇預期降溫：4月市場從強預期轉(zhuǎn)向弱現(xiàn)實，復蘇預期降溫，市場回調(diào)。

今年4月份以及之后的行情會怎么走？其實現(xiàn)在已經(jīng)有一些共識了：

1、關(guān)注 科技相關(guān)板塊，以及相應的上市公司，盈利周期能否持續(xù)回升。

現(xiàn)在從財務數(shù)據(jù)看，A股科技板塊也已經(jīng)初步呈現(xiàn)出盈利周期觸底回升態(tài)勢。

2、 紅利股股息率能否再創(chuàng)歷史新高。

3、漲價概念股業(yè)績落地等等。

總之一句話：4月份，得看公司業(yè)績。

4月份后，哪個板塊崛起，也得看業(yè)績。

所以，分析上市公司財報，就顯得非常重要。

二、懂王第一任期內(nèi)，市場大跌，但是市場也有機會。

2018年4月份，去杠桿和貿(mào)易摩擦，導致股市大幅下跌。但是，即便如此A股也有不少公司走出了大牛市。

懂王第一任期貿(mào)易戰(zhàn)期間，A股市場有幾個特征（2018年）：

1、從行業(yè)看，市場全線下跌。

2018年申萬28行業(yè)無一上漲，其中傳媒跌幅達37.75%位居首位，此外，有色金屬、采掘、家用電器等14行業(yè)個股平均跌幅超過30%。銀行業(yè)個股表現(xiàn)較少，不過整體平均跌幅也有15.62%。

2、個股仍然有很大的機會。

從個股表現(xiàn)來看，2018年，實現(xiàn)股價上漲的個股數(shù)量僅295只，占比8.27%，

倘若剔除今年以來上市的新股，實現(xiàn)上漲的個數(shù)數(shù)量將降至220只，占比為6.35%。與此同時，跌幅超過20%的個股數(shù)量占比則超過75%。

3、這些個股的特征有：

首先，炒垃圾成風，漲停王和跌停王的股票高度重合。

但是，2025年退市新規(guī)實施，炒垃圾風險極高，因此用這個策略的，特別需要關(guān)注上升公司的財務數(shù)據(jù)。

其次，漲幅前10大股中，像衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)軟件、和人科技、順鑫農(nóng)業(yè)等等，也有很強的共性，比如：

a.2017年跌的比較慘，基本上跌幅都是30%以上。

b.都是小市值公司，市值都是50億左右。

c.業(yè)績增速比較快，財務改善明顯。

d.低負債、高現(xiàn)金流的企業(yè)，業(yè)務要么不受關(guān)稅影響，要么能夠抵御關(guān)稅沖擊。

站在當前時點看，業(yè)績持續(xù)好的公司，不僅僅2018年表現(xiàn)好，它會一直表現(xiàn)好。

總結(jié)，今年市場又將受到關(guān)稅戰(zhàn)沖擊，整體市場行情再差，仍然會走出大牛股。

歷史會重演但不會重復，強勢股的共性就是，財務數(shù)據(jù)好看。我們得學會分析上市公司財報。

三、長牛的股票，有哪些特征？

A股有不少大牛市，比如恒瑞醫(yī)藥、萬科A、貴州茅臺等等。

美國也不少大牛股， 亞馬遜（ AMZN）、英偉達（NVDA）和奈飛（NFLX）、怪獸飲料（MNST）、蘋果（AAPL）等等。

我們從行業(yè)上，是找不到什么規(guī)律的，包括了消費、醫(yī)藥、科技、房地產(chǎn)等等。

但是從財務上，我們可以找到一下共性：那就是財務數(shù)據(jù)漂亮。

但是，大家對財務數(shù)據(jù)漂亮的理解，很多都是錯的，比如大家看營收、利潤率、分紅率等等。

如果按照這種簡單的分析，那么亞馬遜絕對是財報很差的上市公司，因為它從1997年上市以來，連續(xù)20年都處于虧損或微盈利狀態(tài)。

但是它的股價、產(chǎn)品和第二增長曲線，獨一無二。

貝佐斯不下幾十次地反復強調(diào)，亞馬遜公司最重要的財務指標，就是每股帶來的自由現(xiàn)金流。

我之前寫上市公司財務分析系列的時候，也非?？粗厣鲜泄镜默F(xiàn)金流，并以此為邏輯出發(fā)點，找出了不少財務造假的上市公司。

入市早一些的朋友，可能還記得我2017年、2018年左右的財務分析文章，在資本市場上也引起了不小的轟動。（新朋友可以在網(wǎng)上搜“時晨晨+神霧集團”）

在監(jiān)管部門重點關(guān)注的名單里面，我的文章一年被關(guān)注了46條。相比之下，市場化媒體平臺才被采納10幾條。

也就是說，我一個人的影響力，超過了擁有上百個記者團隊的媒體集團。

后來，這個系列的文章就不寫了，很多讀者朋友還問我，希望我繼續(xù)做。

但是經(jīng)過被威脅、被攻擊和被黑之后，我認識到一個問題：有價值的東西，只能局限于一個“小圈子”。

所以，我決定繼續(xù)重啟這個系列，給大家提供有價值的分析，幫大家避雷，或者幫大家挖掘價值。

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