3月20日，一則股權凍結信息，將王健林和他執掌的萬達集團推上了風口浪尖。

萬達集團持有的北京萬達文化產業集團有限公司80億股權，被河南省鄭州市中級人民法院全額凍結，凍結期限至2028年3月17日。

數額之巨大，震驚了資本市場。

● 圖片來源：天眼查

這不是萬達第一次遭遇股權凍結。

早在今年2月25日，北京市海淀區人民法院就凍結了大連萬達商業管理集團19.79億元股權；更早些的2月13日，橫琴粵澳深度合作區人民法院凍結了萬達文化產業有限公司1億元股權。

而除了股權凍結之外，萬達集團已經多次成為被執行人，從去年11月份至今，短短4個多月，被執行總金額超過60億元。

萬達集團掌門人王健林，這位昔日的中國首富，正面臨著嚴峻的財務挑戰。

● 王健林

為緩解債務壓力，萬達集團近年來已先后賣出了30多個萬達廣場，僅在今年年初，就賣掉了5個。

不少人為王健林捏著一把汗。

有人說他還有翻身的本事，也有人認為他很難再重現昔日的輝煌，更多的人則敬他是條漢子——

沒有套現跑路，也沒有轉移資產，而是賣掉產業努力還債。

這種不逃避、不放棄的品質和擔當，在如今沉浮的商海中已很是難得。

從一方巨賈到負債纏身，王健林到底是怎么走到這一步的？

1、萬達的前身

提到王健林，很多人最先想到的大概就兩個字：有錢!

3次問鼎中國首富、2次問鼎亞洲首富，在地產界是跺一腳顫三顫的人物。

他的那句“先定一個小目標，掙它一個億”，直到現在仍是網絡上流傳的熱梗。

曾有媒體形容王健林賺錢的速度：“每10分鐘可以買一輛奔馳，每小時可以買一棟房子，每天近億元入袋。”

乍一聽以為玩笑，然而細算，才知道這種說法還是太保守了。

王健林財富增長最快的時候，一年賺了足足750億，平均下來每天能賺2個多億。

這種速度，簡直比印鈔機還快。

萬達集團在他的帶領下，一步步成長為世界級的商業巨頭，但很多人不知道的是，早期的萬達只是一家瀕臨倒閉的小公司。

王健林是四川人，1954年出生，16歲初中畢業后參軍，從四川來到東北，成為一名邊防戰士。

他在部隊表現優異，服役了16年，1986年轉業到遼寧省大連市西崗區，擔任區政府辦公室主任。

● 王健林在部隊

多年的軍旅生涯，磨煉了王健林的膽識和意志，他而立之年，迫切希望做一些事情。

1988年，區政府下屬的大連西崗住宅開發公司，因背負了149萬元巨額負債而瀕臨破產，區政府希望有人能拯救這個“爛攤子”。

其他人避之唯恐不及，王健林卻站了出來，主動接手了這家公司，這就是萬達的前身。

● 萬達集團前身——大連西崗住宅開發公司

2、靠“舊城改造”崛起

一開始，由于公司實力弱，拿不到房地產開發項目所需的配額，王健林只能承接“舊城改造”這類不被看好的工程。

按當時多家國企的測算，這是賠錢買賣。

但王健林思想活絡，敢想敢干。

他每天跑工地，一腳水一腳泥地跟工人一起干活兒。舊城改造的活兒又臟又累，他發揮當兵時的闖勁兒，咬牙堅持了下來。

他在舊城改造上采用了4個創新——

暗廳改明廳、木窗改鋁合金窗、安裝防盜門、衛生間入戶。

這些如今看起來很小兒科的創新，在那個年代卻是開創性的，房屋的觀感和居住舒適性都有了質的提升。

● 1989年，萬達集團開發的大連市西崗區北京街舊城改造項目

通過這些項目，王健林不僅賺得了名聲，還為公司帶來了近千萬元的收益。

更重要的是，王健林帶領公司闖出了一條新路，使公司成為全國第一家開展大規模舊城改造的企業，公司迅速壯大。

● 青年時期的王健林

1991年，國家體改委決定從大連選出3家企業，作為東北地區首批股份制試點單位。

很多企業都在觀望，因為一旦成為試點單位，意味著公司將失去政府編制，沒了鐵飯碗。

而王健林第一個跑過去申請試點。

為什么呢？

因為多年來在工程一線摸爬滾打的經歷，讓王健林深刻體會到，隨著公司壯大，原有的舊體制已經無法讓公司大展拳腳。

他舉了兩件事，這兩件事讓他記憶深刻：

一件是為了辭退兩個霸道的司機，他不得不向上級打申請，并最終跑到市領導面前以辭職相要挾，才終于成功；

另一件則是他帶著員工們去公費旅游。

“員工們跟我埋頭苦干兩年多，趕上五一節，大家提議平時加班加點卻不能加工資，能不能出去集體旅游一下。我想那是應該的呀！”

大家開開心心地到了景點，還沒等玩完，舉報信已經到了市紀委。

王健林挨了個通報批評，所幸有人求情才免去處分，但每名員工必須把公費200元補回來。

這件事讓王健林感覺很窩火，同時也讓他開始關注企業制度問題。

● 王健林

所以當得知股份制試點的時候，他早早地報了名，并成功爭取到了名額，這在整個東北地區都走在了前列。

1992年，大連西崗住宅開發公司正式改制為大連萬達房地產集團公司，此后的幾年，隨著國有股逐漸退出，萬達也漸漸成了王健林的萬達。

3、登上亞洲財富之巔

在房地產上的成功，讓萬達快速崛起，也讓王健林成了業內的名人。

但王健林的野心不止于此，在他看來，住宅開發現金流不穩定，要想追求長期、穩定的現金流，得搞商業地產。

“招世界500強和一流的企業做租戶，當一個持續收租的‘房東’。”

2000年，萬達集團正式進軍商業地產，在吉林長春建設了第一座萬達廣場——重慶路萬達廣場。

總建筑面積6萬平方米，它不只是一個購物中心，還集餐飲、娛樂、休閑等多種功能于一體，匯聚著沃爾瑪、紅星美凱龍等一眾知名品牌，滿足消費者的多樣化需求。

與同行們相比，王健林對商業地產有著更高維度的理解。

很多地產商至今認為商業地產就是做持有型物業收租，這種立意就比萬達差了許多。

萬達的商業地產不只做物業收租，而是致力于打造城市核心地標，以多元化的業務組合和優質的服務吸引大量人流。

很多外地人來到一座新城市，會自然而然地將萬達廣場的落腳點視作這座城市的中央CBD（即中央商務區，是城市經濟實力和現代化面貌展示的窗口）。

這種把“城市非中心”變成“城市中心”的能力，讓萬達名聲大噪，并逐漸贏得了各地政府的青睞。

他們紛紛拋出橄欖枝，以更優惠的土地價格，邀請萬達到他們所在的城市開發。

萬達也由此開啟了野蠻擴張模式，開始全國拿地，一座座萬達廣場在全國各大城市拔地而起。

● 萬達廣場。圖片來源：攝圖網

同時，在萬達廣場的帶動下，王健林相繼成立萬達院線、萬達百貨、萬達文旅、萬達體育等，將觸手伸向眾多領域，開啟多元化發展。

其中萬達院線發展最為迅猛，不到10年便在全國擁有了百余家影院、千余塊銀幕，穩居國內市場份額第一。

2012年，萬達以31億美元巨資，收購全球第二大院線集團AMC，一舉成為全球規模最大的電影院線運營商。

● 萬達影城。圖片來源：萬達官網

2015年，王健林以381億美元財富，超越李嘉誠，成為亞洲首富。

那時的萬達集團持有近300座萬達廣場、1300多家影院、80多家五星級酒店以及多項海外并購資產，資產總額達1.1萬億元人民幣，妥妥一座龐大的萬億級商業帝國。

摒棄“收租思維”，打造“消費場景引力場”，王健林以萬達廣場為核心的商業地產模式，成了萬達最耀眼的金字招牌，也成了國內商業地產的“教科書”。

王健林站在亞洲財富之巔，風頭無兩，他財大氣粗，投資邏輯也非常直接：“我買什么能成為全球第一？”

4、跌落谷底

可俗話說：爬得越高、摔得越狠。

王健林和萬達集團輝煌的背后，隱患其實早已埋下，他那股敢拼敢闖的勁兒，帶著他走向更廣的舞臺，卻也將他推向了深坑。

在過去的十幾年里，王健林為了帶領萬達搶占市場，長期依賴高杠桿、高周轉的運營模式。

簡單來說，就是通過借入大量資金來增加投資規模，從而放大收益和風險。

房地產紅火的時候，萬達靠著這種模式開遍全國，賺得盆滿缽滿；

但隨著近年來房地產降溫，這種模式的致命弱點開始顯露。

高杠桿帶來的巨額債務，成了壓在萬達身上的沉重負擔，資金鏈吃緊，債務風險不斷攀升。

據悉，萬達資產負債率一度超過70%，負債額一度高達6000億元，每年光利息支出就超過300億元。

王健林雖然未雨綢繆，早早布局“去地產化”，試圖通過投資文娛、體育等領域分散風險，但這些業務的回報，完全無法彌補地產作為主業的虧空。

再加上國內融資環境日益收緊，萬達想吸引投資變得愈發困難。

● 萬達集團。圖片來源：攝圖網

為了緩解債務危機，從2017年開始，王健林不得不將萬達一系列重資產打包出售。

13個文旅項目低價甩賣給了融創，77家酒店以“骨折價”賣給了富力，萬達影業的部分股份也被出售，賣給了阿里巴巴和文投控股。

“壯士斷腕”的背后，是王健林試圖卷土重來的決心。

不過，信任一旦破裂，就容易導致連鎖反應。

昔日的生意伙伴永輝超市、蘇寧易購等，先后向萬達追討債務，他們將萬達告上法庭，累計金額超180億元，部分案件已進入仲裁程序。

● 永輝超市向萬達追債

面對滾滾而來的債務洪流，王健林沒有退縮和逃避，展現出了軍人出身的剛毅和韌性。

他守住三條原則——

2024年力保2.69萬套房產零爛尾、力保15萬員工工資按時發放、優先兌付小額債權人。

這是王健林四面楚歌之下堅守的底線，也為他在困境中贏得了“良心企業家”的口碑。

5、做慈善，不塌房

很少有哪個企業家在巨額債務纏身時還能“不塌房”，王健林算是其中一個。

萬達蓬勃發展的那些年，王健林一直大搞慈善事業，這些善舉如今成了他形象的加分項。

2008年四川汶川地震，王健林帶領萬達第一時間向災區捐款500萬元，成為災區收到的第一筆巨額現金捐助；并拿出6000萬元，重建在地震中嚴重損毀的都江堰市中醫院；當了解到綿陽市許多學校在地震中倒塌，又決定再捐3000萬元；再加上當時對成都商家的免租金政策，那一時期，萬達僅現金捐款就超過了1億元。

他還先后投入14億元，給貴州丹寨建了扶貧小鎮和職業學校，讓山溝里的孩子們有學上，讓窮鄉僻壤變成了旅游熱點，每年接待來自全國各地的游客500多萬人次。

● 丹寨萬達小鎮被評為國家4A級景區。圖片來源：萬達官網

2014年，福布斯中國慈善榜發布，王健林以4.38億元現金捐贈排名榜首，成為“中國首善”。

頻繁的捐助行為，反映了王健林對社會責任的認知。

他曾用6個字概括萬達的企業文化：“軍隊、學校、企業——萬達首先是一支部隊，然后才是一家公司。”

● 王健林

如今的王健林已經71歲，仍保留著軍人的作息習慣，總會比公司規定的上班時間早半小時到辦公室。

這位曾經的老兵，面對股權凍結、資產拋售、盟友反目，始終試圖在債務危機中守住萬達的根基，而不是抽身而退。

或許他是跌倒了，但他從未認輸。

從昔日的問鼎首富到如今的四面楚歌，王健林在商海中浮沉起落，從沒放下商人應有的體面。

正所謂“瘦死的駱駝比馬大”，在經歷行業的陣痛后，興許有一天，王健林還會帶著他的萬達，強勢歸來。文/牧龍閑人