獨立 稀缺 穿透

錨定長期主義！

作者：李莉

編輯：張戈

風(fēng)品：楚逸

來源：銠財——銠財研究院

去風(fēng)險化不良、高質(zhì)量發(fā)展，依然是2025年金融業(yè)的一條敘事主線。

銀登中心數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，今年已有近30家商業(yè)銀行共計發(fā)布200余條不良貸款轉(zhuǎn)讓公告，涉及建設(shè)銀行、中國銀行、平安銀行、華夏銀行、江蘇銀行等多家商業(yè)銀行，類型主要包括個人消費貸款、經(jīng)營貸款、信用卡透支等。

本是一件丟包袱、再回血的好事，卻因部分不良包的低折扣價出售引起爭議。比如2月末江蘇銀行底價3.5億掛牌轉(zhuǎn)讓超70億個人不良貸款，一些社交媒體質(zhì)疑其急于“甩賣”風(fēng)險、資產(chǎn)質(zhì)量是否出現(xiàn)問題？甚至將“資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓”曲解為“銀行被接管”，誤導(dǎo)儲戶恐慌。

這實在是一種缺乏常識的混淆視聽。事實上，不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓在金融業(yè)內(nèi)早已是一種常見操作。自2021年監(jiān)管部門啟動轉(zhuǎn)讓試點以來，相關(guān)處置機制已逐漸成熟完善。

銀登中心數(shù)據(jù)顯示，2024年，我國全年不良貸款轉(zhuǎn)讓掛牌金額同比激增87%，達到2861.9億元，同比增幅87.02%，掛牌項目數(shù)量合計1041單。2025年一季度銀登中心不良轉(zhuǎn)讓規(guī)模超2024年同期。可以說，加速出清不良資產(chǎn)已是行業(yè)普遍策略。江蘇銀行上述舉措不僅不利空，反是夯實資產(chǎn)基本盤的好事。

不過，及時澄清謠言、虛驚一場的背后，除了用戶多備一些金融、財務(wù)常識，不被輕易忽悠。也給企業(yè)及行業(yè)提了醒。隨著不良資產(chǎn)市場的不斷擴大和參與者的日益多元，如何在保障金融穩(wěn)定的同時，優(yōu)化不良資產(chǎn)的處置流程和定價策略，如何避免引發(fā)市場焦慮，已是亟待解決的重要課題。

01

擊破流言 去包袱謀新局

LAOCAI

首先需讓大眾明白，轉(zhuǎn)讓已核銷的不良資產(chǎn)除了合法合規(guī)，價低量大也是常態(tài)。

例如3月21日，光大銀行福州分行發(fā)布《2025年第1期個人消費及經(jīng)營性不良貸款轉(zhuǎn)讓公告》，擬轉(zhuǎn)讓400筆損失類、平均逾期天數(shù)2647天的不良貸款，未償本息總額8.61億元，轉(zhuǎn)讓起始價僅1700萬元，約相當(dāng)于以原價的1.9%（0.19折）轉(zhuǎn)讓。

再如3月17日，華夏銀行信用卡中心發(fā)布五則個人不良貸款（信用卡透支）轉(zhuǎn)讓項目公告。每則公告均包括3萬筆以上、平均逾期天數(shù)1500天以上的損失類貸款，未償本息總額約14億元至17億元，轉(zhuǎn)讓起始價約3000萬元至4000萬元，約是原價的1.8%至2.5%。

再如3月14日，平安銀行發(fā)布《關(guān)于2025年上海寶逢金屬材料有限公司等64戶不良貸款轉(zhuǎn)讓項目公告》，轉(zhuǎn)讓未償本息總額達27.16億元，轉(zhuǎn)讓起始價僅4681萬元，約相當(dāng)于原價的1.7%（0.17折）轉(zhuǎn)讓。

中國信達首席不良資產(chǎn)研究員王洋表示，不良資產(chǎn)包成交的折扣水平主要取決于其真實價值，和個貸不良逾期時間、債務(wù)人年齡、職業(yè)、所在區(qū)域等多種因素相關(guān)。一般來說，逾期時間越長、回收難度越大，打折幅度也會更大。

銀登中心披露的《2024年第四季度不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)統(tǒng)計》也顯示，逾期時間與平均本金回收率、折扣率成正比。逾期5年及以上回收率為4.2%，平均折扣率2.5%。

據(jù)悉，江蘇銀行上述70億元資產(chǎn)包均為逾期近3年的個人網(wǎng)貸，且已全額核銷。這些無抵押信用貸款，經(jīng)多輪催收后仍無法回收，實際價值早已與賬面數(shù)字脫節(jié)。很顯然，其上述轉(zhuǎn)讓價格在合理范疇內(nèi)。

其次，不良資產(chǎn)包是核銷后的資產(chǎn)，不再計入當(dāng)年利潤，也不會影響當(dāng)年業(yè)績。而折價出售仍能回收部分資金，用于增厚新業(yè)績支持新業(yè)務(wù)發(fā)展。這種操作在財務(wù)領(lǐng)域被稱“資產(chǎn)優(yōu)化”，是銀企輕裝上陣、回血謀新局的務(wù)實策略。

基于以上情況，明眼人都能看出上述謠言水平較低、很容易被擊破。3月14日江蘇銀行發(fā)布澄清公告，該核銷轉(zhuǎn)讓依法合規(guī)，將增厚當(dāng)期收益，并對長遠發(fā)展產(chǎn)生積極影響。今年以來，我行各項業(yè)務(wù)持續(xù)保持良好發(fā)展態(tài)勢，相關(guān)經(jīng)營情況請關(guān)注我行已發(fā)布的2024年業(yè)績快報。

02

三大抓手做透五篇大文章

LAOCAI

的確，謠言止于智者，但要真正擊破流言，還需自身實力、客觀數(shù)據(jù)說話。

2024年業(yè)績快報顯示，江蘇銀行營收808.15億元、同比增長8.78%，歸母凈利318.43億元、同比增長10.76%，總資產(chǎn)達到3.95萬億元，同比增長16.12%。蟬聯(lián)全球銀行百強，列第66位，“全球銀行品牌價值500強”列第69位。

在有效需求不足、減費讓利、息差收窄、潛在信用風(fēng)險增加的大背景下，上述穩(wěn)優(yōu)成績單著實拿的出手。如此強勁實力，可不是一朝一夕練成的，足以保障儲戶安全。

深入業(yè)務(wù)面，存款余額2.12萬億元，同比增長12.83%；貸款余額2.1萬億元，同比增長10.67%，是少數(shù)實現(xiàn)存貸款雙位數(shù)增長的上市銀行之一。

追其原因，離不開區(qū)域深耕、特色金融服務(wù)、數(shù)智化轉(zhuǎn)型的三大系統(tǒng)性抓手。

作為全國系統(tǒng)重要性銀行和江蘇省最大法人銀行，江蘇銀行以江蘇省為大本營，深度布局長三角、京津冀和粵港澳大灣區(qū)等經(jīng)濟發(fā)展活躍區(qū)域，充分利用區(qū)域資源稟賦優(yōu)勢，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及服務(wù)，做透五篇大文章，在賦能實體中獲得源源成長動能。

比如科技金融，該行創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供全生命周期金融支持，以“科創(chuàng)e貸”為例，其采用數(shù)智化手段實現(xiàn)科技企業(yè)授信自動審批、直通放款，上線以來已服務(wù)超3000家科技企業(yè)。

為了賦能更精準(zhǔn)、更接地氣，針對不同發(fā)展階段的科技企業(yè)，江蘇銀行還推出了“蘇孵貸”“設(shè)備擔(dān)”“儀器貸”等特色產(chǎn)品，滿足多元化融資需求。構(gòu)建“蘇銀金管家”等數(shù)智化平臺，精準(zhǔn)對接企業(yè)需求，賦能數(shù)字化發(fā)展。目前，服務(wù)科技企業(yè)量2.1萬戶，排名江蘇省內(nèi)第一，科技貸款余額超2200億元。

再如綠色金融，該行構(gòu)建以負(fù)責(zé)任銀行原則（PRB）和ESG“雙輪驅(qū)動”，以特色化經(jīng)營、精細(xì)化風(fēng)控、低碳化運營、專業(yè)化研究、體系化信披為“五大支柱”的綠色金融發(fā)展體系。

深入產(chǎn)品面，精準(zhǔn)創(chuàng)新、接底氣仍是破局利器，落地了全省首單“環(huán)基貸”、全省最大單“水權(quán)貸”，創(chuàng)新推出“ESG低排貸”、“綠電貸”等產(chǎn)品。截至2024年末，江蘇銀行綠色投融資規(guī)模破5500億元，綠色信貸占比在人總行直管的商業(yè)銀行中位居前列。

以南通如東“100MWh重力儲能示范項目”為例，江蘇銀行運用掛鉤央行支小再貸款“蘇碳融”綠色金融產(chǎn)品，為企業(yè)量身定制金融服務(wù)方案，成功發(fā)放項目貸款，有效降低了企業(yè)融資成本，推動了綠色金融產(chǎn)品多樣化。

再看普惠金融，面對長期面臨融資難、融資貴等問題，江蘇銀行堅守“服務(wù)中小企業(yè)、服務(wù)地方經(jīng)濟、服務(wù)城鄉(xiāng)居民”定位，持續(xù)加碼支持力度。截至2024年末，小微貸款余額超6600億元，居全國城商行、江蘇省首位，連續(xù)獲得小微企業(yè)金融服務(wù)監(jiān)管“一級”評價。

此外，根據(jù)企業(yè)實際需求，借助“隨e貸”產(chǎn)品，整合擔(dān)保、抵押、信用等多種方式，客戶只需掃碼申請，即可實現(xiàn)貸款在線申請、在線審批、在線支用，極簡服務(wù)體驗提升了運營效益及滿意度。

深入一度看，這是堅守“以奮斗者為本、以實干者為先”價值理念、持續(xù)激發(fā)員工積極性和創(chuàng)新精神結(jié)出的成長碩果。2024前三季公司年化ROE16.33%，年化資產(chǎn)收益率1.08%，基本每股收益為1.50元，盈利效率在業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。

毫無疑問，盡管2024年銀行業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)，江蘇銀行依然實現(xiàn)了穩(wěn)健推進、優(yōu)勢積蓄。規(guī)模增長并非盲目擴張，而是建立在洞察市場需求、做透實體賦能基礎(chǔ)上，用內(nèi)生動力來打磨成長之矛、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

03

不良率新低 固本之盾愈發(fā)堅實

LAOCAI

當(dāng)然，除了成長之矛還要有固本之盾，兩者兼具才能實現(xiàn)真正的高質(zhì)量發(fā)展，

資產(chǎn)質(zhì)量管控，始終是商業(yè)銀行穩(wěn)健發(fā)展的基石，也是核心競爭力所在。截至2024年末，江蘇銀行不良貸款率降至0.89%，延續(xù)了連續(xù)多年下降趨勢、創(chuàng)歷史新低。

這一成績的取得，得益于扎實的風(fēng)控體系、數(shù)字化賦能這兩架馬車的雙輪驅(qū)動。

先看“1+3+N”風(fēng)控體系，其全面覆蓋信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險等多領(lǐng)域，通過深化大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用，有效提升風(fēng)險識別、評估和控制能力。

貸前，利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)對客戶進行全面風(fēng)險評估，篩選優(yōu)質(zhì)客戶；貸中，嚴(yán)格執(zhí)行審批流程，確保貸款用途合規(guī)；貸后，建立動態(tài)監(jiān)測機制，及時化解潛在風(fēng)險。

其中，自主開發(fā)的“智慧小蘇”大語言模型發(fā)揮了關(guān)鍵作用，通過深入剖析數(shù)百個風(fēng)控模型的底層邏輯，提煉出超4000條適用規(guī)則，生成約800項常用組件，組件準(zhǔn)確率超90%，大大提升了風(fēng)險管控的效率和精準(zhǔn)度。比如合同智能質(zhì)檢和地址智能比對等業(yè)務(wù)場景中，其合同文本提取準(zhǔn)確率超95%，地址風(fēng)險識別準(zhǔn)確率達99%。

拉長維度看，這些只是江蘇銀行擁抱科技變革、數(shù)智化轉(zhuǎn)型的一個縮影。早在2013年，該行就提出建設(shè)智慧銀行，將“智慧化”寫入發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)豐富產(chǎn)品創(chuàng)新業(yè)態(tài)。

比如緊跟供應(yīng)鏈金融發(fā)展趨勢，升級推出“蘇銀e鏈”服務(wù)體系，涵蓋近20種創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，覆蓋企業(yè)日常經(jīng)營涉及的訂單類、應(yīng)收類、預(yù)付類、存貨類四類場景，有效盤活了產(chǎn)業(yè)鏈資金流通、實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈上下游全產(chǎn)品、全場景業(yè)務(wù)覆蓋。截至2024年，該行供應(yīng)鏈貸款余額超1400億元，制造業(yè)貼息項目數(shù)、“蘇質(zhì)貸”規(guī)模、“設(shè)備擔(dān)”規(guī)模均居江蘇省第一。

零售業(yè)務(wù)同樣可圈可點。通過強化“金融+場景”深度融合，該行手機銀行App月活躍客戶量已超700萬，穩(wěn)居城商行榜首。推出的江蘇銀行App10.0版本，將數(shù)字化能力與財富管理能力深度融合，在基金服務(wù)板塊升級了“海選好基”“基金比對”“主題選基”“基金診斷”等四功能，解決了客戶找基難、選基難問題。同時，推出線上專屬理財顧問服務(wù)，為客戶提供定制化、專業(yè)化的理財建議，滿足多樣化金融服務(wù)需求。

一系列組合拳下來，江蘇銀行扎牢了資產(chǎn)質(zhì)量底盤。不良貸款率已連續(xù)9年下降，從2016年末的1.43%減至目前的0.89%。

橫向?qū)Ρ?，國家金融監(jiān)管總局最新披露數(shù)據(jù)顯示，2024年四季度末我國商業(yè)銀行平均不良率為1.50%，撥備覆蓋率211.19%。江蘇銀行的不良率較行業(yè)均值低0.61個百分點，撥備覆蓋率則高出138.91個百分點，兩項核心指標(biāo)均優(yōu)于可比同業(yè)平均水平，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)居商業(yè)銀行第一方陣。

深入一度看，無論數(shù)智化還是“1+3+N”風(fēng)控體系都是表象，正是將風(fēng)險管理、產(chǎn)品創(chuàng)新從“技術(shù)工具”升級為“文化基因”、“發(fā)展血脈”，扎牢合規(guī)經(jīng)營籬笆、有足夠的風(fēng)險敬畏、高質(zhì)量發(fā)展意識，才讓江蘇銀行形成了長期競爭優(yōu)勢。

04

慢即是快 握緊高質(zhì)量密碼

LAOCAI

一句話，江蘇銀行贏在長期主義，高階競爭壁壘。正如巴菲特所言，這種競爭優(yōu)勢恰似“長長的坡，厚厚的雪”，為企業(yè)的韌性生長奠定基礎(chǔ)。

一番梳理再回到開文，由處理不良包引發(fā)的種種謠言，想來也就不攻自破了。坐擁如此硬核創(chuàng)新力、實體賦能力、風(fēng)險抵御力，又何懼那些小波瀾。

金融的本質(zhì)是經(jīng)營風(fēng)險，不良貸款如同新陳代謝中的“死細(xì)胞”，定期清理方能維持機體健康。江蘇銀行通過積極的不良資產(chǎn)處置，不僅優(yōu)化了資產(chǎn)負(fù)債表，還為新業(yè)務(wù)發(fā)展提供了資金支持。這種務(wù)實策略體現(xiàn)了該行在復(fù)雜市場環(huán)境中的應(yīng)變能力，保障金融穩(wěn)定的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

整體看，從零售轉(zhuǎn)型、數(shù)智化升級、多元特色創(chuàng)新到區(qū)域深耕、做透五篇大文章、夯實資產(chǎn)質(zhì)量，兼握成長之矛、固本之盾的江蘇銀行已找到了高質(zhì)量成長、內(nèi)涵式生長的密碼。在規(guī)模速度基礎(chǔ)上，更重質(zhì)量、更重價值創(chuàng)造，這種“慢即是快”的經(jīng)營哲學(xué)，為其贏得了市場主動權(quán)，也為金融市場注入更多活力和路徑參考。

錨定長期主義，江蘇銀行的成長大戲還在后頭。