·美國(guó)對(duì)越南新征收46%的關(guān)稅，可能很快會(huì)增加服裝、家具和玩具行業(yè)大公司的成本，其中一些公司可能會(huì)提高零售價(jià)格

·對(duì)于試圖避開美中貿(mào)易緊張局勢(shì)的公司來(lái)說(shuō)，越南已成為熱門之選，但現(xiàn)在成為兩難

·在許多消費(fèi)者變得注重商品價(jià)值、更加挑剔的時(shí)候，關(guān)稅將給企業(yè)帶來(lái)新的沖擊

河內(nèi)生產(chǎn)運(yùn)動(dòng)裝的 Maxport工廠

零售商和品牌商已將生產(chǎn)從中國(guó)部分或全部轉(zhuǎn)移到越南，讓越南制造從運(yùn)動(dòng)鞋到沙發(fā)等各類商品。

多年來(lái)，對(duì)于試圖避開美中貿(mào)易緊張局勢(shì)的公司來(lái)說(shuō)，越南，這個(gè)緊靠中國(guó)南部的鄰國(guó)已成為熱門之選。如今，隨著唐納德?特朗普總統(tǒng)擴(kuò)大征收關(guān)稅的目標(biāo)，這些公司再也無(wú)法避開。

特朗普于周三（美東4月2日）宣布新一輪全球加征關(guān)稅，其中，對(duì)從越南進(jìn)口的商品征收46%的關(guān)稅。這可能很快會(huì)增加服裝、家具和玩具行業(yè)大公司的成本，其中一些公司可能會(huì)以漲價(jià)的形式將增加的成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

【美國(guó)此次對(duì)南亞和東南亞國(guó)家征收的所謂對(duì)等關(guān)稅，除印度為26%外，多數(shù)國(guó)家均在30%以上，其中柬埔寨為49%，老撾48%，越南46%，緬甸44%，孟加拉國(guó)37%，泰國(guó)36%，印尼32%。這輪關(guān)稅將于美東4月9日生效】

20多年來(lái)，中國(guó)對(duì)美國(guó)的商品出口一直超過(guò)其他任何國(guó)家，直到2023年墨西哥超過(guò)中國(guó)成為美國(guó)最大的商品來(lái)源國(guó)。根據(jù)美國(guó)貿(mào)易代表辦公室（USTR）的數(shù)據(jù)，2024年中國(guó)是美國(guó)的第二大供應(yīng)國(guó)，美國(guó)從中國(guó)進(jìn)口商品總值達(dá)4389億美元。

對(duì)于希望實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)地多元化、降低與中國(guó)貿(mào)易沖突風(fēng)險(xiǎn)的公司來(lái)說(shuō)，越南也成了一個(gè)熱門選擇。USTR數(shù)據(jù)顯示，2024年美國(guó)從越南的進(jìn)口額增長(zhǎng)到1366億美元，較2023年增長(zhǎng)約19%。

另一方面，上述政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，美國(guó)從中國(guó)的進(jìn)口額在2023年至2024年期間僅增長(zhǎng)了2.8%。2022年美國(guó)從中國(guó)進(jìn)口達(dá)5363億美元，去年從中國(guó)的進(jìn)口額與此相比下降了約18%。

由于持續(xù)的通貨膨脹和對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，許多消費(fèi)者變得更為注重商品價(jià)值、購(gòu)物更加挑剔，此時(shí)加征關(guān)稅將會(huì)沖擊企業(yè)。雖然目前還不清楚哪些公司會(huì)因關(guān)稅而漲價(jià)，但企業(yè)可能不愿承擔(dān)更高的成本，因?yàn)樗麄冾A(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間消費(fèi)將表現(xiàn)平淡。

關(guān)稅陰影下最脆弱的公司

一些知名品牌將感受到46%（越南）關(guān)稅帶來(lái)的壓力。耐克約一半的鞋類產(chǎn)品在中國(guó)和越南生產(chǎn)，其中約25%來(lái)自越南。一位白宮官員告訴CNBC，特朗普將在對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品現(xiàn)有關(guān)稅20%的基礎(chǔ)上再征收34%的關(guān)稅，總稅率達(dá)54%。

這家運(yùn)動(dòng)鞋和運(yùn)動(dòng)服裝巨頭不久前對(duì)本季度做出了不樂(lè)觀的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，關(guān)稅對(duì)它來(lái)說(shuō)將是又一個(gè)不利打擊。耐克公司業(yè)績(jī)展望顯示，三個(gè)月內(nèi)（本季度）銷售額將出現(xiàn)兩位數(shù)的下降，影響因素包括（美國(guó)）對(duì)來(lái)自中國(guó)和墨西哥的進(jìn)口商品加征關(guān)稅。

美國(guó)擴(kuò)大關(guān)稅征收范圍可能會(huì)阻礙或減緩耐克在其新首席執(zhí)行官埃利奧特?希爾（Elliott Hill）領(lǐng)導(dǎo)下重振品牌和提高銷售額的努力。希爾是公司的資深人士，于去年秋天接任首席執(zhí)行官一職。

對(duì)等關(guān)稅宣布當(dāng)天（周三），耐克股價(jià)在盤后交易中下跌了6%以上，周四，股價(jià)收盤下跌14.4%，報(bào)55.58美元，為一年來(lái)最低點(diǎn)。

阿迪達(dá)斯和其他主要鞋類企業(yè)也嚴(yán)重依賴越南。阿迪達(dá)斯已經(jīng)表示，將及時(shí)跟蹤關(guān)稅對(duì)公司業(yè)務(wù)的影響。

根據(jù)行業(yè)組織美國(guó)鞋類經(jīng)銷商和零售商協(xié)會(huì)提供的最新全年數(shù)據(jù)，2023年美國(guó)近三分之一的鞋類進(jìn)口來(lái)自越南。

該組織的CEO馬特·普里斯特說(shuō)，特朗普的關(guān)稅政策“對(duì)美國(guó)家庭來(lái)說(shuō)是災(zāi)難性的”。

普里斯特在一份聲明中表示：“我們的行業(yè)已經(jīng)在應(yīng)對(duì)通脹壓力，（關(guān)稅）這一舉措將迫使家庭在購(gòu)買前三思。”

例如，鞋類制造商Steven Madden Ltd公司在去年11月初的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上就表示，未來(lái)一年將把從中國(guó)的進(jìn)口削減45%。這家公司在特朗普贏得總統(tǒng)大選幾天后就宣布了這一消息，特朗普在競(jìng)選期間聲稱要對(duì)中國(guó)等國(guó)征收高額關(guān)稅。

不過(guò)，公司首席執(zhí)行官Edward Rosenfeld當(dāng)時(shí)在電話會(huì)議上表示，公司加快進(jìn)軍的國(guó)家之一是越南，此外還有柬埔寨、墨西哥和巴西。

截至本月，越南是德克斯戶外用品公司（DeckersBrands，Ugg和Hoka的母公司）第二大供貨來(lái)源國(guó)。該公司在越南有68個(gè)供應(yīng)鏈合作伙伴，僅次于其在中國(guó)的125個(gè)供應(yīng)商。德克斯公司的股價(jià)周四收盤下跌14.5%，并創(chuàng)下一年來(lái)最低點(diǎn)。

越南制造的彪馬訓(xùn)練衫

威富集團(tuán)（VF Corporation）也嚴(yán)重依賴中國(guó)和越南，旗下?lián)碛邪ū泵妫═he North Face）、添柏嵐（Timberland）、萬(wàn)斯（Vans）和杰斯伯（Jansport）等鞋類、服裝和配飾品牌。根據(jù)去年12月的一份制造信息披露，兩國(guó)占該公司產(chǎn)品貨源的55%，其中38%來(lái)自中國(guó)，17%來(lái)自越南。

該公司股價(jià)周四收盤下跌28.7%。

家具行業(yè)也越來(lái)越依賴越南。

根據(jù)行業(yè)組織美國(guó)家居用品協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2023年，美國(guó)26.5%的家具進(jìn)口自越南，僅次于中國(guó)的29%。該組織援引了投資銀行Mann, Armistead & Epperson的數(shù)據(jù)，這家投行是家具行業(yè)的主要數(shù)據(jù)來(lái)源之一。

這意味著美國(guó)約56%的家具進(jìn)口來(lái)自這兩個(gè)地區(qū)。

在2月的一次業(yè)績(jī)電話會(huì)議上，Wayfair公司首席執(zhí)行官尼拉杰?沙阿表示，自特朗普1.0時(shí)期實(shí)施關(guān)稅以來(lái)，向中國(guó)以外國(guó)家轉(zhuǎn)移生產(chǎn)一直是“一種不斷增長(zhǎng)的趨勢(shì)”。

他說(shuō)，柬埔寨、印度尼西亞、泰國(guó)、菲律賓和越南等地“已成為同行們開設(shè)工廠和我們商品的來(lái)源地”。

Wayfair的股價(jià)周四收盤暴跌25.6%，落至近一年最低點(diǎn)。Wayfair在一份聲明中表示，它正在“密切關(guān)注不斷變化的貿(mào)易形勢(shì)”，并稱它“有能力繼續(xù)為客戶提供價(jià)值、產(chǎn)品種類和購(gòu)物體驗(yàn)的最佳組合”。

玩具制造商也依靠越南生產(chǎn)更多商品進(jìn)入美國(guó)并銷售給美國(guó)兒童和成人。孩之寶（Hasbro）、斯平瑪斯特（SpinMaster）、美泰（Mattel）和繪兒樂(lè)（Crayola）等公司都是東南亞最大的玩具制造商之一GFT集團(tuán)的合作伙伴。

除了在中國(guó)長(zhǎng)期建立的制造工廠外，GFT目前在越南北部有五家生產(chǎn)工廠，員工超過(guò)1.5萬(wàn)人。

在3月初的一次電話會(huì)議上，F(xiàn)unko公司首席財(cái)務(wù)官Yves LePendeven表示，公司正努力控制來(lái)年的各項(xiàng)成本。他說(shuō)，這包括通過(guò)“重新協(xié)商工廠成本、加快將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到其他采購(gòu)國(guó)家以及調(diào)整價(jià)格”來(lái)抵消關(guān)稅影響。這家公司以大眼睛塑料收藏品Pops而聞名。

在電話會(huì)議上，LePendeven說(shuō)，F(xiàn)unko全球產(chǎn)品采購(gòu)約三分之一來(lái)自中國(guó)。他沒(méi)有提及Funko將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到哪些國(guó)家，但該公司也是GFT集團(tuán)的客戶。

Mattel, Hasbro和Funko股價(jià)周四也都大跌，如Funko跌了18%，Mattel下跌16.6%。

玩具公司Hey Buddy Hey Pal的聯(lián)合創(chuàng)始人柯蒂斯?麥吉爾說(shuō)，他預(yù)計(jì)（越南）46%的關(guān)稅將抬高美國(guó)玩具的成本，但他補(bǔ)充說(shuō)，公司可能會(huì)與越南的供應(yīng)商進(jìn)行談判，試圖減輕這些漲價(jià)壓力。該公司專門生產(chǎn)復(fù)活節(jié)彩蛋裝飾套件。

麥吉爾說(shuō)：“許多制造商和實(shí)際的玩具公司已經(jīng)在與制造工廠進(jìn)行溝通，要求在某些方面提供幫助，因?yàn)橥婢吖久媾R著來(lái)自零售商的壓力，需要在美國(guó)這邊維持住價(jià)格。”

下一步何去何從？

對(duì)于包括服裝制造商在內(nèi)的企業(yè)界來(lái)說(shuō)，新的川普關(guān)稅政策引發(fā)了是否將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移以及轉(zhuǎn)移到哪里的問(wèn)題。

上個(gè)月，在美國(guó)鷹牌服裝公司（American Eagle Outfitters）的財(cái)報(bào)會(huì)上，有位投資者問(wèn)起這家公司在越南的風(fēng)險(xiǎn)敞口（進(jìn)貨依賴），首席財(cái)務(wù)官M(fèi)ichael Mathias回答說(shuō)，它們?cè)谠侥虾椭袊?guó)的產(chǎn)量相似，在這兩個(gè)國(guó)家的產(chǎn)量都占到“10%到20%”。

他說(shuō)，公司的目標(biāo)是到今年下半年將這一數(shù)字降至個(gè)位數(shù)。

“美國(guó)鷹”是該公司的牛仔褲和服裝品牌。周四，其股價(jià)大跌17.5%。公司表示，正在密切關(guān)注政策的變化。

不過(guò)，Mathias和公司首席執(zhí)行官Jay Schottenstein都在最近的財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，保持靈活性至關(guān)重要，同時(shí)還要觀察關(guān)稅將如何發(fā)揮作用，以及哪些國(guó)家將成為目標(biāo)。

Schottenstein提到了八年前特朗普1.0時(shí)期，當(dāng)時(shí)美國(guó)鷹也面臨挑戰(zhàn)，不得不制定新的計(jì)劃。

Schottenstein說(shuō)，又一個(gè)轉(zhuǎn)變即將到來(lái)，但“沒(méi)有人知道故事是什么。”

“我不會(huì)這么著急，”“你去沖，我往哪里沖？我現(xiàn)在不知道我要去哪里。”他說(shuō)。

在2019年特朗普1.0時(shí)期，紐約制造商Baum Essex將工廠從中國(guó)搬到了菲律賓、柬埔寨、越南和印度。公司首席財(cái)務(wù)官和首席運(yùn)營(yíng)官Peter Baum周三對(duì)CNBC表示，對(duì)等關(guān)稅將對(duì)他的公司造成巨大損害。

Baum Essex擁有Nautica、Betsey Johnson和Steve Madden等品牌產(chǎn)品生產(chǎn)許可證。

Baum說(shuō)，“這將引發(fā)全球蕭條。經(jīng)過(guò)80年、五代人的努力后，一個(gè)特朗普就讓我們破產(chǎn)了。”（據(jù)CNBC）