特朗普超級關稅戰的沖擊還在席卷全球金融市場。我們這邊開市第一天，A股、黃金都上了熱搜。

我直接給結論，基本跟年初的一樣：

1、A股依然維持年初判斷，有底、高波、難牛。

2、美股，不要輕易抄底。

3、黃金，等待時機抄底出手，買足倉位。

下面我詳細展開：

1、A股依然維持年初判斷，有底、高波、難牛。

前兩個月A股在deep seek提振下，走牛了一波，在本身有回調壓力的情況下，遇到超預期的特朗普加關稅，那肯定動蕩幅度不小。但不要悲觀到絕望，咱們還是要維持有底的判斷，首先看第一支撐位3140，極端情況下，跌破3000點的可能性也不大，跌破了就可以越跌越買。原因很簡單，A股背后有央媽。

難牛就更加被驗證了，這次關稅戰，哪怕緩和了，后續的幺蛾子還會很多。

我在分析海湖莊園協議的時候，跟大家講過，面對美債危機、美元危機、美國制造業空心化，特朗普的第一要務是解決美國制造業回流的問題，為此會犧牲美元，對美元大幅貶值，刺激制造業回流；同時也會加關稅，脅迫其他國家貨幣升值。

這次特朗普關稅戰看似出乎意料，其實都在海湖莊園協議的構想里，里面就設想過對中國征收60%的關稅。所以，關稅戰只是第一步，還會有后手，哪怕短期達成協議，也還可能被推翻。

2、美股，不要輕易抄底。

年初我也旗幟鮮明看空美股，并且指出兩大原因：經濟上，美國經濟不行了，數據造假難以為繼；政治上，川普和馬斯克在大審計之后，會給美股來個“大洗澡”，甚至搞出金融危機。

現在，特朗普這么毫無顧忌地加關稅，也印證了美股短期來看是特朗普愿意犧牲的代價，是讓美國再次偉大的陣痛。

當然，美股在短期急跌之后可能會反彈，但我們還是要看到這輪關稅戰背后是中美難以調和的矛盾，就是在爭奪制造業問題上，一個要加關稅、一個要搶占海外市場，一個要美元貶值、人民幣升值，一個要維持人民幣穩定，這都是不可調和的。所以，額外的沖突還會有很多。

上一輪全球關稅戰，在1930年代，當時美股最大跌幅接近90%，這次不會這么夸張，但目前美股跌幅才20%，不能說已經跌幅到位。

記住，抄底抄在半山腰，是大多數老手死掉的原因。

3、黃金，等待抄底出手。

這次黃金大跌，是因為特朗普關稅豁免了黃金，所以短期出現下跌。但是黃金的中長期三大邏輯依然堅挺：一是貨幣屬性，美元超發，美國國債規模難以為繼，美元跌、黃金漲。二是抗通脹屬性，在全球貿易戰和逆全球化背景下，大宗商品價格上漲，黃金的商品屬性推動黃金價格上漲。三是避險屬性，世界進入亂紀元，各國央行持續買入黃金，推動黃金價格上漲。

而且，中期來講，美元可能繼續較大幅度貶值，利好黃金；而關稅戰引發全球貿易衰退、經濟衰退，可能引發更多政局動蕩，也會利好避險屬性的黃金。

總之，黃金的這波下跌，恰恰是給了大家逐步建倉的好時機，這也印證了我之前說的，再大的牛市都會有回調。對于倉位不夠的人來講，可以借機加倉。對于倉位充足、資金期限長的人來說，看好五年、十年大牛走勢，可以繼續持有不動。如果你實在扛不住，說明你的倉位太重，該減倉就減倉，減倉后就別再加了，剩下的拿住就行。