沒有意外，A股今天低開低走，上證指數下跌7.34%，深證成指下跌9.66%，創業板指數跌12.50%...

A股主要寬基指數今日表現

2025/04/07

數據來源：Wind

假期三天全球市場暴跌、各種市場解讀已經讓我們有了一些心理準備，但面對如此暴跌，能淡定的依然是少數。

雖然今天跌得慘烈，但實際上，暴跌總在發生。

Wind數據顯示，2000年以來，在6118個交易日中，上證指數單日下跌超過5%的有50次。

從概率上講，一年當中，可能會碰到1-2個單日跌幅超5%的暴跌。

雖然今天上證指數創下了2020年2月3日（-7.72%）以來的最大跌幅，但還有9個交易日的跌幅超過今日。

2000年以來上證指數跌幅超5%交易日

數據來源：Wind，小基快跑

暴跌后通常會怎么走？

Wind數據顯示，在上證指數暴跌后（跌幅超過5%）的下一個交易日中，有33個交易日止跌反彈，上漲概率為66%，平均漲幅為2.08%。

有17個交易日繼續下跌，其中有兩次繼續暴跌。分別是2008年1月21日暴跌5.14%，1月22日繼續暴跌7.22%；2015年8月24日暴跌8.49%，8月25日暴跌7.63%。

沒有出現過連續3日暴跌。

如果把時間拉長一點：

在暴跌后的一周，有23次止跌反彈，上漲概率46%，平均漲幅5.59%。

在暴跌后的一月，有26次止跌反彈，上漲概率52%，平均漲幅7.36%。

上一次上證指數暴跌5%以上是2024年10月9日（-6.62%），反彈來得很快，在11月8日就基本收復了失地。

上證指數走勢（2024/10/09-2024/11/08）

數據來源：Wind

大家印象比較深的應該是2020年疫情那次暴跌：2020年2月3日上證指數大跌7.72%，但隨后走出7連陽，在2月20日就已經完全抹平了之前的跌幅，創出新高。

上證指數走勢（2020/01/23-2020/03/02）

數據來源：Wind

這次反彈什么時候來？

雖然市場無法預測，但從歷史經驗看，負面預期的快速定價后，或存在短期修復性的機會與超跌反彈。

鑒于本次外部不確定性超預期，國內政策有望加速推出，提振消費、穩住樓市股市和適度寬松流動性等方面的政策均值得期待。

4月7日，中央匯金公司公告稱，中央匯金公司堅定看好中國資本市場發展前景，充分認可當前A股配置價值，已再次增持了交易型開放式指數基金（ETF），未來將繼續增持，堅決維護資本市場平穩運行。

不過也有很多人擔心，這次市場會重蹈2018年的“覆轍”。

然而與上一輪中美貿易摩擦（2018年開始）相比，A股當前面臨的環境要好得多。

2018年初：經過棚改貨幣化的連續財政擴張，PPI、地產周期、庫存周期、AH估值均位于歷史高位，并且對應財政空間有限。

2025年初：經過連續三年的杠桿壓縮，PPI、地產周期、庫存周期、AH估值均位于歷史絕對低位或者相對低位，同時財政擴張仍然有很大余地。

與2018年初相比，當前國內政策有更多騰挪的余地，A股的估值也處于歷史相對低位。

“天塌不下來”。

往后看，“做好自己的事”，辦法總比困難多。

應對大比例關稅，國內政策逆周期調節力度或顯著增強，DeepSeek和主要互聯網平臺增加資本開支所引領的科技突破仍在持續，“多元化出口”也將不斷降低美國關稅的影響。

希望上面的數據和觀點能夠安撫你受傷的心。

如果還是不行，不如就回首一下這些年我們經歷過的暴跌——《》，希望這些文章，能緩和大家的焦慮，更理性地看待市場，看待自己的投資。

參考資料：廣發證券，《不可勝在己，可勝在敵》，20250406

文中券商觀點均節選自券商研究報告，僅作舉例說明，不代表本文觀點，亦不構成任何投資建議與承諾。謹慎投資。指數過去走勢不代表未來表現。本材料是作者基于已公開信息撰寫，但不保證該等信息的準確性和完整性。作者或將不時補充、修訂或更新有關信息，但不保證及時發布該等更新。材料中的內容和意見基于對歷史數據的分析結果，不保證所包含的內容和意見在未來不發生變化。本材料在任何情況下不作為對任何人的投資建議或出售投資標的的邀請。

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