作者| 高凌朗

編輯| 汪戈伐

圖片來自企業網站

4月3日以來，巨星科技股價連續三個交易日跌停，市值從350億元降至264.70億元。據財經媒體報道，這與特朗普新公布的關稅政策有直接關聯。

之所以關稅調整對巨星科技產生較大影響，是因為根據公司2024年上半年財報，其約65%的收入源自美國市場。

同日，巨星科技組織了與投資機構的溝通會議，向200多家機構投資者解釋關稅調整的影響及公司應對措施。

巨星科技負責人表示將通過價格調整等方式應對挑戰。其證券部門對媒體表示，此次關稅變化在公司預期范圍內，已有專門團隊處理相關事宜。

有說法認為，巨星科技能有信心應對這一局面，得益于公司擁有多元化產能布局和品牌矩陣，這為其應對國際貿易環境變化提供了應對空間。

但也有投資者指出，溝通會于3號召開，盡管公司釋放了樂觀表態，但股價仍未見反彈，反映出市場信任尚未完全建立。

杭州巨星科技股份有限公司成立于1993年，是全球領先的工具企業。其產品涵蓋手動工具、電動工具、氣動緊固工具、激光測量工具、激光雷達、工具柜、工業存儲柜、工業吸塵器等，公司于2010年7月在深圳證券交易所上市。

對于此次受美方關稅政策影響，外界樂觀的看法認為，巨星科技應對貿易政策調整的核心優勢在于其國際化生產布局。

早在2019年美國對中國產品加征關稅時，巨星科技就已開始在東南亞地區建設生產設施。根據官網信息，越南海防、柬埔寨西港、泰國羅勇三個制造基地已投入運營，能夠分擔對美出口業務。

另外，巨星科技在歐洲生產制造基地則主要分布于: 德國阿倫斯堡、瑞士厄倫、意大利貝加莫、捷克盧布爾雅那等區域。

這種分散化布局在本次關稅調整中顯示出戰略價值，雖然美國此次對巨星科技出口產品征收79%關稅，對越南、泰國、柬埔寨產地的相應產品分別征收46%、36%和49%的關稅，但多元化的生產基地使公司獲得了更多應對空間。

值得一提的是，巨星科技在美國市場也有生產能力，擁有新澤西州、加州、賓州三處生產設施，年產值約1億美元。然而，管理層評估認為，單純增加美國本土生產并非最佳方案。由于美國本土生產需依賴從中國進口的關鍵零部件，關稅提升仍然進一步推高了成本。

針對關稅政策變化，巨星科技可能采取差異化的價格策略。

例如，公司的代工業務（ODM）部分，關稅成本由客戶承擔；對于自有品牌（OBM）業務，公司計劃通過調整產品價格來適應新的成本結構。管理層表示，2019年的關稅調整已通過類似方式有效應對，本次調整也將采取相應措施。

除生產設施外，巨星科技在物流和售后服務方面也有長期布局。市場分析顯示，公司在美國建有多個物流配送中心和售后服務團隊，這些前期投入為當前的挑戰提供了額外支持。

具體來說，巨星科技產品價格調整可能影響銷量，但在通貨膨脹的大環境下，美國消費者的自主維修需求可能增長，這位巨星科技這樣的工具提供商提供了市場機會。

巨星科技多年來的戰略轉型為其應對市場變化提供了基礎。自2010年7月在深交所上市后，公司實施了系列戰略性企業并購。

例如，2015年收購華達科捷65%股權進入激光測量領域，2017年投資8.6億元收購美國Arrow公司，2018年以12億元收購Lista Holding AG。通過這些投資，公司擴展了產品線并獲得了多個國際知名品牌，增強了市場競爭力。

與收購國際品牌同步，巨星科技也注重自主品牌發展。公司自主開發的WORKPRO品牌在國際市場取得良好表現。公司目前采取"國際并購與自主開發"并行的策略，促進了品牌業務發展。

（巨星科技旗下品牌 ）

根據 2024 年上半年財務數據，巨星科技自主品牌業務收入增長 15% ，在總收入中占比接近 50% 。公司產品種類超過 3 萬種，非傳統手工具產品已占到產品組合的近 40% ，使公司在激光測距儀器和工具儲備箱等領域躋身全球第二位。

在銷售渠道方面，巨星科技形成了線上線下協同發展的格局。線上業務方面，公司自2015年開始通過亞馬遜等平臺發展跨境電商業務。線下業務方面，公司與美國HomeDepot、Lowes等大型零售商建立了穩定合作關系，產品進入全球兩萬多家連鎖門店。

根據巨星科技2024年業績預告，全年預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤22.84億至25.37億元，比上年增長35%至50%。

當然，國際貿易環境的變化是一個宏觀命題，企業可以通過構建多元化生產布局、發展品牌戰略等舉措來增強應對能力。但從目前的市場表現來看，巨星科技仍需提供更多說服力，以增強市場信心。

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