大家好呀，我是鄧姐姐。

最近的市場風云變幻，一天一個新變化。

但也感覺有點脫敏了，看到什么都不會過于驚訝

周末關于關稅豁免問題，半導體鏈和蘋果鏈爭吵熱鬧。

原因是，中美似乎都發現：對半導體行業加關稅，都加歪了。

美國加征，發現最大傷害打在了自己身上，趕緊糾偏。

中國加征，發現沒打出真實傷害，趕緊修正。

一邊是美國海關，發布了互惠關稅豁免的更新指南。

對于原產于中國的部分商品，不再征收125%的“對等關稅”。

這些商品包括電子集成電路、半導體器件、手機、電腦、顯示模組等。

差不多占了電子產業的大半壁江山。

（來源中金公司）

這意味著，例如iPhone、聯想電腦，等其他在中國生產的這類產品都獲得了赦免。

如果要加征關稅，對蘋果公司影響非常大。

因為美國市場80%的iPhone在中國生產，20%在印度組裝。

對于美國來說，其實蘋果是本地品牌、進口產品。

要是將成本全部轉嫁給消費者，售價可能要從1000美元飆升到3000美元以上。

關稅大刀深深砍在了自己身上。

但今天特朗普又改口，當地時間周一，即是北京時間明天，將宣布半導體關稅稅率。

這些被排除在外的電子產品，可能會被包括在半導體征收的關稅范圍內。

咱們A股消費電子板塊，應聲在高位回落。

無論是昨天的特朗普還是明天的特朗普，一律得以當天的特朗普為準。

咱們這邊，中國半導體協會突然發文：

明確集成電路的原產地以“晶圓流片地”為準，即晶圓制造工廠所在地。

而非封裝或測試地。

相當于給繞道避稅的路子，給堵了。

比如，原本在美國本土生產的芯片，再運去其他國家測試和封裝，就可以避免被加稅。

測試一下打個包裝，技術含量可比生產簡單得多。

感覺這關稅加了個寂寞。

但現在明確要求將生產工廠所在地，認定為原產地。

馬上就打出了真實傷害，因為美國半導體設備本土生產量占比達到60~70%。

不過有些廠商，比如英偉達、AMD、高通，都是臺積電代工。

大多都在中國臺灣省生產，不受中國對美關稅反制影響。

不少分析認為，這對于國內芯片廠商是利好的，會推動國產化趨勢。

也有人說，未來談不談豁免已經沒多大意義了。

難保下次不會又遇到類似情形，盒子已經打開，只是美方權衡利弊暫時蓋上了。

這就像當初銀河號貨輪被關閉GPS受困，只要發生了便不再可靠。

國產的北斗導航必須有，即使現在GPS還可以用。

至于投資上，中金的分析挺值得分享：

有科技敘事支持且出口影響小的互聯網科技，以及紅利可能仍是主線。

對擴內需的泛消費，更依賴于政策，也可以保持適度關注。

而出口相關，比如家電、電子、海運需要關注關稅進展。

今天黃金又一度刷新了新高。

金價相關話題，上午沖上微博熱搜第一。

瘋狂的行情，也使華爾街紛紛上調目標價。

例如高盛最新預測，將2025年底的金價預期上調到3700美元/盎司。

（之前目標是3300美元/盎司）

還有德意志銀行的預測為3350美元，瑞銀3500美元。

高盛甚至預測，到2026年年中將漲到4000美元/盎司。

就目前情況來看。

如果已經持有黃金ETF的小伙伴，可以考慮再拿著觀察下。

看到有個新聞報道說，現在年輕人已經成為黃金消費主力。

有人為了買金轉讓4%利率的大額存單，利息都不要了。

甚至瘋狂花式買金，有人用信用卡套現、消費貸買黃金。

特別不建議這樣做哈，黃金投資本身帶有一定風險。

盲目加杠桿，是非常不理性的行為。

PS.

可轉債暫無打新，繼續攢歐氣。

每次上市都炸出不少中簽幸運兒，惹人羨慕吶。

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