大家好呀，我是鄧姐姐。

最近的市場風(fēng)云變幻，一天一個新變化。

但也感覺有點(diǎn)脫敏了，看到什么都不會過于驚訝

周末關(guān)于關(guān)稅豁免問題，半導(dǎo)體鏈和蘋果鏈爭吵熱鬧。

原因是，中美似乎都發(fā)現(xiàn)：對半導(dǎo)體行業(yè)加關(guān)稅，都加歪了。

美國加征，發(fā)現(xiàn)最大傷害打在了自己身上，趕緊糾偏。

中國加征，發(fā)現(xiàn)沒打出真實(shí)傷害，趕緊修正。

一邊是美國海關(guān)，發(fā)布了互惠關(guān)稅豁免的更新指南。

對于原產(chǎn)于中國的部分商品，不再征收125%的“對等關(guān)稅”。

這些商品包括電子集成電路、半導(dǎo)體器件、手機(jī)、電腦、顯示模組等。

差不多占了電子產(chǎn)業(yè)的大半壁江山。

（來源中金公司）

這意味著，例如iPhone、聯(lián)想電腦，等其他在中國生產(chǎn)的這類產(chǎn)品都獲得了赦免。

如果要加征關(guān)稅，對蘋果公司影響非常大。

因?yàn)槊绹袌?0%的iPhone在中國生產(chǎn)，20%在印度組裝。

對于美國來說，其實(shí)蘋果是本地品牌、進(jìn)口產(chǎn)品。

要是將成本全部轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，售價(jià)可能要從1000美元飆升到3000美元以上。

關(guān)稅大刀深深砍在了自己身上。

但今天特朗普又改口，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，即是北京時(shí)間明天，將宣布半導(dǎo)體關(guān)稅稅率。

這些被排除在外的電子產(chǎn)品，可能會被包括在半導(dǎo)體征收的關(guān)稅范圍內(nèi)。

咱們A股消費(fèi)電子板塊，應(yīng)聲在高位回落。

無論是昨天的特朗普還是明天的特朗普，一律得以當(dāng)天的特朗普為準(zhǔn)。

咱們這邊，中國半導(dǎo)體協(xié)會突然發(fā)文：

明確集成電路的原產(chǎn)地以“晶圓流片地”為準(zhǔn)，即晶圓制造工廠所在地。

而非封裝或測試地。

相當(dāng)于給繞道避稅的路子，給堵了。

比如，原本在美國本土生產(chǎn)的芯片，再運(yùn)去其他國家測試和封裝，就可以避免被加稅。

測試一下打個包裝，技術(shù)含量可比生產(chǎn)簡單得多。

感覺這關(guān)稅加了個寂寞。

但現(xiàn)在明確要求將生產(chǎn)工廠所在地，認(rèn)定為原產(chǎn)地。

馬上就打出了真實(shí)傷害，因?yàn)槊绹雽?dǎo)體設(shè)備本土生產(chǎn)量占比達(dá)到60~70%。

不過有些廠商，比如英偉達(dá)、AMD、高通，都是臺積電代工。

大多都在中國臺灣省生產(chǎn)，不受中國對美關(guān)稅反制影響。

不少分析認(rèn)為，這對于國內(nèi)芯片廠商是利好的，會推動國產(chǎn)化趨勢。

也有人說，未來談不談豁免已經(jīng)沒多大意義了。

難保下次不會又遇到類似情形，盒子已經(jīng)打開，只是美方權(quán)衡利弊暫時(shí)蓋上了。

這就像當(dāng)初銀河號貨輪被關(guān)閉GPS受困，只要發(fā)生了便不再可靠。

國產(chǎn)的北斗導(dǎo)航必須有，即使現(xiàn)在GPS還可以用。

至于投資上，中金的分析挺值得分享：

有科技敘事支持且出口影響小的互聯(lián)網(wǎng)科技，以及紅利可能仍是主線。

對擴(kuò)內(nèi)需的泛消費(fèi)，更依賴于政策，也可以保持適度關(guān)注。

而出口相關(guān)，比如家電、電子、海運(yùn)需要關(guān)注關(guān)稅進(jìn)展。

今天黃金又一度刷新了新高。

金價(jià)相關(guān)話題，上午沖上微博熱搜第一。

瘋狂的行情，也使華爾街紛紛上調(diào)目標(biāo)價(jià)。

例如高盛最新預(yù)測，將2025年底的金價(jià)預(yù)期上調(diào)到3700美元/盎司。

（之前目標(biāo)是3300美元/盎司）

還有德意志銀行的預(yù)測為3350美元，瑞銀3500美元。

高盛甚至預(yù)測，到2026年年中將漲到4000美元/盎司。

就目前情況來看。

如果已經(jīng)持有黃金ETF的小伙伴，可以考慮再拿著觀察下。

看到有個新聞報(bào)道說，現(xiàn)在年輕人已經(jīng)成為黃金消費(fèi)主力。

有人為了買金轉(zhuǎn)讓4%利率的大額存單，利息都不要了。

甚至瘋狂花式買金，有人用信用卡套現(xiàn)、消費(fèi)貸買黃金。

特別不建議這樣做哈，黃金投資本身帶有一定風(fēng)險(xiǎn)。

盲目加杠桿，是非常不理性的行為。

PS.

可轉(zhuǎn)債暫無打新，繼續(xù)攢歐氣。

每次上市都炸出不少中簽幸運(yùn)兒，惹人羨慕吶。

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