財聯社4月16日訊（編輯 劉蕊）在美國貿易前景不明、股市動蕩和全球拋售美國資產的背景下，標普全球評級警告稱，龐大的債務水平和政治功能失調可能會引發美國的信用評級遭到再次下調。

標普警告：或下調美國信用評級

在本周的最新報告中，標準普爾全球評級暗示，如果未來發生任何使美國財政狀況惡化的事情，它可能會將美國信用評級從目前的AA+再下調一級。

“未來幾個月美國政府預算程序和政策談判的結果，將有助于確定政策，為我們對美國主權信用的看法提供信息，”標普全球在報告中寫道，“這些討論可能會影響我們對美國財政狀況的看法。”

在三大主要國際信用評級機構中，標普是此前第一個下調美國信用評級的機構：早在2011年，在美國國會因提高國家借貸上限的僵局幾乎導致財政部無力支付賬單之后，標普全球評級就將美國信用評級從從AAA下調至AA+。

當時，美國國債總額約為15萬億美元，其中公眾持有的部分占GDP的66%。

而如今，美國的國家債務規模已經翻了一倍不止，達到36萬億美元，其中公眾持有的部分大約是GDP的100%。

隨著美國債務前景不斷惡化，去年8月，惠譽也將美國主權信用評級從AAA下調至AA+。同年，穆迪將美國信用評級展望從穩定下調至負面。

今年3月，穆迪警告稱，由于利率上升，政府債務融資成本不斷膨脹。該機構表示：“美國的財政實力將持續多年下滑。”

美國財政面臨哪些威脅？

事實上，標普對特朗普及其共和黨同僚在國會推動的政策有幾點擔憂。除了政府債務的龐大規模外，該公司還提到了國會共和黨人正在考慮的一個預算噱頭——一種被稱為“當前政策基線”（current policy baseline）的會計方法，這種會計方法將大大低估減稅將增加債務的數額，甚至允許通過舉債實現更大幅度的減稅。

標普表示：

“在預算決議和和解過程中采用前所未有的會計方法，加劇了對未來赤字規模缺乏明確性的情況。”

這聽起來像是對美國國會議員們的一個強烈暗示：如果想靠著修改會計方法來篡改賬目，你的評級就會下降。

標普向國會發出的另一個警告信息涉及債務上限——美國國會議員將在今年夏天的某個時候討論提高債務上限。

標準普爾在報告中表示：“我們預計國會將及時采取行動，通過某種形式的立法，在財政部的空間耗盡之前提高或暫停債務上限。”

換句話說，假如2011年的債務上限僵局和債務違約威脅再次出現，將是一個非常糟糕的結果。

特朗普帶來的更多風險

標普全球評級的其他擔憂主要和特朗普有關。

首先就是關稅問題——大多數經濟學家都預計這將提高美國商品成本和價格，減緩美國經濟增速，并推高美國失業率。一些經濟學家已經警告稱，特朗普的保護主義可能會導致經濟衰退。

而經濟低迷對聯邦預算自然是不利的，因為來自美國企業和個人的稅收收入會下降，而國會通常需要在經濟低迷時期通過財政刺激措施來加速經濟復蘇——從歷史上看，最大的預算赤字都出現在經濟衰退期間。

標普還提到了特朗普大規模驅逐移民計劃所帶來的不確定性。大量驅逐移民可能會導致大量勞動力流失，并因此降低經濟增速。該公司指出，與其他評級相似的國家相比，美國呈現出“更高程度的政治兩極分化，以及在加強美國財政動態方面實現兩黨合作的困難性。”

下調評級會帶來什么后果？

2011年標準普爾首次下調美國評級時，曾一度引發了美國股市的大規模拋售，并引發了人們對美國債務危機的擔憂。

但自那之后，到目前為止，美國債務危機仍然沒有被引爆。在很長一段時期里，美國財政部仍然能繼續以世界上最低的利率發行債券，這意味著投資者仍然認為美國具有相對較高的信用，并且認為購買美國債券沒有異常的風險。

不過，在特朗普引發的關稅戰中，這種情況可能即將發生改變。在過去的幾周里，特朗普對價值數千億美元的進口商品征收的高額關稅已經開始改變全球投資流動，這表明人們對美國作為經濟避風港的信心已經喪失。

近幾周以來，美股和美債都出現顯著的拋售現象，鑒于美國國債通常是投資者在逃離美股等風險資產時首選的安全資產，美債和美股同時被拋售的罕見情況表明投資者對美國國債的信心出現了動搖。

如果標普真的再次下調評級，尤其是如果穆迪也作出下調動作（鑒于其在3月已經發出警告），投資者對于美國資產可能會更加避而遠之，“賣出美國（SELL USA）”的交易可能會獲得動力。