在去年全行業虧損上千億的情況下，有一家光伏公司取得了業績的狂飆。

今天晚間，光伏支架公司中信博（688408.SH） 披露2024年年報。

年報顯示，該公司2024年實現營業收入90.26億元，同比增長41.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.32億元，同比增長83.03%；基本每股收益3.11元。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利10元（含稅）。這個業績可能是去年所有光伏上市公司中最強的。

從2020年至2024年，該公司總計利潤13.22億，同時去年凈利潤也是2021年至今的4年以來最高的。

中信博能在市場逆勢下行的情況下，還能保持高速增長的業績，它做對了哪些？

跟蹤支架取得階段性進展

中信博能有較高業績表現，一個大的前提是：它處于的是光伏最下游市場，這就與幾乎所有的光伏產業鏈產品線有很大不同。

中信博作為電站的直接產品配套方，獨立于組件垂直產業鏈（如硅片、硅料、電池及組件）的影響，作為支架供應商，完全是單獨的產品線。由于組件及其他材料端的下降，電站對于支架的需求更強烈，但對于支架的采購價格又不像組件直線下落，因此給中信博做強業績提供了空間。

從產品分布來看，公司跟蹤支架和固定支架分別取得了76.32億和10.81億的好成績，BIPV和其他也獲得了2.575億營收。

不難看出，跟蹤支架是公司的支柱性業務板塊，去年主營利潤高達15億，毛利率近20%。并且，跟蹤支架在2023年36億營收基礎上，去年再度增長1倍以上，且毛利率持續保持穩定。當然固定支架板塊的毛利率為12%，BIPV及其他業務的毛利率為13.7%，也表現出色。

報告期內，中信博的光伏支架業務訂單交付 23.21GW ，其中跟蹤支架系統 17.41GW，占支架業務營收比例為87.60%，銷售占比同比提升24.03個百分點。

跟蹤支架是多年前企業就定下的核心戰略目標。公司始終堅信跟蹤支架能在大量的場景下適用，因此在研發上不遺余力的投入，且快速、廣泛地推動客戶相信跟蹤支架大有用武之地。

2020年~2022年，跟蹤支架與固定支架，在中信博的內部營收占比上，不相上下。2023年，跟蹤產品的收入大幅提升并與其他板塊拉開差距。

據伍德麥肯茲發布的《Global solar PV tracker market share report 2024》報告顯示，中信博2023年度跟蹤支架系統出貨量全球市占率達9%，位列全球第五，是全球排名前五中唯一中國企業。

到了2024年，這一系列產品更是一舉成為“擎天柱”，

細分來看，去年公司跟蹤支架產量17.388GW，但實際銷量為17.4GW，產品存在缺貨。公司產量和銷量分別同比增長107%和128%。

不僅業績飆升速度快，公司也持續聚焦“跟蹤+”主業，發布智能跟蹤系統、柔性系統、光熱跟蹤系統、智能清掃機器人等多款新品，實現了“跟蹤+”一站式解決方案能力提升及商業模式創新，持續夯實研發創新能力。這種不斷推陳出新，加之 “跟蹤+”到“綠電+”的產業升維，為現階段和未來的中信博業務體系的完善奠定了很扎實的基礎。再加上全球組件產品的價格下降，為電站市場的全面開花又帶來了利好，趁著這一波變化中信博牢牢抓住機遇，拍馬趕到，業績出彩也就順理成章。

境外業務大爆發，境內穩定市場格局

縱觀中信博去年的另一個變化，在于境內和境外項目的比例。

2024年，公司境外項目營收73.6億，境內項目16.1億，分別占比82%和18%。2023年時，兩者占比各自對半開。

因此可以看到，中信博對于境外市場的高度重視，快速壯大海外業務實力，也為企業的運營成績提升帶來了利好。

中信博觀察到，全球多個主要光伏市場亞太、歐洲、拉美及中東非地區等新興市場光伏電站建設需求不斷放量。

它做了幾件事來加強戰斗力：第一，持續擴大海外子公司規模，提升當地業務。報告期內，該公司新設立了南非中信博、西班牙中信博、阿聯酋中信博等海外子公司，在中東、歐洲、拉美等光伏市場持續搭建屬地化功能總部，提升當地業務人才梯隊及支架系統差異化解決方案能力，夯實公司部分海外市場布局的先發優勢，進一步加強客戶粘性和技術實力認可度，促使公司海外競爭力不斷提升。

第二，制造基地遍布各區域，從而實現部分全球供應鏈的階梯式發展。

該公司目前布局了江蘇常州、安徽繁昌、安徽宿松、印度古吉拉特、沙特吉達、巴西巴伊亞州六大生產制造基地，能夠迅速響應全球交付需求，同時具備光伏支架類成品零件、減速機、智能控制箱、光伏清掃機器人等智能制造能力。其中去年，中信博在原有國內外生產基地及已搭建的全球供應鏈基礎上，圍繞海外供應鏈交付能力落地，規劃了沙特、巴西海外產能基地的搭建。這樣一來，直接解決了因海外光伏項目建設規模不斷增大、公司全球化交付能力面臨嚴峻考驗的問題。2024年，中信博采用海外生產基地本地化生產、國內生產基地出口及依托國際戰略合作供應商等多途徑方式，支撐公司全球主要市場的交付能力，保障國內外訂單順利完成交付。當年，公司在中東、印度、中亞等新興市場區域簽定多個GW級項目，多個區域市場市占率領先。公司去年深耕亞洲市場，獲得了高達62億以上的收入，基本盤面超級穩固，產品毛利率也接近20%。

歷經多年的布局與發展，中信博現已在全球擁有3大海外區域總部，4大服務中心，17個分支機構，構建起以客戶為中心的高效服務網絡。截至報告期末，公司累計出貨量超90GW，在全球40余個國家和地區成功安裝了近1900個項目，斬獲全球多個GW級大型項目訂單。

總的來說，海外市場不僅需要營銷、子公司和當地人才的培養，更需要生產基地及其他供應鏈的完美配合，不斷增長的需求才可能應對自如。中信博恰恰緊抓行業增長的機遇，專注于世界級市場的開拓，從而獲得了營收、利潤的雙增長。報告期內，依托公司全球化市場的前瞻布局及全球供應鏈產能貢獻效應，疊加國際市場跟蹤支架滲透率高等因素，帶動公司毛利率相對較高的主營產品跟蹤支架系統訂單及銷售規模的增長，促進了公司光伏支架系統產品銷售結構優化。

研發提升速度加快

無論是跟蹤支架還是固定支架，或者是BIPV等，光伏下游這一板塊需要研發力量的支撐是毋庸置疑的。

2024年度，中信博合計投入研發費用2.03億，同比增長19.28%。公司的研發人員已來到320人，總數同比增加了100多人，研發人員結構不斷優化，研發創新能力的可持續性增強。

報告期內，公司持續加大對研發創新工作的資金投入力度，加強對研發技術人員人才梯隊的搭建工作，為公司研發創新工作注入澎湃動能。2024年6月，公司首次對圍繞“跟蹤+”、“綠電+智能運維”概念的新產品--全球首創柔性跟蹤系統“天柔”、行業領先塔式光熱雙軸跟蹤系統“天聚”、雙排聯動平單軸跟蹤系統“天籟”、輕量化智能光伏清掃機器人“星耀”等公司成果進行了展示，向市場展現了公司光伏支架系統一站式方案解決能力。

同時，去年該公司推進中的在研項目有15個，包括結合新質生產力發展的AI自適應技術等，企業持續性、科學化、多維度地將發展戰略與新質生產力相結合，具體表現在：

（1）通過自主開發的光伏跟蹤系統運行監控平臺，完成光伏跟蹤系統運行數據搜集和大數據分析，實現遠程診斷目的。

（2）智能跟蹤系統對現階段項目實施過程遇到的痛點做了解決方案研發，并可根據結果做跟蹤器的優化排布方案。

（3）電控系統跟蹤控制器進行了升級換代，更加全面的支持不同的客戶需求。

（4）柔性支架與柔性跟蹤產品補充了地面電站項目的應用場景，提升了客戶價值。

（5）清掃機器人產品補充了公司在運維方面智能化技術。

（6）塔式光熱跟蹤支架為客戶提供穩定性更高的光儲熱一體化支架產品。

除此之外，公司也在多途徑的降本增效，促進公司盈利能力不斷提升。報告期內，公司持續強化全球化供應鏈交付體系，優化采購渠道，控制原材料綜合采購成本；持續強化海外市場的本地化交付能力搭建，滿足市場本土化需求同時降低運輸成本；不斷完善支架產業鏈垂直一體化運營，增加自產部件比例，降低外采比例，降低產品成本；同時公司加強費用管控。

2024年度公司銷售費用、管理費用、研發費用合計占營業收入7.70%,同比下降0.93個百分點。公司通過多途徑降本增效，盈利能力不斷提升，報告期內公司凈利率7.00%，同比增長1.60個百分點。

中信博坦言，未來持續聚焦“跟蹤+”主業，以客戶為 中心，不斷進行研發創新，逐步完成公司橫向一體化、縱向一體化發展戰略，助力公司在“跟蹤 +”細分領域鞏固市場、供應鏈、產品質量、服務體驗等各方面優勢地位。

企業也將堅持做透跟蹤支架系統全生命周期，拓展公司事業版圖，培養全方面、多維度以客戶為中心的系統發展能力。公司還會致力于在設計、研發、生產、技術迭代、工藝精益全流程中提升光 伏電站發電效率，實現差異化研發實力領先。

全球化方面，中信博會持續推進產品國際認證、專利國際申請、全球化營 銷網絡布局、全球化供應鏈交付能力搭建，提升公司品牌影響力與國際競爭力，走出一條從產品出海，到產能出海，再到品牌及文化出海的全球化宏偉光輝之路。

質量方面，會遵從嚴格的產品生產制造、測試安裝標準，注重產品的可適用性。不斷覆蓋跟蹤支架全價值鏈、全生命周期的質量管理體系，保證支架生產質量及應用領域全生命周期的安全、穩定、高效，共鑄消費者信賴的世界級跟蹤支架品牌。

（上圖為推廣位）

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