據(jù)金融界報道，本周舉行的美日雙邊貿(mào)易談判很可能涉及棘手的匯率議題，一些日本官員已私下準(zhǔn)備好應(yīng)對美國要求日元走強(qiáng)的情況。日本執(zhí)政黨政策負(fù)責(zé)人上周日表示，由于日元疲軟推高了家庭生活成本，日本必須設(shè)法增強(qiáng)日元，例如通過幫助提升本國的產(chǎn)業(yè)競爭力。在與美國進(jìn)行貿(mào)易談判之前，自民黨政務(wù)調(diào)查會長小野寺五典（Itsunori Onodera）還表示，日本不應(yīng)為了報復(fù)美國總統(tǒng)特朗普征收的關(guān)稅而故意出售其持有的、在美國境外規(guī)模最大的美國國債。

現(xiàn)在美國有36萬億美元國債，如果利率維持在4.5%，美國一年光利息支出，就占到財政收入的四分之一；如果利率飆升，這是馬斯克再怎么裁人，都彌補(bǔ)不了的重大損失，搞不好美國真會破產(chǎn)的。特朗普自己也承認(rèn)，債券市場正變得“讓人不安”。也就是說，債券市場異動，是迫使特朗普轉(zhuǎn)變的最后一根稻草。誰在拋美債？很多人第一個想到的，我們也不用回避：中國！中國可能有1000個理由采取措施，但還真不是中國。拋美債導(dǎo)致美債利率上升的，不是中國，而是日本。

特朗普（資料圖）

據(jù)路透社報道指出，特朗普之所以暫緩“對等關(guān)稅”，最主要的原因，就是因為美國國債遭到大量拋售，導(dǎo)致長期收益率創(chuàng)下自2020年新冠疫情爆發(fā)以來的最大漲幅，本應(yīng)扮演金融動蕩避風(fēng)港角色的美國損失加劇，使得特朗普不得不暫緩關(guān)稅。而日本作為美債的最大海外持有國，顯然是有最大嫌疑的。福克斯記者加斯帕里諾爆料稱，正在市場上大量拋售美國國債的并非中國，而是美國的一個盟友“忍無可忍”。

美國經(jīng)濟(jì)分析師皮爾克斯就認(rèn)為，特朗普政府實施新關(guān)稅以來，導(dǎo)致其他國家對美債的需求量大幅降低，美債收益率在短期內(nèi)創(chuàng)下40年以來新高。事實上，特朗普在關(guān)稅問題上的反復(fù)無常，必定會消耗美國的國家信用，美元的全球地位也會因此受損，甚至可能成為美元霸權(quán)瓦解的催化劑。近日上午，美國總統(tǒng)特朗普召集經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊討論了美債問題，財長貝森特就在會議上表示希望特朗普能夠盡快與貿(mào)易伙伴達(dá)成新的協(xié)議，以避免美債因此受到重大沖擊。

美日會談（資料圖）

目前日本持有美債約1萬億美元，雖然面對特朗普的“對等關(guān)稅”政策，讓日本出口美國的商品承受了超過100%的關(guān)稅，且日本也沒有展開關(guān)稅反制措施，但從目前日本拋售美債的風(fēng)向看，日本這一招比關(guān)稅反制還要狠。畢竟讓美國平白無故的多背負(fù)了7000多億美元的外債，這得需要加征多少關(guān)稅才能收的回來。中國持有大量美債，特朗普“對等關(guān)稅”政策難以為繼。但中國手里還有一張牌沒打，那就是所持有的大量美債。目前隨著美債再次出現(xiàn)拋售潮，中國很有可能會來個“錦上添花”，繼續(xù)減持美債。

報道提及美國約定日本在四天后舉行政府間的談判，這次談判的主題是美國關(guān)稅問題的影響，包括之前對日本加征的汽車關(guān)稅等。但談判之前日本做了一番“不相關(guān)”的表態(tài)，自民黨政策調(diào)查會會長小野寺五典主動承諾，表示日本不會把他們持有的大量美國國債作為和美國關(guān)稅談判的資本；同樣日本也不會選擇“故意動用”美國的國債，這勢必會造成市場混亂。日本媒體表示，這已經(jīng)委婉地“澄清”了日本并非是美債拋售的一方，他們明白如此做風(fēng)險會很大。

美元（資料圖）

當(dāng)專家們還在爭論“美債收益率見頂”時，一場顛覆貨幣霸權(quán)的戰(zhàn)爭早已打響。日本和中東的“叛逃”、美聯(lián)儲的“數(shù)據(jù)魔術(shù)”、中國供應(yīng)鏈的定價權(quán)爭奪——這些碎片拼湊出的真相是：美元體系正在被釜底抽薪，而美債崩盤只是序幕。普通人的最佳策略不是預(yù)測危機(jī)何時結(jié)束，而是徹底跳出美元邏輯，到新世界的棋盤上落子。