點擊 “簡七讀財” ，發送消息“ 理財小工具 ”

免費領取“40個賺錢工具資源包”

晚上好，我是簡七編輯部的衛星~

最近金價有點「離譜」：首飾金價一口氣沖上1000元/克，交易所里的金價也摸到790元/克了。

辦公室里炸開了鍋。插畫師豆慶幸地說：「幸好我結婚早，要不然現在連三金都得削減預算。」

小Z就沒那么幸運了。她從金價400塊時就開始觀望，一路看到500、600，眼看沖上800，終于坐不住，打算出手。

但現在買，還合適嗎？

要回答這個問題，我們得從歷史里找找規律——

01 黃金長期漲，但不是一直漲

打開1971年之后的金價走勢圖，你會看到一條波瀾壯闊的曲線：50多年里，美元計價下，金價年化回報率超過8%。

即便是1980年高點買入、整整套牢20年，到現在算下來，年化也還有3%。這也是很多人堅持「黃金信仰」的理由。

但如果你把視野拉到1800年到1900年，那一百年，金價幾乎沒有漲幅，等于零收益。

為什么會這樣？關鍵在黃金的貨幣屬性。

19世紀，各國普遍實行金本位制——擁有多少黃金，才能印多少貨幣。黃金開采量又極其有限，貨幣供應因此受限，導致整個世紀幾乎沒有通脹，甚至還有通縮。

金價也幾乎不波動。以美國為例，從1834年到1932年，官方金價始終是20-21美元/盎司，沒啥變化。

直到1933年，為了刺激經濟，美國政府主動把金價調高到35美元/盎司。二戰后，美元和黃金綁定，其他貨幣再與美元掛鉤。

這個體系一直持續到1971年。那年，美元不再錨定黃金，自此黃金進入自由交易時代。

兩個直接的后果是：

1-金價放飛：1971年金價為35美元，10年后飆升至850美元，漲幅超17倍。

2-法幣「脫錨」：各國央行可獨立印鈔，尤其2008年后，為了救經濟，美聯儲、日本央行、歐洲央行頻繁「開閘放水」，推出量化寬松政策。

于是，黃金成了法定貨幣的「對沖工具」。很多投資者相信：央媽越印錢，黃金越值錢，至少能保值。

一些研究也印證了這個邏輯——

1971年后，黃金年化收益為8%，跑贏同期通脹（約4%），也略微超過美國M2擴張速度（約7%）。

不過，它也不是一直漲——中間也經歷過十幾年的橫盤、下跌，比如1980年之后沉寂了20年。

所以，如果你相信「水」還會繼續放，那黃金長期來看，可能還有空間。

02 股神為什么不愛黃金？

但也不是所有人都喜歡黃金，巴菲特就是著名的反對者。

他不喜歡黃金，有三個原因——

一是黃金本身不創造價值。

巴菲特說得很直白：「黃金躺在那里，什么都不產生。」

不像公司能賺利潤、農場能產糧，黃金不會帶來利息或分紅。你買了一盎司黃金，10年后，它還是一盎司黃金。

圖源：B站「石投記」；2011年股東大會

二是機會成本高。

投資黃金，意味著放棄投資企業、土地等能「增長」的資產的機會。

比如，1933年大蕭條期間，美國政府以20.67美元/盎司的價格，強制收回民間黃金。

一年后政府把金價上調到35美元/盎司，相當于那些被強制賣出黃金的人，損失了40%。很多人感覺「被低價收割」，對政府產生了不信任。

不過也有人在那時將資金投向股市。等到1971年黃金能自由買賣了，道瓊斯指數翻了9倍——

如果當年將20美元投入股市，持有到1971年，這筆錢能增值到180美元，換回約4盎司黃金（1971年均價40美元）。

相比之下，那些只偏好黃金、沒有參與經濟增長的人，錯過了資產增值的大周期。

三是黃金靠「恐懼」驅動。

巴菲特承認，在人們恐慌的時候，黃金的確表現良好。

但他指出：買黃金，其實就是在押注「未來人會更害怕」。如果恐慌消退，黃金就可能下跌；如果恐慌升級，黃金會上漲。

在他看來，這更像是對情緒的投機，而不是對企業、經濟、資產的投資。他更喜歡結果不僅僅取決于心理改變的投資。

人類社會的發展雖有波折，但終究向前。因此，巴菲特偏好那些能真正創造價值的資產。

圖源：our world data；全球GDP走勢（公元1年以來）

03 要不要買黃金？

說了這么多，可能你會問：那我現在買黃金合適嗎？黃金到底要不要配？

其實，投資不是單選題，你可以擁有多種資產，而不是非此即彼。

黃金和股票之間，長期是負相關的：股市跌時金價往往漲，反之亦然。這就給了我們資產配置的空間。

一個常見建議是：把黃金作為投資組合的一小部分，配置5%~10%左右，并定期再平衡（一般一年一次）。

舉個例子：

假設你（長期不用的閑錢）的投資組合比例是：股票：債券：黃金：現金 = 3：5：1：1。

你有10萬可投，黃金就買1萬。

如果明年，股票跌了、黃金漲了。比如股票從3萬跌到2萬，黃金從1萬漲到2萬，其他部分不變。

那就賣出1萬黃金，買入1萬股票，讓組合重新回到原始比例。

這樣的好處是：不會因為情緒追漲殺跌，反而在跌多了加倉，漲多了減持，自動實現低買高賣。

你可能會問：10%黃金會不會太少？

關鍵在于：黃金不產生現金流。你持有現金、債券、股票，即使不賣出，也能拿到利息或分紅。

黃金不生息，只有靠「賣」才賺錢。如果遇到急需用錢，而又正好趕上金價低迷，還可能陷入困境。更何況，黃金也有一跌很多年的「黑歷史」。

圖源：macrotrends

所以，適度配置很重要。

04 怎么買黃金？也講究心理學

從長期角度看，如果你是打算買了就放著不動，實物金可能更適合你。

因為它變現麻煩，反而減少了天天看盤的誘惑，更容易一直持有。

反過來，如果是黃金基金、積存金這些隨時可以買賣的產品，很容易被短期波動干擾，動不動就追漲殺跌。

我身邊就有朋友，300元買入、400元賣出、500元又買回來、600元又賣掉……

折騰一圈白白貢獻了手續費不說，效果還不如「躺平」不動。

最后提醒一句：別借錢炒黃金！

一來，黃金也有波動，杠桿放大了風險，一旦浮虧太大，很容易做出錯誤決策。

二來，借的錢是有利息成本的，金價橫一段你就受不了了。

對咱們來說呢，長期配置黃金，而非短期炒金，是更穩妥的做法~

最后，如果你想更系統的了解黃金，可以學習咱們的《一小時搞定黃金投資》課程，會員免費學哦～

在此也提醒一下，目前黃金價格處于歷史高位，回落風險較大，投資需謹慎，切勿盲目跟風，先把知識學到手再做決定，不懂不投哦~

感興趣的小伙伴可以掃描下方二維碼參與↓↓↓