湖北
尊敬的各位投資者：
展信佳。
我是長城中證港股通高股息指數QDII的基金經理曲少杰，在產品開放申購贖回之際，我想與您分享我們對港股紅利資產投資價值的思考。
近日，在美國關稅政策擾動下，全球股市出現較大震蕩。目前關稅政策仍存不確定性，但是，南向資金整體仍在流入且金額較前兩周明顯擴大，截至4月10日，本周南向資金累計凈買入已達705.6億港元。我們認為，美國加征關稅不改中國資本市場長期向好趨勢，充分的政策空間和整體較低的估值使得港股仍具有較大吸引力。
而在全球經濟處于低利率周期的大背景下，港股紅利資產的低估值、高股息率，更使其凸顯出作為長期底倉型資產的獨特配置價值。同花順數據顯示，截至4月10日，中證港股通高股息指數（代碼930915.CSI）市盈率僅為5.98倍，而股息率則高達8.69%。在全球資金仍在持續涌入“估值洼地”的背景下，港股紅利資產有望實現低估值修復與高股息回報的“雙擊”。
同時，中證港股通高股息的成份股，更偏向于中大市值股票，且央國企占比較高。這意味著，其走勢仍將主要取決于中國國內經濟基本面的修復進程。當前，政策持續加碼，驅動中國經濟基本面改善以及內生動力增強，隨著市場逐步消化關稅政策帶來的短期沖擊，疊加中長期資金入市方案的落地，港股紅利資產有望迎來更加穩定的長期發展格局。
短期內，市場可能還會有些震蕩，但我們堅定相信中國的未來，希望能與您攜手一起穿越周期。我們將持續勤勉盡責，力爭為您的資產筑牢“壓艙石”。
長城基金 曲少杰
2025年4月11日
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