昨天，一季度的財政收支數據披露，哨兵整理分析了一下，主要講三點。

1、3月份的財政收入有所改善

首先說明一下，財爸公布的是累計數據，上個月公布的是1-2月的數據，昨天公布的是1-3月的數據，不是單獨一個月的數據，所以主要是看變化的方向。

咱們看一下財政收入的數據，如下表，分別是1-2月和1-3月的數據：

可以看出，3月份的財政收入確實有所改善，增值稅、消費稅、企業所得稅這三大稅種，均出現了一定的改善。

2、財政支出加速，財政政策在發力

看一下財政支出的數據，如下表，分別是1-2月和1-3月的數據：

3月份，財政支出明顯是加速了，但支出的增速（從3.4%到4.2%）跑贏了收入的增速（從-1.6%到-1.1%），說明赤字在擴大。

咱們可以算一下：

1-2月的財政赤字：43856-45096=-1240億元

1-3月的財政赤字：60189-72815=-12626億元

也就是說，3月份一個月的財政赤字就達到了：-12626+1240=-11386億元

3、政府性基金的赤字也大漲

我們再看一下政府性基金的收支情況：

3月份政府性基金預算收入情況，還在惡化（從-10.7%到了-11%），賣地收入的情況還在繼續惡化（從-15.7%到了-15.9%）。這個數字，更能真實的反應樓市的預期。

而政府性基金預算支出，卻在暴漲，從1.2%暴漲到了11.1%，主要就是地方政府性基金預算支出的暴漲，增速從-0.6%到了10%。

我們看一下政府性基金的赤字：

1-2月的赤字：6381-11358=-4977億元

1-3月的赤字：9247-19769=-10522億元

也就是說，3月份一個月的赤字就達到了：-10522+4977=-5545億元

通過上面的分析，我們可以看出：3月份數據的回暖，財政政策靠前發力是重要的原因之一。

一季度，GDP能實現5.4%的增速，主要是外貿方面的搶出口效應，以及國內政策的靠前發力。

二季度開始，外貿會受到關稅戰的影響，國內政策方面，能否延續一季度的力度，咱們還是等月底的重磅會議再說吧……