撰稿|芋圓

來源|貝多財(cái)經(jīng)

2024年，江西銀行股份有限公司（下稱“江西銀行”，HK: 01916）在復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境下實(shí)現(xiàn)規(guī)模與效益雙穩(wěn)，尤其在盈利方面時隔兩年終于撥云見日，迎來雙增。此外，江西銀行還在強(qiáng)化服務(wù)實(shí)體、推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、深耕綠色金融等方面做出頗多嘗試，努力走出滑坡陰霾。

但另一方面，居高不下的不良貸款問題，持續(xù)下滑的資本充足性，又從另一個側(cè)面讓人們以更加審慎的態(tài)度看待江西銀行此次的利潤回暖。而時不時爆發(fā)的內(nèi)控系統(tǒng)合規(guī)問題更讓人質(zhì)疑江西銀行可能只是在2024年最后一個季度遇到了偶爾的幸運(yùn)。

一、違規(guī)處置不良背后的資產(chǎn)質(zhì)量隱憂

2025年4月16日，江西銀行發(fā)布了2024年度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，江西銀行在過去的2024年里實(shí)現(xiàn)營收115.59億元，同比增長2.32%；實(shí)現(xiàn)凈利潤10.98億元，同比增長2.21%；歸屬于該行股東的凈利潤約10.57億元，同比增長2%，基本每股盈利0.12元。

從資產(chǎn)規(guī)模來看，截至2024年末，江西銀行資產(chǎn)總額達(dá)到5736.35億元，較上年末增長3.85%。其中，發(fā)放貸款總額3420.89億元，較2023年末增長5.09%；吸收存款總額3909.33億元，較上年末增長2.55%。規(guī)模處于穩(wěn)步擴(kuò)張之中。

截自江西銀行2024年年報(bào)

在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面，江西銀行也有不少亮點(diǎn)。從貸款業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，2024年江西銀行對省內(nèi)重大重點(diǎn)項(xiàng)目貸款，12條制造業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，6個先進(jìn)制造業(yè)集群的貸款增幅顯著，均高于全行貸款平均增速。

零售業(yè)務(wù)、對公業(yè)務(wù)客戶數(shù)量的穩(wěn)步增長，截至2024年末，江西銀行的對公客戶數(shù)量突破10萬戶，較2023年末增長10.57%；個人全量客戶657.22萬戶，較2023年末增長5.64%，這也成為江西銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要基礎(chǔ)。

但近期針對江西銀行的一份罰單令人不得不更冷靜地審視江西銀行2024年?duì)I業(yè)收入和凈利潤雙增背后隱藏的危機(jī)。

2025年4月11日，國家金融監(jiān)督管理總局萍鄉(xiāng)監(jiān)管分局下發(fā)一則行政處罰決定。內(nèi)容顯示，江西銀行因違規(guī)處置不良貸款被罰款40萬元，時任南昌銀行副行長的陳勇被警告并罰款7萬元。

截自江西銀行2024年年報(bào)

這已經(jīng)是自2022年江西銀行不良貸款從1.47%飆升至2.18%以來第4次因違規(guī)處置不良被罰。此前，江西銀行于2023年6月曾被下發(fā)多張罰單，其中，有3張的違法違規(guī)事由就包括違規(guī)處置不良，罰款金額最高為810萬元，時任法定代表人是前董事長陳曉明。

陳曉明是江西銀行的首位掌舵人，自2015年12月起擔(dān)任江西銀行董事長，2022年2月，因嚴(yán)重違紀(jì)違法問題被立案審查調(diào)查，同時，免去其江西銀行董事長職務(wù)。在陳曉明“落馬”后，江西銀行的不良貸款率始終居高難下。

截至2024年末，江西銀行的不良貸款率為2.15%，雖然較2023年末減少0.02%個百分點(diǎn)，但在上市行中仍然處于高位，也遠(yuǎn)高于2024年四季度的同業(yè)平均水平的1.5%。同時，江西銀行此次不良貸款率的下降很可能只是貸款規(guī)模擴(kuò)張稀釋的結(jié)果。

截至2024年末，江西銀行的不良貸款余額75.88億元，較2023年末增加3.96%，增速低于該行貸款5.09%的漲幅，成就了江西銀行不良貸款率優(yōu)化的現(xiàn)象，但其中風(fēng)險(xiǎn)仍舊暗流涌動，不容輕視。

截至2024年末，江西銀行的關(guān)注類貸款占貸款總額4.04%，遠(yuǎn)高于同期行業(yè)平均值2.22%，雖然較2023年末減少1.02個百分點(diǎn)，但從次級貸款的增長情況來看，一部分貸款已被歸為不良，2024年末，該行次級類貸款占比1.05%，較2023年末增加0.16個百分點(diǎn)。

同時，江西銀行2023年末的大部分可疑類貸款已被確定為損失類貸款。截至2024年末，該行的可疑類貸款余額8億元，較2023年末減少25.45億元，占貸款總額0.23%，但損失類貸款余額30.66億元，較2023年末增加20.01億元，占貸款總額0.87%。

截自江西銀行2024年年報(bào)

在不良風(fēng)險(xiǎn)加劇的同時，江西銀行的貸款集中度風(fēng)險(xiǎn)卻遲遲難以改善。2024年，江西銀行的貸款投放更加集中于少數(shù)行業(yè)的企業(yè)貸款，同時，雖然壓降了個人貸款規(guī)模，但個人貸款的不良貸款率陡增。

截至2024年末，江西銀行個人貸款余額820.71億元，占貸款總額23.25%，較2023年末減少4.33%。其中，不良貸款余額19.91億元，較2023年增加8.23億元，不良貸款率由2023年末的1.36%升至2.43%。

不難發(fā)現(xiàn)，江西銀行的個人貸款的不良貸款急速增長與其個人貸款的投放策略有關(guān)。江西銀行59.29%的個人貸款集中于個人住房領(lǐng)域，24.83%的個人貸款則屬于個人經(jīng)營性貸款。

在企業(yè)貸款方面，2024年末，江西銀行的企業(yè)貸款余額2337.97億元，占貸款總額66.25%，較2023年末增加0.97個百分點(diǎn)，其中，67%集中于租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施類，批發(fā)和零售類，建筑業(yè)以及制造業(yè)等五大行業(yè)。

五大行業(yè)中，有三個行業(yè)的不良貸款率高于1.55%，分別是建筑業(yè)不良貸款余額4.38億元，不良貸款率為1.6%，制造業(yè)不良貸款余額6.23億元，不良貸款率為2.66%，批發(fā)和零售業(yè)不良貸款余額25.83億元，不良貸款率為7.66%。

此外，江西銀行房地產(chǎn)業(yè)的不良情況尤其引人注目。截至2024年末，江西銀行在房地產(chǎn)業(yè)的貸款余額72.96億元，較2023年減少31.78億元，其中不良貸款余額12.99億元，較2023年末增加9.55億元，不良貸款率由2023年末的3.29%驟升至17.81%。

截自江西銀行2024年年報(bào)

而上述江西銀行不良風(fēng)險(xiǎn)較高的四個行業(yè)除了房地產(chǎn)業(yè)，其余行業(yè)對應(yīng)的抵押貸款占比均不算高。

截至2024年末，江西銀行房地產(chǎn)業(yè)有抵押貸款36.00億元，占該行業(yè)貸款余額49.35%；建筑業(yè)有抵押貸款15.53億元，占其貸款金額的5.67%；制造業(yè)有抵押貸款17.30億元，占該行業(yè)貸款余額的7.38%；批發(fā)和零售業(yè)有抵押貸款10.28億元，占該行業(yè)貸款余額3.05%。

江西銀行的資產(chǎn)質(zhì)量除了行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露嚴(yán)重外，客戶的風(fēng)險(xiǎn)暴露問題同樣嚴(yán)重。截至2024年末，江西銀行十大非同業(yè)單一客戶借款總額達(dá)到275.89億元，占一級資本凈額已達(dá)56.6%，最大的單一客戶貸款金額34.28億元，占一級資本凈額7.03%，逼近監(jiān)管紅線。

十大非同業(yè)關(guān)聯(lián)客戶的貸款總額達(dá)到396.77億元，占貸款總額11.24%，占一級資本凈額已高達(dá)81.39%，借款最多的關(guān)聯(lián)客戶隸屬建筑業(yè)，其貸款余額56.78億元，占一級資本凈額11.65%。

而關(guān)于對關(guān)聯(lián)客戶具體的授信金額，曾據(jù)財(cái)經(jīng)公眾號“財(cái)經(jīng)九號”的報(bào)道，江西銀行在2023年年報(bào)中所報(bào)授信金額遠(yuǎn)小于其股東江西省交通投資集團(tuán)有限責(zé)任公司、江西省金融控股集團(tuán)在融資券募集說明書中所報(bào)金額，在這兩家企業(yè)2025年新出的融資券募集說明書中，依然堅(jiān)持所報(bào)金額，而江西銀行也未曾修改其間差額，具體情況依然成謎。

二、利潤增長有賴政策紅利，高管薪酬暗藏謎團(tuán)

資產(chǎn)質(zhì)量的下行壓力，加劇了江西銀行的資本消耗。同時，江西銀行孱弱的盈利能力又反映出該行資本內(nèi)生力的嚴(yán)重不足。雖然2024年江西銀行實(shí)現(xiàn)了利潤增長，但是細(xì)看之下會發(fā)現(xiàn)，此次利潤上漲可持續(xù)性實(shí)際上是存疑的。

雖然2024年，江西銀行的凈利潤實(shí)現(xiàn)增長，但其稅前利潤卻是大幅下跌的。2024年，江西銀行實(shí)現(xiàn)稅前利潤7.52億元，同比減少25.54%。而之所以凈利潤會出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)完全得益于所得稅抵免，2024年江西銀行所得稅抵免3.45億元，所得稅費(fèi)用同比減少443.39%。

但這種依賴政府紅利政策的做法還需警惕政策變化風(fēng)險(xiǎn)，長久來看，江西銀行依然需要通過自身戰(zhàn)略決策的調(diào)整才能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利。?而微漲的凈利潤也實(shí)現(xiàn)有效的資本補(bǔ)充。重重壓力下，江西銀行面臨巨大的資本補(bǔ)充難題。

截自江西銀行2024年年報(bào)

截至2024年末，江西銀行的核心一級資本充足率較2023年末減少0.07個百分點(diǎn)降至9.3%，一級資本充足率較2023年末減少0.06個百分點(diǎn)降至12.31%，資本充足率較2023年末減少0.08個百分點(diǎn)降至13.47%，均低于同期行業(yè)平均水平。

近幾年來，江西銀行盈利和資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)面臨的壓力與該行內(nèi)控系統(tǒng)的動蕩不安不無關(guān)系。自上述江西銀行原董事長陳曉明被查后，江西銀行又相繼有4位高管被曝涉嫌違紀(jì)違法被查，最近的一次當(dāng)屬2024年主動投案的江西銀行原副行長俞健。

2024年4月13日，江西省紀(jì)委省監(jiān)委通報(bào)江西銀行副行長俞健涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，主動向組織交代問題，目前正接受江西省紀(jì)委監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。隨后，9月13日，江西省紀(jì)委監(jiān)委再發(fā)通告，宣布俞健被“雙開”。

但高管的相繼“落馬”并沒有完全改善江西銀行的內(nèi)控系統(tǒng)漏洞，據(jù)2024年年報(bào)，江西銀行目前的高級管理人員僅有行長駱小林和三位副行長，三位副行長中，除了新聘任的王一塵，其余兩位皆已超期任職。

其中，副行長程宗禮自2010年12月起擔(dān)任江西銀行副行長，至今已任職超過14年，而另一位副行長蔡小俊自2011年8月起擔(dān)任江西銀行副行長，至今已任職超過13年。此外，江西銀行在董監(jiān)高的薪酬公布方面也存在數(shù)據(jù)謎團(tuán)。

江西銀行在2024年年報(bào)的董監(jiān)高薪金中只有行長駱小林的稅前薪酬合計(jì)102.9萬元，超過了100萬元，但在后續(xù)酬金區(qū)間中，卻有5位人員的薪資位于100萬—150萬區(qū)間，此間差異還有待江西銀行解惑。

總體來看，江西銀行2024年的業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)出增長與挑戰(zhàn)并存的局面。在未來的發(fā)展中，江西銀行還需繼續(xù)努力，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，抓住市場機(jī)遇，真正實(shí)現(xiàn)長足發(fā)展。