近期，面對美國“對等關稅”的沖擊，中國采取了多箭齊發的方式堅決反制。京東集團首席經濟學家沈建光在“上證.首席講壇”發表演講并接受上證報記者專訪時表示，中國是最有底氣，也最有韌性進行反制的國家。近年來中國內循環建設取得進展，出口部門競爭力較強，以DeepSeek為代表的強大創新能力等都是中國的底氣來源。

展望后續應對，沈建光認為，“以戰促和”仍然值得爭取，同時也要做好持續擴大內需的政策儲備。沈建光就調增收入分配、改善社保體系、加快城鄉一體化進程、扶持出口轉內銷和穩定人民幣匯率等提出建議。

以下轉自《上海證券報》，轉載請注明出處

中美均受“對等關稅”沖擊

“對于特定的中國企業來說，‘對等關稅’最大的挑戰在于打亂了預期。”沈建光說，關稅越高，企業轉嫁成本就越困難。如果某些產品只有中國生產，最終承擔費用的可能是美國消費者或企業；但如果美國能找到其他替代品，那么中國企業就會受到很大影響。

與此同時，美國當前的政策也嚴重沖擊了美國經濟。中國企業作為美國消費市場和供應鏈上最重要的供應商之一，美國與中國“硬脫鉤”明顯增加了自身經濟滯脹風險。美國金融市場因此罕見出現了“股債匯三殺”，美元的信用也受到質疑。

目前，美國正處于經濟周期的高點，2024年GDP增長了2.8%，股市、債市、通脹還有匯率也都處在高點。沈建光表示，這意味著，美國經濟在“高處不勝寒”的背景下，面對沖擊，美國財政和貨幣政策極難把握平衡；而中國財政和貨幣政策還有巨大的空間可用來刺激經濟。

中國對美出口額超5200億美元。對于受影響的企業，沈建光建議：一方面可以轉向國內市場。在一些商品消費領域，中國的市場規模已顯著超過美國，如中國的汽車年銷售量達到3100萬輛，而美國約1600萬輛。另一方面，“出海”和國際化仍是中國企業的必由之路，部分企業在本次關稅風暴中已受益于海外布局。

政策與市場同向發力激活內需

對于美國所謂的“對等關稅”，沈建光認為，中國有底氣進行反制的原因有三：一是中國內循環建設取得進展，消費大幅增長，后續政策儲備充足；二是以DeepSeek為代表的中國科技創新成果不僅大幅縮減了中美在人工智能領域的差距，還對中美科技脫鉤背景下對中國創新能力的質疑進行了有力回應；三是自美國政府2018年首次對華加征關稅以來，中國如今在全球市場的出口份額反而較2018年增加，出口部門競爭力很強。

從國內政策面來看，沈建光說，去年9月中共中央政治局召開會議之后，中國宏觀政策全面轉向。在大規模債務置換的基礎上，財政政策今年進一步擔綱穩增長。“大力提振消費”被放在了今年工作的首位，政策重心轉向惠民生、促消費。今年政府工作報告中也進一步表明以消費提振暢通經濟循環，促消費與惠民生聯動，提高城鄉居民基礎養老金最低標準以及居民醫保人均財政補助標準等。

為支持短期受到影響的外貿企業，我國大型零售及互聯網企業陸續加入助力出口轉內銷的行列。京東率先推出2000億元出口轉內銷扶持計劃。

“基于對國內零售市場的洞察，京東發現，出口美國的產品雖然價格偏高，但品質優良。將這些優質的出口商品引入國內市場，性價比依然很高，特別是下沉到四五線城市、縣城和農村等地區，具有廣闊的市場空間。”沈建光說。

為中國經濟轉型爭取緩沖時間

剛剛公布的一季度經濟數據顯示，中國經濟增速達到5.4%，超出市場一致預期。然而，“對等關稅”對中國出口影響較大，二季度開始經濟運行仍將承壓。總體而言，中國經濟仍面臨消費需求不足、物價持續低迷、地產尚未企穩、民間投資乏力、地方財政困難等挑戰。

即使中國能夠采取措施對沖美國高關稅，就業下滑和通縮風險仍可能上升，沈建光認為，避免“硬脫鉤”可以為中國經濟轉型提供緩沖時間。

與此同時，持續擴大內需的政策儲備也必不可少。沈建光建議：

一是改革收入分配制度和扭轉負向財富效應，提升居民消費的收入財富基礎。中國的居民可支配收入占GDP的比重不及美國，房地產深度調整還導致了居民財富縮水。可通過改革收入分配制度，擴大中等收入群體。完善股市平準基金支持股市政策。加快推進閑置土地和存量房的收儲，放開一線城市的限購限售政策，盡快推動房地產市場止跌回穩。

二是大規模劃轉國有資本到個人社保基金，解除消費的后顧之憂。中國在社會保障領域的投入相對不足，我國城鄉居民在養老、醫療、保障性住房等方面的內部差距較大，可統籌推進社保體系改革、國資國企改革和實施應對人口老齡化戰略等，進一步提高劃撥比例，通過國有資本投資收益提高居民養老等保障水平。

三是加快農村土地改革和城鄉一體化發展，釋放農村和農民工的消費潛力。

四是從宏觀層面上，貨幣、財政政策進一步發力，增加國內需求，夯實出口轉內銷的基礎。穩定人民幣匯率，有利于擴大內需和進一步推進人民幣國際化。

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