作者 | 大象君

來源 | 大象IPO

近日，被譽為“功能飲料第一股”的東鵬飲料宣布，啟動港股上市計劃。

“困了，累了，就喝東鵬特飲”，這句耳熟能詳的廣告詞正逐漸進軍海外市場。

作為中國功能飲料行業的領軍企業，東鵬飲料近年來以驚人的增速成為資本市場矚目的焦點。

2024年，超級大單品東鵬特飲（能量飲料）能量飲料銷售量占比攀升至47.9%，銷售額份額達到34.9%，將"中國能量飲料銷量第一"的寶座連續霸占四年。

業績高增長

2024年，公司實現營業收入158.39億元，同比增長40.63%；歸母凈利潤達33.27億元，同比大增63.09%，連續六年保持營收與凈利潤雙位數高速增長。

全年亮眼數據的背后，是每季度營收增速持續保持在25%以上的穩健曲線。分季度看，其增長勢頭貫穿全年，尤其是第二、第三季度營收增速均超47%，凈利潤增幅更達74%以上。即便在傳統淡季的第四季度，凈利潤仍保持61%的高增長。

東鵬特飲作為公司的拳頭產品，2024年銷售額達133.04億元，占營收的84.08%，穩居中國能量飲料市場銷量第一，市場份額提升至47.9%。通過“大容量+高性價比”策略（如500ml瓶裝價格僅為紅牛的60%-70%），東鵬特飲成功滲透下沉市場，覆蓋全國33個省級行政區、超2982家經銷商，形成強大的渠道網絡。

在鞏固能量飲料優勢的同時，東鵬飲料加速產品創新。2024年，電解質飲料“東鵬補水啦”銷售額同比激增280.37%，營收占比從3.49%躍升至9.45%，成為首個十億級新品類。這一增長印證了公司“大單品+多品類”戰略的成功，通過捕捉運動健康消費趨勢，構建起“能量飲料+電解質水+咖啡+茶飲”的多元化產品矩陣，非能量飲料收入占比提升至15%，顯著增強抗風險能力。

從區域品牌到全國龍頭的蛻變中，東鵬飲料通過12個生產基地（設計產能超335萬噸/年）實現供應鏈本地化，廣東省收入占比從高峰期的超60%降至2024年的27.53%，標志著全國化戰略的成熟。

資本助力全球化

公開資料顯示，東鵬飲料成立于1994年6月30日，其前身為1987年成立的“深圳市東方速凍食品廠”，后經過多次更名和改制，最終在1994年正式成立為東鵬飲料，主要生產涼茶和豆奶。

1997年，東鵬飲料廠更名為東鵬實業有限公司，并開始生產功能性飲料。1998年，“東鵬特飲”作為中國第一款維生素功能飲料問世。

2021年5月27日，東鵬飲料登陸A股主板上市，證券代碼為“605499”，正式成為“功能飲料第一股”。

如今，近4年時間過去，東鵬飲料已成長為市值超1100億的飲品巨頭。

東鵬飲料為何赴港二次上市？港股作為連接全球資本的核心平臺，能夠為東鵬飲料提供兩大核心價值：品牌國際化及融資便利性。

通過吸引國際投資者，提升全球市場認知度，強化“中國功能飲料龍頭”的國際形象。

港交所2024年降低“A+H”上市門檻，提供快速審批通道，且港股的外匯管理機制更適應企業跨境資本運作。

盡管當前資金充裕，但國際化布局需長期投入。東鵬飲料已在印尼投資2億元建設首個海外生產基地（年產能50萬噸），并在越南、馬來西亞等市場通過本地化營銷快速鋪貨。港股融資可為東南亞供應鏈建設、北美及歐洲市場拓展提供持續資金支持，同時優化關稅與物流效率（如海南自貿港基地的樞紐作用）。

國內能量飲料市場已進入紅海競爭，華彬紅牛、樂虎、元氣森林等品牌加速迭代。港股上市不僅拓寬融資渠道，還可引入國際資本優化股權結構，提升抗風險能力，為應對國內外雙重競爭加碼。

全球化布局

東鵬飲料的港股IPO不僅是資本運作，更是其全球化野心的關鍵一步。公司計劃以東南亞為跳板，逐步向北美、歐洲、中東等市場滲透，構建“中國的東鵬”到“世界的東鵬”的新敘事。

東南亞作為東鵬出海的首站，已取得初步成效。公司產品進一步本地化，針對高溫作業場景推出小規格低價產品，在越南通過“喝東鵬，干整夜”營銷快速打開便利店渠道。

印尼生產基地2024年啟動，結合海南、昆明基地的出口樞紐定位，降低物流成本并提升響應速度。

東鵬飲料的國際化路徑借鑒了王老吉、蜜雪冰城等品牌的經驗。

資本與品牌協同：通過港股融資強化海外并購、合資合作能力，例如參考王老吉與沙特資本的合作模式。

差異化競爭：避開紅牛主導的歐美市場，聚焦中東、非洲等新興市場，利用性價比優勢搶占份額。

未來，東鵬飲料需進一步解決本土化挑戰。消費習慣適配，如針對歐美市場開發低糖、功能性更強的產品線。此外，還有數字化營銷，借助TikTok等平臺精準觸達海外年輕消費者，復制國內“累了困了”的傳播經驗。

東鵬飲料的港股IPO，既是資本實力的彰顯，更是全球化野心的里程碑。從深耕本土到布局海外，從單一品類到多元矩陣，公司正以“中國速度”向世界級飲料巨頭邁進。盡管國際化征程中需應對文化差異、競爭加劇等挑戰，但憑借清晰的戰略定力、靈活的產品創新與資本市場的賦能，東鵬飲料有望在功能飲料的全球版圖中書寫新的篇章。