4月18日，三七互娛交出了一份看似華麗的成績單；

2024年營收174.41億元，凈利潤26.73億元，全年現金分紅22億元創歷史新高，儲備游戲超20款，AI技術全面滲透研運環節……

數據很漂亮，但作為玩家，你感受到這份財報的溫度了嗎？

當我們在《斗羅大陸：魂師對決》里氪金抽卡，在《Puzzles & Survival》里肝喪尸塔防，甚至被《時光大爆炸》的冰川經營玩法短暫吸引時，是否意識到這些游戲的背后，是一臺精密運轉的工業化印鈔機？

財報中全球最高月流水23億的冰冷數字，與玩家對好游戲的期待，形成了一種微妙的割裂感。

營收增長5.4%、凈利潤僅微增0.54%，看似繁榮，實則利潤增長乏力，背后是買量成本飆升和同質化競爭加劇的隱憂。

分紅22億、研發投入未披露，股東笑納紅包，但玩家更關心錢是否花在了創造好游戲上。

▌小游戲的爆款狂歡與創意荒漠

三七互娛的財報中，最亮眼的莫過于小游戲賽道：《時光大爆炸》躋身微信暢銷榜第4，《英雄沒有閃》登頂iOS暢銷榜，看似風光無限；

但仔細一看，前者是冰川時代模擬經營，后者是放置刷寶ARPG——玩法毫無新意，全靠IP換皮和買量堆砌。

小游戲的爆款邏輯，像極了二十年前端游時代的換皮傳奇。

當《傳奇》變成《貪玩藍月》，當模擬經營套上《冰川時代》的IP，玩家真的需要第100款同類游戲嗎？

Sensor Tower數據顯示，2024年小游戲市場收入同比增長99%，但買量成本飆升50%。

廠商爭相涌入，最終肥了流量平臺，瘦了玩家體驗。

三七互娛的護城河看似穩固，實則危機四伏。

當AI能批量生成美術素材、自動優化投放策略時，小游戲的競爭終將淪為工業化流水線的效率比拼，而創意？或許早已被算法淹沒。

▌AI是降本增效的神器，還是創意的劊子手？

三七互娛在AI領域的布局堪稱激進：自研游戲大模型“小七”、投資月之暗面、百川智能等AI獨角獸、AI生成80%的2D美術和70%的廣告視頻……

技術層面，這無疑是行業標桿。但作為玩家，我們更想問：AI能讓游戲更好玩嗎？

AI輔助生成NPC對話、自動翻譯、甚至編寫代碼，確實讓研發周期縮短、成本降低。

但當“小七”大模型接管了從立項到投放的全流程，游戲是否會更像標準化產品而非創意作品？

產業評論人張書樂一針見血：“AI對小游戲的幫助，就像給500字作文加花邊——幫閑不幫忙。” 沒有玩法突破，再強的AI也只是換皮加速器”。

▌20款儲備游戲

財報中，三七互娛的儲備游戲列表令人眼花繚亂：《斗羅大陸：獵魂世界》《代號斗破》《贅婿》……

清一色的玄幻、三國、模擬經營，搭配《斗破蒼穹》《詭秘之主》等頂級IP。

這看似是多元化布局，實則暴露了致命問題：IP依賴癥+品類固化。

當《斗羅大陸》被改編成第5款MMORPG，當贅婿IP從網文跨界到模擬經營，玩家是否會對IP收割審美疲勞？

財報強調儲備超20款，但其中多少是工業化流水線產物？

又有多少敢像《黑神話：悟空》一樣，用8年打磨一款3A？

▌游戲行業的“三七之問”

三七互娛的財報，折射出中國游戲行業的集體困境；

在資本裹挾下，廠商沉迷于流水線式生產，用AI和買量堆砌短期收益，卻離好游戲越來越遠。

當玩家為《塞爾達傳說：王國之淚》的開放世界驚嘆，為《哈迪斯2》的肉鴿玩法沉迷時，中國游戲廠商是否該重新思考：我們需要的究竟是174億營收的印鈔機，還是下一個能征服全球玩家的原神？

或許，答案就藏在玩家的沉默里

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