譯自Bessent的演講和QA

毫無意外，我們這里座無虛席，現(xiàn)場氣氛非凡。今天我非常榮幸地歡迎美國財政部部長、斯科特·貝森特（Scott Bessant）登臺。2025年1月28日，貝森特先生宣誓就任美國第79任財政部長，負(fù)責(zé)維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)實力、促進(jìn)增長、創(chuàng)造就業(yè)，并通過打擊經(jīng)濟(jì)威脅和保護(hù)金融體系來強(qiáng)化國家安全。貝森特先生在全球投資管理領(lǐng)域耕耘四十余載，足跡遍及六十國，與各國領(lǐng)導(dǎo)人及央行行長密切交流，素有貨幣與固定收益專家之譽(yù)，同時也是多家經(jīng)濟(jì)與商業(yè)期刊的常駐撰稿人。財政部長將發(fā)表主旨演講，隨后將與蒂姆·亞當(dāng)斯（Tim Adams）進(jìn)行對話。部長，請上臺！

貝森特：

謝謝各位，也請見諒我的失禮。能來到這里，深感榮幸。

第二次世界大戰(zhàn)末期，西方領(lǐng)導(dǎo)人召集了當(dāng)代最杰出的經(jīng)濟(jì)頭腦，前往新罕布什爾山間幽靜度假地，肩負(fù)構(gòu)建新金融體系的重任，從而為“美利堅治世”（Pax Americana）奠定基石。布雷頓森林體制的設(shè)計者們深知，全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定依賴國際協(xié)調(diào)。為此，他們創(chuàng)立了國際貨幣基金組織（IMF）與世界銀行。這兩大機(jī)構(gòu)誕生于劇烈的地緣政治與經(jīng)濟(jì)動蕩之中，其宗旨即是將各國利益與國際秩序?qū)樱诓环€(wěn)的世界里恢復(fù)并維護(hù)平衡。時至今日，這依舊是它們的核心使命。

但當(dāng)下的國際體系卻處處顯見失衡。好消息是，局面并非不可扭轉(zhuǎn)。今天上午，我將勾勒出一份藍(lán)圖，重塑全球金融體系及其守護(hù)者的平衡。過去，我多以局外人身份審視金融政策，如今則身處體制之內(nèi)，期待與各位攜手，為國際秩序重建秩序。然而，要實現(xiàn)此目標(biāo)，首要之務(wù)是讓IMF與世界銀行重返初心。它們的價值恒久不衰，“使命漂移”卻令其偏離航向。我們必須推動關(guān)鍵改革，確保兩大機(jī)構(gòu)始終服務(wù)于真正的利益相關(guān)者，而非被無關(guān)議題拖累。要重塑全球金融平衡，IMF與世行需要展現(xiàn)清醒的領(lǐng)導(dǎo)力。接下來，我將闡述它們?nèi)绾我I(lǐng)全球，共同打造更安全、更穩(wěn)健、更繁榮的經(jīng)濟(jì)體系；同時，也誠邀國際同行與我們并肩前行。

在此，我要鄭重聲明：“美國優(yōu)先”絕不意味著“美國獨(dú)行”。它呼喚與貿(mào)易伙伴更深層次的合作與相互尊重。美國優(yōu)先并非退縮，而是致力于在IMF、世行等多邊機(jī)構(gòu)中承擔(dān)更有力的領(lǐng)導(dǎo)角色，恢復(fù)國際經(jīng)濟(jì)體系的公平與公正。

貿(mào)易領(lǐng)域的失衡尤為顯著。因此，美國已采取果敢行動，重塑全球貿(mào)易格局。數(shù)十年來，歷屆政府均錯誤假設(shè)貿(mào)易伙伴會自動推行有利于全球均衡的政策，結(jié)果卻造就了巨大且持久的美國貿(mào)易逆差。其他國家的政策選擇已經(jīng)削弱了美國的制造業(yè)基礎(chǔ)，破壞了關(guān)鍵供應(yīng)鏈，甚至威脅到國家與經(jīng)濟(jì)安全。特朗普總統(tǒng)已采取堅決措施，糾正這些失衡及其對美國民眾的負(fù)面影響。當(dāng)今的國際失衡，既對美國本身不可持續(xù)，也會損及其他經(jīng)濟(jì)體的福祉。

此處所言“可持續(xù)性”，并非指氣候變化或碳足跡，而是指經(jīng)濟(jì)與金融穩(wěn)定——那種能提升人民生活水平、保障市場穩(wěn)健運(yùn)作的可持續(xù)性。唯有將這一目標(biāo)置于唯一核心，國際金融機(jī)構(gòu)才能真正實現(xiàn)其使命。

在特朗普總統(tǒng)宣布關(guān)稅后，已有逾百個國家主動與我們接洽，希望助力重塑全球貿(mào)易平衡。這些國家對我們所倡議的更公平體系反應(yīng)開放、積極，我們正與他們進(jìn)行富有成效的對話，并期待更多參與。

其中，尤其需要重新平衡的是____。最新數(shù)據(jù)顯示，____經(jīng)濟(jì)正進(jìn)一步從消費(fèi)向制造業(yè)傾斜。若任由現(xiàn)狀持續(xù)，以出口主導(dǎo)的增長模式只會加劇對貿(mào)易伙伴的沖擊，損害____自身及全球。____必須實現(xiàn)轉(zhuǎn)型——全社會對此已有共識。美國愿為此提供支持，助力____降低過剩產(chǎn)能、擴(kuò)大內(nèi)需，從而促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)整體平衡。

當(dāng)然，貿(mào)易并非導(dǎo)致全球失衡的唯一因素。長期對美國需求的過度依賴，使全球經(jīng)濟(jì)更加脆弱。一些國家鼓勵過度儲蓄，抑制私營部門發(fā)展；另一些國家則壓低工資，壓抑內(nèi)需。這些做法加深了對美需求的依賴，使全球經(jīng)濟(jì)潛力未能充分釋放。

在歐洲，歐洲央行前行長馬里奧·德拉吉指出了多種經(jīng)濟(jì)停滯根源，并提出了多項建議以重振歐洲經(jīng)濟(jì)。歐洲若采納這些舉措，既能創(chuàng)造新的全球需求來源，也能彰顯在安全事務(wù)上的擔(dān)當(dāng)。我主張，全球經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系應(yīng)當(dāng)與安全伙伴關(guān)系相輔相成：安全伙伴更易構(gòu)建相容性強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)互利貿(mào)易。美國將繼續(xù)提供安全保障與開放市場，亦期待盟友在防務(wù)上承擔(dān)更多責(zé)任。歐洲在財政與防務(wù)支出方面的最新行動，正是特朗普政府政策效果的明證。

特朗普政府與美國財政部將繼續(xù)維護(hù)并拓展美國在國際經(jīng)濟(jì)體系中的領(lǐng)導(dǎo)地位，尤其是在IMF與世行層面。只要這兩大機(jī)構(gòu)能堅守初心，我們愿與之并肩前行；否則，我們將督促其回歸核心職責(zé)，摒棄龐雜分散的議程。展望未來，特朗普政府將借助美國影響力，推動IMF與世行履行其創(chuàng)設(shè)使命，并要求其管理層與全體工作人員，對真正成效負(fù)責(zé)。我在此誠摯地邀請各位，與我們一道，為重塑國際金融體系、維護(hù)共同利益而共同努力。

首先，讓IMF重拾本職：促進(jìn)國際貨幣合作，推動國際貿(mào)易均衡增長，鼓勵經(jīng)濟(jì)發(fā)展，遏制競爭性匯率貶值等有害政策。這些職能對美國及全球經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要。然而，IMF如今卻因“使命漂移”而分心。它曾堅定不移地致力于全球貨幣合作與金融穩(wěn)定，如今卻將大量資源投向氣候變化、性別與社會議題，這并非其核心任務(wù)，反而擠壓了對宏觀經(jīng)濟(jì)核心問題的關(guān)注。IMF必須成為直言不諱的“真相守護(hù)者”，而非對部分成員輕描淡寫。其2024年《外部部門報告》竟題為“失衡正在消退”，過度樂觀的結(jié)論正是對現(xiàn)狀回避的體現(xiàn)。

在美國，我們深知必須整頓財政。上一屆政府締造了和平時期最大赤字，本屆政府誓言扭轉(zhuǎn)這一局面。我們歡迎批評，但絕不容忍IMF對最應(yīng)受檢視的國家——尤其是貿(mào)易順差大國——視若無睬。依據(jù)其核心使命，IMF應(yīng)當(dāng)點(diǎn)名批評如____般長期奉行扭曲全球格局與不透明貨幣政策的國家，也應(yīng)揭露部分債權(quán)國不負(fù)責(zé)任的放貸行為，并更積極地敦促官方雙邊債權(quán)方提前介入，與借款國協(xié)商，以縮短債務(wù)困境周期。

IMF的貸款應(yīng)專注于解決國際收支失衡，并保持短期性質(zhì)。在負(fù)責(zé)任地發(fā)揮作用時，IMF貸款乃其對全球經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)的核心：當(dāng)市場失靈時，IMF出手援助；借款國則兌現(xiàn)改革承諾，以修復(fù)國際收支并支持增長。正是這些項目所推動的改革，構(gòu)成IMF對建立強(qiáng)勁、可持續(xù)、平衡全球經(jīng)濟(jì)的最重要貢獻(xiàn)之一。

以阿根廷為例。本月初我訪問阿根廷，旨在彰顯美國對IMF幫助該國重整財政的支持。阿根廷理當(dāng)獲得援助，因為它正朝財政基準(zhǔn)邁出實質(zhì)步伐。但并非所有國家都應(yīng)獲得同等待遇。IMF必須對不肯改革的國家說“不”，因為它沒有義務(wù)向不改革者放貸。IMF的成功標(biāo)志，理應(yīng)是所支持國家實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與增長，而非其貸款總額。

與IMF類似，世界銀行也須重回本職。世行集團(tuán)通過幫助發(fā)展中國家壯大經(jīng)濟(jì)、減貧、吸引私人投資與創(chuàng)造就業(yè)、減少對外援助依賴，發(fā)揮著不可或缺的作用。它為各國優(yōu)先發(fā)展領(lǐng)域提供透明可負(fù)擔(dān)的長期融資，并與IMF一道，為低收入國家提供債務(wù)可持續(xù)方面的技術(shù)支持，使其能抵御其他債權(quán)方的不公平條款。這些核心職能，與特朗普政府在美國及全球營造更安全、更穩(wěn)定、更繁榮經(jīng)濟(jì)的部署相輔相成。

然而，世行在某些方面也已偏離初心。不應(yīng)再對空洞的“時髦詞”式營銷伸手索取“空白支票”，也不應(yīng)以半心半意的改革承諾敷衍了事。重返使命之際，世行必須以最高效率運(yùn)用資源，讓所有成員國真正受益。其首要之務(wù)，是聚焦提升能源可及性。全球商界領(lǐng)袖普遍認(rèn)為，不穩(wěn)定的電力供應(yīng)是投資的首要障礙之一。世行與非洲開發(fā)銀行聯(lián)合推出的“300計劃”，旨在為非洲額外3億人口提供可靠電力，這一舉措值得肯定。但世行必須響應(yīng)各國能源需求，聚焦能可持續(xù)支撐經(jīng)濟(jì)增長的可靠技術(shù)，而非追逐扭曲的氣候融資目標(biāo)。

我們贊賞世行近期宣布取消對核能支持的禁令，此舉或?qū)氐赘镄露鄠€新興市場的能源供應(yīng)。我們鼓勵世行進(jìn)一步推進(jìn)，向各國開放所有能夠提供可負(fù)擔(dān)基礎(chǔ)負(fù)荷電力的技術(shù)。世行須保持技術(shù)中立，將投資重點(diǎn)放在可負(fù)擔(dān)性上。在多數(shù)情況下，這意味著投資天然氣及其他化石燃料發(fā)電；在個別情況下，也可引入配備儲能或調(diào)度系統(tǒng)的可再生能源。歷史教會我們：能源充足必促經(jīng)濟(jì)繁榮。因此，世行應(yīng)倡導(dǎo)“多管齊下”的能源發(fā)展策略，以可靠能源為基，再逐步引入替代能源。此舉不僅能提升融資效率，也將令世行重塑其促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長與減貧的核心使命。

除了提升能源可及性，世行還應(yīng)率先執(zhí)行其“畢業(yè)”政策，將資源更多投向貧困程度更高、信用風(fēng)險更大的國家——這里世行支持減貧與增長的效益最為顯著。然而，現(xiàn)實中，世行仍每年向早已符合“畢業(yè)”標(biāo)準(zhǔn)的國家放貸。這既無正當(dāng)理由，也將資源從更高優(yōu)先級項目中抽離，擠占私人市場的發(fā)展空間，并削弱這些國家擺脫對世行依賴、走向以私營部門為引擎的就業(yè)增長之路的動力。展望未來，世行必須為早已達(dá)到“畢業(yè)”標(biāo)準(zhǔn)的國家設(shè)定明確退出日程。將全球第二大經(jīng)濟(jì)體____視為發(fā)展中國家，荒謬至極。____崛起迅速而顯著，若欲在全球經(jīng)濟(jì)中扮演與其實際規(guī)模相符的角色，便當(dāng)“畢業(yè)”離場——對此，我們表示歡迎。

此外，世行應(yīng)推行基于“最優(yōu)價值”的透明采購政策，幫助各國擺脫只看最低價的做法。單純以最低成本為導(dǎo)向的采購，往往獎勵市場扭曲、依賴補(bǔ)貼的產(chǎn)業(yè)政策，并易扼殺私營企業(yè)、滋生腐敗與串通，最終抬高長期成本。相較之下，基于最優(yōu)價值的采購政策，無論從效率還是發(fā)展視角，都是更佳之選；其強(qiáng)力實施也必將令世行及其股東受益。

在此，我還要對烏克蘭重建援助的采購政策發(fā)出最嚴(yán)正的聲明：凡曾為____提供資助或物資者，均無資格獲得任何烏克蘭重建資金——無一例外。

最后，我再次邀請各國盟友與我們一道，重塑國際金融體系，使IMF與世界銀行回歸創(chuàng)立宗旨。“美國優(yōu)先”并非退縮，而是加倍參與國際經(jīng)濟(jì)體系，包括IMF與世行。唯有更可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)體系，才能更好地服務(wù)美國與所有參與國的共同利益。我們期待與各位攜手，為此不懈努力。謝謝大家！

[掌聲]

主持人：

演講精彩，感謝財政部長！感謝各位蒞臨。您在這份內(nèi)容豐富的講話中有許多金句，尤以“美國優(yōu)先并不等同于美國獨(dú)行”最為振奮——讓華盛頓上下如釋重負(fù)。您說美國絕不撤離，只要讓機(jī)構(gòu)“回歸出廠設(shè)置”，聚焦核心議題，對嗎？

貝森特：

正是如此。在確認(rèn)聽證會上，我已明確，美國應(yīng)積極參與國際多邊金融機(jī)構(gòu)，并“為贏而在”，既造福美國，也造福他國及其客戶。

主持人：

二十年前，一位美國財政部高官曾對IMF發(fā)出類似呼吁，指其“駕馭失衡”乏力。此后歷任財長各有側(cè)重。您將如何與眾不同？理念與工具何在？如何執(zhí)行？

貝森特：

我們的首要舉措即是重塑金融與貿(mào)易秩序。今天，我重申，我們將持續(xù)深度參與，但要為機(jī)構(gòu)設(shè)定清晰的核心原則，回歸基本面。來自私營部門的背景讓我更注重“結(jié)果導(dǎo)向”和明確時間表。正如我們在后臺所言，全球再平衡已討論逾二十載，某些國家或以百年視角觀之，但我們無此奢侈。

主持人：

____乃此議題的關(guān)鍵，您將與中方同僚會談。如何讓他們認(rèn)識到：再多討論不如務(wù)實執(zhí)行？

貝森特：

我認(rèn)為無需過多說教，他們心里很清楚，只差“外部推力”和執(zhí)行意志。我1990年首訪日本，正值泡沫頂峰后之余震；2012年遇見競選首相的安倍晉三，他迅速推行所謂“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”，十余年后，日本經(jīng)濟(jì)回暖顯著。中方同仁同樣會認(rèn)識到這一點(diǎn)。

此外，我此前提到，有機(jī)會達(dá)成一項重大“美中大協(xié)定”：美國將通過加大制造業(yè)平衡貿(mào)易；中國則減少對出口的依賴，推動“國內(nèi)大循環(huán)”。若中方真能在此方向發(fā)力，我們可攜手合作。也正如您所言，核心在于我們自身的財政傾斜——目前赤字高達(dá)GDP 6%，遠(yuǎn)非可持續(xù)。

主持人：

您認(rèn)為，將財政調(diào)整納入整體再平衡框架，有多重要？

貝森特：

這是至關(guān)關(guān)鍵的一環(huán)。房間中的大多數(shù)人都受過系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)訓(xùn)練，都清楚貿(mào)易逆差源于三大因素：一是貿(mào)易政策（包括關(guān)稅、非關(guān)稅壁壘、匯率操縱以及對勞動力與生產(chǎn)要素的補(bǔ)貼）；二是預(yù)算赤字——赤字越高，對外部商品的“需求吸力”越強(qiáng)，同時抬高利率；三是美元匯率——美國堅持“強(qiáng)美元”政策，由市場主導(dǎo)其真正價值。所謂強(qiáng)美元，并非指報價高低，而是指通過穩(wěn)健政策贏得資本青睞與市場信心。

美國目前不是收入不足，而是支出過高的問題。我曾建議特朗普總統(tǒng)，將長期可持續(xù)預(yù)算赤字控制在3%左右，與2%的名義增長或通脹相匹配，通過優(yōu)良經(jīng)濟(jì)政策實現(xiàn)更高增長。

主持人：

您重申了魯賓（Bob Rubin）和吉斯卡爾·德斯坦（Valéry Giscard d’Estaing）在上世紀(jì)六十年代提出的“美元特權(quán)”理念。有人將其視為負(fù)擔(dān)而非特權(quán)。您如何看待美元作為全球儲備貨幣的地位？會否隨時間消退？

貝森特：

我相信在我有生之年，美元仍將是全球首要儲備貨幣。甚至我懷疑有沒有其他國家真正想取而代之。歐元曾被提及，但近期大幅升值已令出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)承壓。重申對國際機(jī)構(gòu)的信任，也是維護(hù)美元地位的關(guān)鍵一環(huán)。

主持人：

您近日在歐洲考察，似乎感受到一股新氣象——有人甚至談?wù)搹?fù)興。您認(rèn)為這是歐洲承擔(dān)更多終端需求的機(jī)會嗎？

貝森特：

我認(rèn)為這是個良機(jī)，只是道路并非一帆風(fēng)順。我們應(yīng)向特朗普總統(tǒng)致敬——他已完成多位歐洲領(lǐng)導(dǎo)人二十六年來未能做到的事：說服德國加大財政支出，拉動歐洲經(jīng)濟(jì)。這既是財政刺激，也是分擔(dān)歐洲防務(wù)負(fù)擔(dān)。正如我常說，經(jīng)濟(jì)安全就是國家安全，國家安全就是經(jīng)濟(jì)安全。若歐洲新方案奏效，我將全力支持。日前我與西班牙財政部長私下會談，他對歐盟未來軍費(fèi)支出大有信心，我對此深表肯定。

主持人：

您已同時著手多項重點(diǎn)議程：對華再平衡、歐洲機(jī)遇、美國內(nèi)需再平衡（含財赤）。那么，您對IMF下一步的具體期待是什么？您希望喬治耶娃女士及其理事會有何新動作？

貝森特：

歸于一句話：回到本源。IMF長期“使命漂移”，偶爾需要修剪花園里的雜草——回到核心優(yōu)先事項，并設(shè)定衡量成效的清晰指標(biāo)。

主持人：

在演講中您特別提到能源，尤其是核能。美國日均產(chǎn)油約1300萬桶，全球第一。未來我們還應(yīng)在哪些方面加力？世行又該如何更好地扶持化石能源與核能，以及其他能源形式？

貝森特：

經(jīng)濟(jì)增長的“靈魂”在于能源充裕。我們要為各國設(shè)計“爬—跑—奔”式的發(fā)展節(jié)奏——所謂可持續(xù)，指“強(qiáng)健的基礎(chǔ)負(fù)荷供應(yīng)”。西方的“奢侈信念”讓人擔(dān)憂：水泵可否運(yùn)轉(zhuǎn)？電暖可否供應(yīng)？醫(yī)院能否持續(xù)？就連南非這類中等收入國也面臨滾動停電。我們要先構(gòu)建強(qiáng)大基礎(chǔ)負(fù)荷，再逐步接入可再生等其他能源，而非讓可再生能源做首發(fā)，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

主持人：

最后談?wù)劷鹑谥薪椤ＹY本主義無資本只是一種空洞“主義”，而美國的資本市場與金融中介機(jī)構(gòu)對內(nèi)對外都至關(guān)重要。您對監(jiān)管有何愿景？未來產(chǎn)業(yè)該如何發(fā)展？

貝森特：

近來不少人詢問私募信貸。我認(rèn)為它是美國金融體系多樣性的新組成部分，但其運(yùn)行在監(jiān)管之外，這種“扭曲”恰恰表明，后2008年的監(jiān)管“緊箍咒”過緊，抑制了傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)的活力。我們要依托“金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會”（FSOC），與美聯(lián)儲、貨幣監(jiān)理署及聯(lián)邦存款保險公司合作，打造更具彈性的監(jiān)管框架，讓合規(guī)金融體系重?zé)ㄉ鷻C(jī)。美國的獨(dú)特之處在于擁有數(shù)量眾多的社區(qū)與小型銀行，它們提供70%的農(nóng)業(yè)貸款、40%的小微貸款及房貸；而其他G7國家多由少數(shù)大型銀行主導(dǎo)。過去Wall Street引領(lǐng)繁榮，如今該輪到Main Street分享成果。大量小銀行因反對全球金融危機(jī)后的監(jiān)管對策而收縮，導(dǎo)致實體經(jīng)濟(jì)停滯，我們下定決心要修復(fù)這一局面。

主持人：

再次感謝各位。財政部歷來是“清醒的理性之聲”，今天您所聽到的正是理性的聲音。祝各位一切順利！讓我們以熱烈掌聲感謝財政部長！

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