來源 | 財經九號&九號觀察

4月24日晚，牧原股份(002714.SZ)發布2025年一季度報告，業績延續了2024年的強勁增長態勢。

報告顯示，一季度牧原股份實現營業總收入360.61億元，同比增長37.26%；實現凈利潤46.19億元，同比增長287.87%；歸母凈利潤44.91億元，同比增加288.79%。一季度銷售生豬2265.7萬頭，商品豬1839.5萬頭，種仔豬426.2萬頭。

業績同比增長主要為報告期內生豬出欄量、生豬銷售均價較去年同期上升，疊加養殖成本的持續下降。這一業績不僅體現了牧原股份在穿越周期中的韌性，更凸顯了其作為生豬養殖龍頭的核心競爭力。

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成本降至12.5元/公斤，盈利能力持續優化

一季度牧原股份延續業績高增長態勢，業績增長的背后是養殖成本的持續下降。

公告顯示，牧原股份生豬養殖完全成本已從去年初15.8元/kg，下降到當前12.5元/kg，處于行業領先水平。

牧原股份表示對標國內外優秀養豬水平，當前的生豬養殖成本仍存在較大挖潛空間。該公司通過低豆日糧、豬病凈化技術，以及智能環控，智能巡檢等智能裝備在生產的應用，不斷提升生產效率，降低養殖生產成本。 同時，在內部管理上，充分發揮干部帶頭作用，深入現場賦能員工，手把手帶著干，幫助員工養好豬，不斷提升養殖成績，進一步降低整體生產成本。得益于持續推動技術創新和精細化管理，目前600元成本空間已經挖潛了400元。

牧原股份希望2025年全年平均成本降到12元/kg左右，公司盈利能力有望進一步釋放。

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現金流充沛，財務結構穩健

報告期內，牧原股份經營活動產生的現金流量凈額75.06億元，同比增加48.14%；貨幣資金235.66億元，較去年底增加66.15億元。

此外，牧原股份在報告期內的資產負債率為59.2%，同比下降4.39個百分點，現金流充沛，財務結構穩健，為長期經營發展提供了堅實保障。

自上市以來，牧原股份經營活動產生的現金流凈額持續為正。一方面源于其擁有較強融資能力，授信資源儲備充足；另一方面設有專業的資金籌劃團隊，合理安排資金收支及有息負債償還工作，防范流動性風險。

“未來，公司將持續加強現金流管理及債務結構的優化工作，合理安排有息負債的償還，確保公司現金流安全穩健。”

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以卓越業績回饋投資者

牧原股份持續以穩健經營夯實發展根基，以科技創新引領高質量發展，通過正確的戰略決策，以亮眼的成績單回報投資者。自上市以來累計分紅及回購已超220億元，穩居行業前列。

與投資者共享發展成果，此前，牧原股份修訂《股東分紅回報規劃》，2024-2026年，將每年以現金方式分配的利潤，由不少于當年實現的可供分配利潤的20%調整至40%，強化長期回報預期，也彰顯牧原股份對未來發展前景的堅定信心。

特別是2024年分紅方案更顯力度，年度利潤分配擬每10股派發5.72元，疊加三季度分紅45億元（每10股派8.31元），全年現金分紅總額75.88億元，創上市以來年度分紅規模新高，用實際行動保障投資者利益。

值得關注的是，此前，牧原股份還披露了擬發行H股股票并在香港聯合交易所上市的公告，以深入推進國際化戰略，打造國際化資本運作平臺，拓寬未來增長空間，為公司全體股東創造更大的價值。

總體來看，牧原股份以其亮眼的業績驗證了"科技養豬"戰略的成功，更以其前瞻的戰略布局，向市場傳遞出長期高質量發展的堅定信心。

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