近期不少留言，讓我談一談美國6月美債到期的事，問我這么多美債集中到期，會不會違約，有哪幾種可能性？

回答一個問題時，先要問是不是！

大家還記得6月美債6.5萬億到期是哪里看的嗎？是不是各種自媒體說的？這個數(shù)據(jù)真實可靠嗎？確定不是為了唱衰美國瞎編的數(shù)據(jù)？

我們求證也很簡單，直接去美國財政部官網(wǎng)（ https://home.treasury.gov/ ）就可以下載負債數(shù)據(jù)：

把到期時間整理一下，就可以計算得到六月份到期的美債加起來也就是1萬億水平，也是個正常水平（統(tǒng)計口徑可能不太準確，但是大差不差）

中金公司也有統(tǒng)計，六月到期的美債還沒有4月和5月多，那請問4月份美國還不起美債了嗎？也并沒有！所以大家別被自媒體帶偏了，覺得6月份美國還不起美債要崩潰了。這也不是給美國說話，因為我看到不少人是以美國6月份美債集中到期為前提，來做投資決策和準備，大前提就錯了，投資決策能對嗎？所以必須要客觀提醒一下大家，別被Fake News帶節(jié)奏了。

（資料來源：Bloomberg，中金公司研究部）

還有人問，1萬億不也是很多嗎？美國要是還不起是不是就違約了？

美國還國債的方式是借新還舊，有多少國債到期了，賣新國債去兌付舊國債的本金。比如說，前幾天美國財政部又在拍賣國債，投標倍數(shù)2.52，上次是2.66，這個倍數(shù)就是愿意借錢金額和發(fā)行額的比例，如果小于1才是賣不出去。目前還遠遠沒到?jīng)]人要的地步。

況且，就算真小于1了，美聯(lián)儲還會兜底去買，防止美債違約。 不管是美債4月到期，5月到期，還是6月到期，最后都是借新還舊，而且按照目前的投標倍數(shù)來看，都不會出現(xiàn)沒有人買的情況?？梢哉f，2025年大家是看不到美債違約的。

也有人問，前不久不是說中國拋售美債嗎？那個會影響美債兌付嗎？

二級市場買賣美國國債，并不會直接影響其到期兌付義務。美國財政部作為發(fā)債主體，其兌付義務僅與債券條款（如面值、票息率、到期日）相關，與二級市場交易無關。即使美債被多次轉手，只要債券未到期，美國財政部仍需按約定向最終持有人支付利息和本金。例如，中國拋售美債后，新買家成為債權人，美國仍需向新持有人履行兌付責任。

但如果這些存量的美債被拋售， 價格下跌會使實際收益率上升，這會讓新發(fā)美債被迫提高利率以匹配市場收益率，不然大家肯定去買存量美債，不會買新的。那借錢利息高，肯定美國財政壓力就更大。這也是為啥懂王一直要催著美聯(lián)儲降息，這樣可以減輕債務負擔。

總而言之，6月美債集中到期6萬億是假消息，不要以此為前提進行交易。中美博弈這一兩個月也很難談妥，別指望美國這兩個月就崩潰，注定是場持久戰(zhàn)！而我們持久戰(zhàn)是很在行的，這時候記住偉人那句“戰(zhàn)略上藐視敵人，戰(zhàn)術上重視敵人”。堅信，最后的勝利一定屬于中國，但是戰(zhàn)斗中必須做好充足準備，積極應對！

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