4月22日，華為乾崑智能汽車解決方案大會(huì)釋放關(guān)鍵信號(hào)：全新ADS 4智能駕駛系統(tǒng)正式發(fā)布，同步推出高速L3商用解決方案。此次技術(shù)突破不僅意味著華為在智能駕駛領(lǐng)域再下一城，更將重構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)格局，帶動(dòng)相關(guān)上市公司價(jià)值重估。

技術(shù)制高點(diǎn)：雙引擎架構(gòu)構(gòu)建護(hù)城河

中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2025-2030全球及中國(guó)自動(dòng)駕駛行業(yè)深度研究報(bào)告》顯示，2023年全球自動(dòng)駕駛市場(chǎng)規(guī)模約為1583億美元，同比增長(zhǎng)29.97%。中商產(chǎn)業(yè)研究院分析師預(yù)測(cè)，2024年全球自動(dòng)駕駛市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)2074億美元，2025年將增長(zhǎng)至2738億美元。華為此次發(fā)布的ADS 4系統(tǒng)采用WEWA雙引擎架構(gòu)，云端世界引擎通過AI生成高密度訓(xùn)練場(chǎng)景，車端世界行為模型實(shí)現(xiàn)多專家協(xié)同決策。機(jī)構(gòu)研報(bào)指出，這種"云車協(xié)同"架構(gòu)將智駕訓(xùn)練效率提升10倍以上，構(gòu)建起難以逾越的技術(shù)壁壘。

值得關(guān)注的是，華為同步推出的XMC數(shù)字底盤引擎實(shí)現(xiàn)業(yè)界首創(chuàng)全域融合控制，處理能力提升10倍。機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，這種底層技術(shù)突破將帶動(dòng)線控制動(dòng)、智能懸架等細(xì)分領(lǐng)域技術(shù)升級(jí)，相關(guān)供應(yīng)商有望獲得超額收益。

商業(yè)化進(jìn)程：L3落地催生千億市場(chǎng)

華為此次明確高速L3商用時(shí)間表，標(biāo)志著自動(dòng)駕駛商業(yè)化進(jìn)入新階段。靳玉志透露，已完成6億公里仿真驗(yàn)證，相當(dāng)于現(xiàn)實(shí)路測(cè)數(shù)據(jù)的300倍。中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2025-2030全球及中國(guó)自動(dòng)駕駛行業(yè)深度研究報(bào)告》顯示，2023年我國(guó)自動(dòng)駕駛市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3301億元，同比增長(zhǎng)14.1%。中商產(chǎn)業(yè)研究院分析師預(yù)測(cè)，2024年我國(guó)自動(dòng)駕駛市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)3993億元，2025年將逼近4500億元。國(guó)泰君安指出，法規(guī)突破與技術(shù)進(jìn)步形成共振，智能駕駛板塊估值中樞有望上移。

產(chǎn)業(yè)鏈透視：歐菲光等核心供應(yīng)商受益

隨著ADS 4規(guī)模化裝車，歐菲光、德賽西威與華陽集團(tuán)智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)迎來確定性機(jī)遇。公開資料顯示，歐菲光自2015年開始進(jìn)軍智能汽車領(lǐng)域，是國(guó)內(nèi)整車廠商的 TIER 1 供應(yīng)商，目前已取得 20 余家國(guó)內(nèi)汽車廠商的供貨商資質(zhì)，并積極進(jìn)行國(guó)外汽車廠商的供應(yīng)商資質(zhì)認(rèn)證。在智能駕駛方面，公司全面布局車載攝像頭、車載鏡頭、激光雷達(dá)、自動(dòng)泊車域控制器等產(chǎn)品線，并綜合先進(jìn)傳感器和域控制器推出環(huán)視系統(tǒng)、自動(dòng)泊車系統(tǒng)解決方案，為實(shí)現(xiàn)智能汽車更高階段的自動(dòng)駕駛提供助力。公司產(chǎn)品布局深遠(yuǎn)且矩陣豐富，以客戶需求為導(dǎo)向打造系統(tǒng)級(jí)解決方案。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，隨著ADS 4規(guī)模化上車，歐菲光智能汽車業(yè)務(wù)有望在2025年實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，華為智駕合作伙伴已覆蓋22款車型，預(yù)計(jì)2025年相關(guān)車型銷量將超百萬輛。券商建議關(guān)注三條投資主線：1）傳感器供應(yīng)商；2）域控制器廠商；3）高精度地圖服務(wù)商。目前，歐菲光、德賽西威與華陽集團(tuán)等企業(yè)均已進(jìn)入華為智駕生態(tài)體系。

行業(yè)格局重構(gòu)：軟件定義汽車時(shí)代加速

此次發(fā)布會(huì)透露，華為智駕系統(tǒng)已實(shí)現(xiàn)25億公里路測(cè)數(shù)據(jù)積累，月度用戶活躍度達(dá)92%。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年，華為智能汽車解決方案業(yè)務(wù)營(yíng)收263.53億元，同比增長(zhǎng)474.4%，首次實(shí)現(xiàn)當(dāng)年盈利。安信證券指出，軟件服務(wù)費(fèi)模式正在改變汽車行業(yè)盈利結(jié)構(gòu)，預(yù)計(jì)到2025年，華為智駕軟件收入將實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。隨著ADS 4四大版本（SE/Pro/Max/Ultra）的推出，差異化定價(jià)策略有望打開更大市場(chǎng)空間。

在政策端，《智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)實(shí)施指南》的出臺(tái)為L(zhǎng)3商用掃清障礙。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，華為此次技術(shù)突破將加速行業(yè)洗牌，具備全棧自研能力的廠商將占據(jù)主導(dǎo)地位，智能駕駛賽道投資邏輯正從概念炒作轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，歐菲光、德賽西威與華陽集團(tuán)等智駕產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)或迎來價(jià)值重估機(jī)遇。

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