光伏擴產潮潮水退去，留下爭議、訴訟一地雞毛。

4月27日，跨界HJT電池、組件的寶馨科技（002514）發布關于重大訴訟的公告。

這則公告的內容與此前棒杰股份（002634）股東要求其及子公司回購股權的訴求類似，即寶馨科技同樣出現了合資方要求其及子公司回購股權的事情。不同的棒杰只是收到了回購通知，而寶馨遭到了起訴。

事情大概是這樣的，懷遠縣政府與寶馨科技達成了投建新能源高端智能制造項目的投資協議，雙方按照三七開的出資成立項目公司——安徽寶馨光能科技有限公司（簡稱“寶馨光能”）。

寶馨光能的注冊資本10億元，懷遠縣政府出資3億元，寶馨科技出資7億元，雙方占股比例各為30%和70%。其中，代表懷遠縣政府出資的是安徽大禹實業集團有限公司（簡稱“大禹實業”），也就是原告。

現在，大禹實業指控寶馨科技、寶馨光能均未按照《投資合同》和《股權投資協議》履行項目投資、項目建設、注冊資本金使用等義務，要求寶馨科技股權回購并支付相應違約金。

也就是說，大禹實業出資了3億元，寶馨科技、寶馨光能沒有出資，現在大禹實業要求寶馨科技支付這3億元的股權投資款、利息及違約金，合計為332,222,597.26元。

簡單來說，這起訴訟的背后就是借雞生蛋的邏輯，懷遠縣政府招商引資來了寶馨科技，還親自下場投資3億元，準備與寶馨一起搞HJT，結果寶馨沒錢投，項目玩砸了，雙方反目，對簿公堂。

與寶馨科技對簿公堂的不止有安徽懷遠國資，還有鄂爾多斯鄂托克旗國資。據公告顯示，鄂托克旗誠園綠能投資有限責任公司（簡稱“誠園綠能”）對寶馨科技，王某淇、夏某、段某龍、胡某、莘某成、王某濤、楊某提起了訴訟。

2022年12月，誠園綠能與寶馨科技出資設立第三人內蒙古寶馨綠能新能源科技有限公司（簡稱“寶馨綠能”），章程約定誠園綠能認繳出資2億元，占股20%，寶馨科技認繳出資8億元，占股80%。寶馨綠能設立后，誠園綠能實繳出資1.3億元，寶馨科技實繳出資2.6億元。

誠園綠能認為，2023年8月18日到2023年12月25日，第三人寶馨綠能將其注冊資本金合計2.5129億元金額轉入寶馨科技賬戶，王某淇、夏某、段某龍等作為第三人的高層管理人員，均協助寶馨科技進行前述行為，應當承擔連帶責任。

對此，誠園綠能要求寶馨科技支付股權本金及利息，合計138,119,042元。

穿越股權后發現，誠園綠能和大禹實業的實控人均國資，一個是鄂托克旗國資，另一個是懷遠縣國資委。

寶馨科技原是一家以智能制造為主的企業，2022年高調宣布進軍HJT和鈣鈦礦電池等領域。

2022年5月27日，寶馨科技與安徽省蚌埠市懷遠縣簽署總投資客16.8億元《新能源高端智能制造項目投資合同》，擬建2GW光伏電池及2GW組件等。

2022年11月15日，寶馨科技宣布擬與內蒙古鄂托克經濟區簽署項目投資協議，投資18.6億元建設2GW薄片切片生產線、2GW異質結電池、2GW異質結組件項目。

2023年1月19日，寶馨科技再與安徽蚌埠市懷遠縣簽署了6GW異質結電池及6GW組件的“項目投資合同”，該項目總投資約55億元。

曾幾何時，在光伏擴產潮當中，地方國資扮演了推手、催化劑的角色，為上馬新項目提供土地、稅收等優惠政策，還以注資參股的方式參與項目的落地、孵化。

但隨著全產業鏈步入下行周期，跨界廠商爆出問題，地方國資與廠商之間你儂無儂的戲開始唱不下去了。舉例來說，要求棒杰股份、棒杰新能源回購股權的環秀湖逐光也有地方國資的影子。這次寶馨科技碰到兩起訴訟，說明其與懷遠縣國資、鄂托克旗國資已經鬧掰了。

鑒于光伏產能出清步入深水期，還會有跨界玩家爆出新的問題，地方國資與廠商之間因股權投資而產生訴訟的案例還會增多。

業內有一種聲音，地方政府入戲太深是導致當下光伏供需錯配的直接原因，其實很入戲的還有跨界玩家本身，這場供需錯配的矛盾正是由光伏廠商、地方國資共同主導的。

當這個予盾集中引爆時，企業與地方國資之間的矛盾也擺向了臺前。所以，整個行業結構性供需錯配的矛盾，貌似正從市場層面開始向政、企結構性矛盾傳遞。（草根光伏）