導語：社保年金牌照成為主導合并的關鍵籌碼。

一場由券商合并引發(fā)的基金業(yè)變局正在悄然展開。

在國泰君安與海通證券完成“世紀合并”后，旗下公募華安基金與海富通基金的整合開始進入倒計時。

4月23日，海富通基金發(fā)布公告，路穎因工作調(diào)整，于4月21日離任董事長，謝樂斌新任董事長。

謝樂斌上任后，兩家基金公司的合并進程正式啟動。

來自業(yè)內(nèi)的信息顯示，謝樂斌由國泰海通證券派駐，專門負責此次合并事宜。合并工作將分三步有序推進，今年上報方案，明年華安基金旗下產(chǎn)品將統(tǒng)一更名為“海富通”品牌，后年完成組織架構和人事的調(diào)整。

事實上，早在國泰君安與海通證券合并消息發(fā)出來后，市場就推測華安基金與海富通基金合并一事，但究竟誰作為并購的主導方，市場存在諸多猜測。

根據(jù)2022年證監(jiān)會發(fā)布的《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》及其配套規(guī)則中關于“一參一控一牌”的要求，一家券商只能參股一家公募、控股一家公募，并持有一張資管牌照。

國泰海通證券合并后，旗下公募布局已不符合這一要求，同時控股華安基金（51%）、海富通基金（51%）兩家公募，參股富國基金（27.775%），且國泰君安資管另有公募牌照。

眼下，主導重組的天平開始向海富通基金傾斜，其持有的社保年金牌照成為關鍵籌碼。因為按照規(guī)定，社保年金牌照名稱不得隨意變更，這直接決定了合并后的主體必須保留“海富通”品牌。

“如果沒有這張牌照，海富通基金的股權大概率會被出售。”有行業(yè)人士表示，“但現(xiàn)在，它反而成了整合進程中的‘香餑餑’”。

盡管海富通基金占據(jù)牌照優(yōu)勢，但華安基金的公募規(guī)模體量更大。

截至今年一季度末，華安基金公募規(guī)模達6860億元，海富通基金僅有1715億元。合并后，新公司旗下公募規(guī)模將達到8575億元，按照現(xiàn)有公募規(guī)模排名計算，公司距離躋身行業(yè)前十僅一步之遙。

但合并一事遠沒有想象的這么簡單，若合并后以“海富通”命名，華安基金需將6860億元資產(chǎn)的品牌標識全部替換。產(chǎn)品更名需召開持有人大會，而華安旗下超百只產(chǎn)品均需履行這一程序，耗時可能長達一年。

更名只是第一步，后續(xù)挑戰(zhàn)更大。

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，華安基金現(xiàn)有員工534人，海富通基金為351人，合并后冗余人員如何安置將成為一大看點，畢竟兩家基金公司在業(yè)務上多有重合，部門合并在所難免。

合并后，兩家公募如何共享投研資源、降低運營成本，并依托養(yǎng)老金業(yè)務拓展機構客戶，都是考驗操盤者水平的難點。

此外，海富通基金的固收業(yè)務是其重要支柱，而華安基金權益投資能力更強，如何平衡兩者的業(yè)務側(cè)重，也是一大看點。