2025年4月25日，國家金融監督管理總局（以下簡稱“金融監管總局”）發布《關于加強萬能型人身保險監管有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），從產品設計、賬戶管理、資金運用、銷售行為等多維度從嚴規范萬能險業務，旨在強化風險防控、保護消費者權益，推動人身保險行業進一步回歸保障功能。該通知將于2025年5月1日起實施，存量業務需在2026年4月30日前完成整改。

新規核心內容：嚴控風險，強化保障

《通知》針對當前萬能險市場存在的保障功能弱化、賬戶運作不規范、資金運用激進等問題，提出五大監管重點：

1、產品管理升級

明確萬能險定義，要求產品名稱包含“萬能型”字樣，且必須提供最低收益保證（最低保證利率不得為負）。

禁止開發保險期限低于五年的萬能險，鼓勵通過調整退保費用、設置保單持續獎勵等方式延長實際存續期限。

提高期繳產品基本保險費上限至2萬元，并要求身故保額不低于基本保險費的20倍（針對18-60歲人群）。

2、賬戶運作全流程規范

要求保險公司為萬能險設立單獨賬戶，嚴格管理資金劃撥、結算和注銷流程，確保賬戶透明運作。

建立結算利率平滑機制，規定結算利率需以賬戶實際投資收益為基礎，禁止虛增收益。同時明確特別儲備使用規則，防范利差損風險。

3、資金運用審慎化

強化集中度監管，限制萬能險資金對單一股權、不動產等非標資產的投資比例（如單一未上市企業股權投資不得超過20%）。

禁止通過多層嵌套、通道業務等規避關聯交易監管，嚴防資金違規流向高風險領域。

4、銷售行為“負面清單”

嚴禁銷售人員使用“利息”“預期收益”等誤導性宣傳，禁止變相縮短產品存續期限或提供隱性收益擔保。

要求保險公司加強銷售人員培訓和分級管理，確保產品宣傳真實、準確。

5、過渡期安排穩妥推進

新規實施后，不符合要求的存量業務需在一年內完成整改，過渡期內新備案產品須符合《通知》規定，避免市場劇烈波動。

政策背景與市場影響

金融監管總局有關司局負責人在答記者問中表示，近年來萬能險雖整體風險可控，但部分產品仍存在保障屬性不足、投資激進等問題。此次新規通過“疏堵結合”思路，一方面拉長保障期限、提高保障水平，另一方面嚴控資金運用風險，防止市場亂象。

深圳市資產管理學會常務副會長江中詠分析指出，《通知》的出臺將帶來三方面積極影響，一是保障功能全面優化：五年期及以上產品逐步占據市場主導地位，消費者長期風險保障需求得到更深層次滿足；二是風險管控體系升級：通過最低保證利率動態調整機制與資金運用集中度監管雙軌并行，系統性緩解利差損壓力與流動性隱患；三是市場生態顯著凈化：依托銷售行為“負面清單”及賬戶全周期管理規則，從嚴遏制誤導性銷售、收益虛增等亂象，為行業高質量發展筑牢合規根基。

結語

此次萬能險監管升級是金融監管總局深化保險業改革、防范金融風險的重要舉措。通過制度補短板與長效監管結合，既為消費者筑牢權益保護屏障，也為行業高質量發展注入新動能。未來，隨著新規落地，萬能險市場有望在規范中邁向更可持續的發展軌道。