原創(chuàng)?新熵 大公司組

作者丨江蘺 編輯丨櫻木 主編丨九黎

高管天價(jià)年薪引發(fā)的風(fēng)波，再次將貝殼推上了輿論的風(fēng)口浪尖。

4月17日，貝殼披露2024年年度報(bào)告，年報(bào)顯示，公司董事會(huì)主席、首席執(zhí)行官及控股股東彭永東2024年的年薪高達(dá)4億元，聯(lián)合創(chuàng)始人單一剛年薪也達(dá) 2.99億元。相較于其他企業(yè)管理層薪酬，這一數(shù)據(jù)極具沖擊力。

事實(shí)上，關(guān)于貝殼高管薪酬的質(zhì)疑并不是首次發(fā)生。將時(shí)間區(qū)間拉長(zhǎng)至2021年至今，彭永東近四年的年薪分別為847.8萬(wàn)元、4.75億元、7.13億元以及4億元；單一剛的年薪分別為685.3萬(wàn)元、3.55億元、5.29億元及2.99億元。

與兩高管薪酬四年內(nèi)增長(zhǎng)數(shù)倍相反的是，公司近年來(lái)凈利潤(rùn)經(jīng)歷了不小的波動(dòng)，2021年及2022年連虧兩年，2023年雖然成功扭虧，但2024年再次下滑三成。

似乎是為了平復(fù)輿論風(fēng)波，貝殼于年報(bào)披露當(dāng)日宣布，彭永東擬捐出900萬(wàn)股A類普通股。以17日收盤價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)捐贈(zèng)金額約人民幣4.4億元。

盡管4.4億元的捐贈(zèng)堪稱大手筆，但這種臨時(shí)滅火式的舉動(dòng)效果并不明顯，公眾的關(guān)注點(diǎn)已經(jīng)從高管薪酬本身延展至高管收入與公司利潤(rùn)、員工薪酬之間的關(guān)系討論，而這些討論更深層次的邏輯，在于公眾對(duì)于數(shù)量龐大的基層員工待遇的關(guān)注。畢竟，截至2024年12月31日，貝殼平臺(tái)上共有近50萬(wàn)名經(jīng)紀(jì)人。

據(jù)南方都市報(bào)測(cè)算，貝殼經(jīng)紀(jì)人年均收入約為7.42萬(wàn)元，月均收入約為6185元。對(duì)比之下，彭永東2024年含股權(quán)收益的年薪大約是貝殼經(jīng)紀(jì)人平均收入的5399倍。

如此大的收入差距，讓勞資矛盾這個(gè)本就敏感的社會(huì)問(wèn)題再次被拉至臺(tái)前，盡管貝殼公司方、專業(yè)人士下場(chǎng)解釋高管薪酬構(gòu)成的原因和合理性，但事態(tài)發(fā)展至今，僅靠專業(yè)性的解釋已經(jīng)很難使其釜底抽薪。

而近年來(lái)，一旦提及員工薪酬、員工關(guān)懷，被捧為中國(guó)民營(yíng)企業(yè)范式的胖東來(lái)往往會(huì)被拿出來(lái)作為對(duì)比。有趣的是，在胖東來(lái)模式爆火并被廣為追捧之際，貝殼就曾多次派團(tuán)隊(duì)進(jìn)入胖東來(lái)學(xué)習(xí)，但從目前的態(tài)勢(shì)來(lái)看，“胖東來(lái)模式”這一課程，其尚未真正“畢業(yè)”。

胖東來(lái)啟示錄

事實(shí)上，拆解彭永東天價(jià)薪酬的構(gòu)成可以發(fā)現(xiàn)，這一定程度上確實(shí)可能是一場(chǎng)群體性誤判。

以彭永東2024年薪酬為例，由薪金、績(jī)效獎(jiǎng)金、股份支付薪酬費(fèi)用、退休金計(jì)劃供款構(gòu)成，其中占比最大的是股份支付薪酬費(fèi)用，即股權(quán)激勵(lì)，為3.89億元。

▲ 圖片來(lái)源：貝殼2024年年報(bào)

由于貝殼采用的是同股不同權(quán)的股權(quán)架構(gòu)，此前在擬赴港上市時(shí)，為滿足超級(jí)投票權(quán)持有人的上市規(guī)則要求，在聯(lián)交所批準(zhǔn)的前提下，貝殼向彭永東授予了限制性股票。

簡(jiǎn)單地說(shuō)， 貝殼此舉是為了滿足上市規(guī)則要求，同時(shí)給貝殼創(chuàng)始人 左暉 家族和管理層等一致行動(dòng)人提供投票權(quán)保障，保障股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。

至于造成彭永東薪酬與A股上市公司高管所披露薪酬水平差距過(guò)大的原因， BT財(cái)經(jīng)援引投資人史保剛的觀點(diǎn)認(rèn)為，A股與港股高管薪酬披露規(guī)則有所不同，A股上市公司所披露的高管薪酬，通常僅涵蓋基本工資、績(jī)效獎(jiǎng)金這類現(xiàn)金收入。股權(quán)激勵(lì)并不被納入 A 股年報(bào)披露的高管年薪之中。

史保剛 解釋稱：“ 大家看到的A股高管薪酬，并不是高管從公司獲取的全部收益，港股上市公司披露的高管薪酬，包含薪金及獎(jiǎng)金，還包括股份支付薪酬。 ‘ 股份支付 ’ 只是一個(gè)會(huì)計(jì)上的處理。 ”

盡管相關(guān)解釋有理有據(jù)，但事實(shí)上， 公眾并無(wú)太多精力與興趣對(duì)事件真相抽絲剝繭，這場(chǎng)輿論爆發(fā)至今，高管薪酬數(shù)額本身或許早已不是重點(diǎn)，管理層待遇和基層員工待遇之間的錯(cuò)配成為核心。

作為勞動(dòng)密集型企業(yè)，貝殼旗下近50萬(wàn)名房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人的福利待遇問(wèn)題，一定程度上和外賣騎手、商超工作人員等一樣，涉及社會(huì)責(zé)任。

在小紅書(shū)等社交媒體，關(guān)于貝殼平臺(tái)抽傭高、基層員工收入低、甚至借薪等輿論層出不窮。誠(chéng)然，類似聲音并非完全理智，但至少證明了公司在員工保障方面尚有不足。

而類似這樣的問(wèn)題，并非無(wú)解。

作為中國(guó)民營(yíng)企業(yè)模范的胖東來(lái)，在員工福利待遇、員工關(guān)懷方面的做法則使其收獲了無(wú)數(shù)的贊譽(yù)。

在收入分配政策方面，胖東來(lái)曾表示，公司一直以來(lái)利潤(rùn)幾乎95%以上都分給了員工，超出健康分配指標(biāo)。

今年3月， 于東來(lái)在2025中國(guó)超市周上公開(kāi)透露，2025年1-2月 ， 在交完社保以后，胖東來(lái)員工月均工資是9886元，店長(zhǎng)平均月薪78058元 。

這種共同富裕的企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，或許能給風(fēng)暴中的貝殼一些啟示。

貝殼需要靈魂人物

從歷史來(lái)看，貝殼在社會(huì)責(zé)任方面的變化，發(fā)生在創(chuàng)始人左暉驟然離世之后。

2020年，貝殼全年成交額（GTV）為3.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)64.5%；全年經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)57.20億元，同比增速達(dá)245.4%。這一年，貝殼完成了在紐交所上市，加上喜人的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，一切顯示出欣欣向榮的跡象。

然而，2021年5月，創(chuàng)始人左暉去世，似乎成了一個(gè)分界點(diǎn)，僅當(dāng)年貝殼便出現(xiàn)了超5億元的凈利潤(rùn)虧損。這固然與房地產(chǎn)政策收緊等大形勢(shì)有關(guān)，但從另一個(gè)角度來(lái)看，這與“精神領(lǐng)袖”的離開(kāi)所造成的管理層動(dòng)蕩不無(wú)關(guān)系。

畢竟，從一家店開(kāi)始，到建造起龐大的產(chǎn)業(yè)帝國(guó)，作為創(chuàng)始人的左暉天然地便存在與公司、員工休戚與共的優(yōu)勢(shì)，而融入左暉個(gè)人風(fēng)格的貝殼，在二十多年間更是形成了員工認(rèn)同感強(qiáng)烈的公司文化。這一切都是職業(yè)經(jīng)理人出身的彭永東很難超越的壁壘。

除此之外，彭永東上任后的幾次大規(guī)模裁員，不僅涉及基層員工，還有數(shù)位中高層離職。雖然裁員的舉動(dòng)是為了使公司盡快度過(guò)低谷期而進(jìn)行的降本增效，但這無(wú)疑也讓動(dòng)蕩中的貝殼更添了一份焦慮。

與此同時(shí)， 掌舵人的更迭對(duì)于一家頭部公司來(lái)說(shuō)是大事，因?yàn)椴煌I(lǐng)導(dǎo)層的風(fēng)格不可避免地會(huì)使公司出現(xiàn)方向變化的隱患。

如 左暉時(shí)代打造的ACN（經(jīng)紀(jì)人合作網(wǎng)絡(luò)）模式， 意 在打破 房產(chǎn)中介行業(yè) 信息壁壘，促進(jìn)經(jīng)紀(jì)人之間的合作，提高服務(wù)效率， 并建立多方協(xié)作的生態(tài)體系。彭永東上任后雖然用了這一模式，但從近年來(lái)的表現(xiàn)來(lái)看，越來(lái)越多聲音質(zhì)疑ACN模式出現(xiàn)了異化：抽傭越來(lái)越高、針對(duì)員工的規(guī)則越設(shè)越多等。

而縱觀中國(guó)商業(yè)進(jìn)化史，創(chuàng)始人凝聚企業(yè)，帶領(lǐng)企業(yè)走向輝煌的例子不少，如雷軍之于小米，劉強(qiáng)東之于京東、于東來(lái)之于胖東來(lái)。這是創(chuàng)始人與企業(yè)間難以割舍的天然羈絆，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展更加深了這一現(xiàn)象。

對(duì)于彭永東來(lái)說(shuō)，想要接替左暉成為貝殼真正意義上的靈魂人物，還有一段路要走。

據(jù)公司公告，彭永東本次擬捐贈(zèng)的900萬(wàn)股A類貝殼普通股，在承擔(dān)相應(yīng)的納稅義務(wù)后，50%稅后資金將用于居住行業(yè)服務(wù)者及其家庭成員的醫(yī)療健康福利，50%稅后資金將用于應(yīng)屆畢業(yè)生等租客群體的租房幫扶。

這筆部分用于居住行業(yè)服務(wù)者及其家庭成員的捐贈(zèng)無(wú)疑將惠及貝殼基層員工，這或許是一個(gè)好的開(kāi)始。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)是勝負(fù)手

如果說(shuō) 企業(yè)家個(gè)人的 形象及熱度能 對(duì) 公司 起到錦上添花的作用， 那么 真正要使 公司 基業(yè)長(zhǎng)青，業(yè)績(jī) 的復(fù)蘇以及利潤(rùn)的普惠 仍是核心。

正如彭永東高薪酬被詬病的一個(gè)重點(diǎn)便是，高管薪資待遇與公司利潤(rùn)水平的背離。若是貝殼近年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不輸左暉時(shí)代，或許射向彭永東的輿論子彈便不會(huì)像如今這么猛烈。

據(jù)公司財(cái)報(bào)，貝殼的收入主要來(lái)源于存量房業(yè)務(wù)、新房業(yè)務(wù)、家裝家居、房屋租賃服務(wù)、新興業(yè)務(wù)及其他五大業(yè)務(wù)。其中，核心業(yè)務(wù)存量房業(yè)務(wù)2024年的貢獻(xiàn)利潤(rùn)率由上一年的47.2%降至43.2%。

當(dāng)然，我們不能否認(rèn)宏觀環(huán)境的不佳對(duì)于企業(yè)所產(chǎn)生的巨大影響，但這并不能成為利潤(rùn)下滑的擋箭牌。畢竟，在實(shí)體商超困頓的大環(huán)境下，胖東來(lái)便實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的逆勢(shì)上漲。

另一方面，在核心業(yè)務(wù)受行業(yè)宏觀環(huán)境影響的大背景下，貝殼近年來(lái)也在積極尋找第二增長(zhǎng)曲線。

2021年，貝殼提出“一體兩翼”戰(zhàn)略， 在以 房產(chǎn)經(jīng)紀(jì) 為核心業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上 ， 發(fā)展 家居家裝業(yè)務(wù)貝殼整裝 和 租賃業(yè)務(wù)惠居。 2023年，貝殼將戰(zhàn)略升級(jí)為“一體三翼”，新增住宅開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)貝好家。

▲ 圖/貝殼團(tuán)裝實(shí)景樣板間

2024年，三個(gè)新業(yè)務(wù)為公司營(yíng)收的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了不小力量，家裝家居、房屋租賃服務(wù)等新業(yè)務(wù)合計(jì)收入約316億元，同比增長(zhǎng)64.2%，占總營(yíng)收比例同比提升9.1個(gè)百分點(diǎn)。

雖然新業(yè)務(wù)助力公司收入整體保持增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)幅度尚難以彌補(bǔ)盈利能力的弱勢(shì)。對(duì)于彭永東團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)或許能通過(guò)戰(zhàn)略調(diào)整改變公司增收不增利的窘境，但回顧其上任幾年間公司的業(yè)績(jī)波動(dòng)幅度，其更重要的任務(wù)還在于維穩(wěn)。在輿論風(fēng)波之下，所謂“維穩(wěn)”不僅僅是穩(wěn)業(yè)績(jī)，還要穩(wěn)人心。

而 要徹底走出輿論風(fēng)波，從長(zhǎng)期發(fā)展的視角來(lái)看，貝殼還需要證明彭永東團(tuán)隊(duì)的薪資不是行業(yè)紅利的獨(dú)占，而是穿越周期的投資。

左暉曾將“堅(jiān)持做難而正確的事”掛在嘴邊，如今，對(duì)于彭永東團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)，維穩(wěn)或許就是 “難而正確的事” 。

參考資料：

證券時(shí)報(bào)，《胖東來(lái)：今年前兩月員工月均工資9886元，店長(zhǎng)78058元！網(wǎng)友：可不可以開(kāi)連鎖？》

南方都市報(bào)，《凈利降三成，高管7億年薪引爭(zhēng)議，貝殼董事長(zhǎng)急捐4億》

連線Insight，《左暉離開(kāi)后的貝殼：利潤(rùn)越差，高管越賺？》

BT財(cái)經(jīng)，《貝殼賠慘，凈利潤(rùn)暴跌30%，董事長(zhǎng)年薪卻超7億？》