北京
又是高股息銀行股抱團。
單看銀行漲幅，排不進今年二級行業漲幅前十名，但在關稅之后，最先收復失地。
目前以銀行股為代表的上證50，也完全沒到擁擠的程度，成交額占全市場的比例還處在歷史較低水位。
銀行股可以用來觀察市場風偏，當前市場風偏就是隨著整體成交額的走低，而不斷下降。
至于銀行股的基本面能不能維持高分紅，那得看時間維度，幾個季度肯定是沒問題的，再長的話看不清，市場也不一定交易那么遠，抱團幾個季度那就可以幾大影響所有人的凈值。
所以不要用遠期銀行利潤下滑，來否定當前市場抱團的邏輯，這就好比說吳彥祖家里沒有五套房啊，但人現在看的是顏值。
有可能是政治局會議沒有給什么增量政策，反而是對地產的表述不夠亢奮，市場一邊賣地產股，一邊抱團銀行。沒有政策風偏自然不會高。
這種跌多了有國家隊托底，同時自身高股息邏輯夠直白的組合，已經把上證50的波動率壓到了歷史分位值15%左右的水平，多空都難受。
從歷史上看，抱團銀行股最終可能有幾種結局：
第一是銀行股產生強趨勢效應，大幅虹吸小票的流動性，小票大跌，導致量化基金踩踏，市場結構性崩盤。
第二是銀行小陽線漲一段時間后，遇到大的基本面利空，同時市場脫離了國家隊救市的短期點位，銀行股帶頭大跌，但是跌完之后基本面利空還在，繼續抱團銀行股。
第三是市場羸弱，成交額萎縮到只夠維持銀行股橫盤，其他股票陰跌，市場整體降波，預期不斷壓縮，持續較長時間。從去年924之后，每一波指數的小高峰，成交額高點都是在走低的，典型的背離。
目前先看第三種劇情。
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