港股創新藥今天又開始沖了！

早盤漲幅居前的ETF都是港股創新藥方向。

其實，港股創新藥也是今年以來最能沖的賽道之一。

我們統計了一下，ETF里面，今年以來漲得最猛的，就是港股創新藥方向。

截至4月26日，全市場今年以來漲幅超過30%的ETF只有8只，全部是港股創新藥方向。

業績整體差異不大，規模方面，廣發中證香港創新藥ETF（簡稱：港股創新藥ETF，代碼：513120）吸金能力最強，同類流動性最好，規模已經超過百億，月內日均成交額超30億。

這只基金成立時間也比較早，2022年成立，可以說是在醫藥行業的凜冬提前布局的。

港股創新藥ETF（513120）跟蹤的是港股創新藥指數，覆蓋了港股市場中創新藥全產業鏈，包括研發、生產、服務，可以說集中打包了港股創新藥產業鏈。

港股創新藥指數是在香港市場中選取不超過50家主營業務涉及創新藥研發的上市公司證券作為指數樣本，目前指數成分股數量為36只，能夠相對真實地反映港股創新藥市場表現。因為真正意義上的港股創新藥公司數量并不多，如果為了分散而分散，加入太多成分股，反而會偏離對港股創新藥公司的真實表現。

來看看十大權重股里面，百濟神州、藥明生物、信達生物、康方生物等占比都較高，前10大權重股權重合計為71.85%。

這些也是機構今年以來重點加倉的方向。

天風證券的數據顯示，從醫藥基金重倉持股比例看，2025年一季度末主動醫藥主題基金持倉前三行業分別為創新藥（34%）、傳統制藥（26%）和CDMO（17%），創新藥公司中的百濟神州、澤璟制藥、信達生物、康方生物、科倫博泰生物、百利天恒、新諾威等獲主動權益基金持倉提升明顯。

港股創新藥相關ETF也持續吸金，規模屢創新高，港股創新藥ETF（513120）就已經在一季度突破百億規模的關口，成為目前跟蹤港股創新藥方向的ETF中規模最大的基金。

港股創新藥為什么這么能沖？

其實，這波上漲的背后，是市場認為，港股創新藥有望走出“戴維斯雙擊”。

首先，創新藥企業更多在香港市場上市，而港股醫藥經過幾年估值壓制，已經處于歷史底部區域，估值優勢相當明顯。

數據來源：Wind，截至2025/4/28

即便經歷了今年一波上漲，港股創新藥指數當前市盈率TTM也僅為24.70，處于近十年8.8%的歷史分位，仍是歷史底部區域。

第二，港股創新藥有望進入業績收獲期。

創新藥研發是一項“持久戰”，一般得花5~7年才能出成果。但這兩年，AI技術開始在研發里大顯身手，幫藥企節省時間和成本；同時，國內藥企的投入產出比越來越高，實力也越來越強，和海外合作也多了，出海步伐邁得越來越穩！

而且，前幾年市場規范和持續投入打下的基礎，現在也開始發揮作用。

主流研究機構普遍認為，一大批創新藥企業預計會在2025年~2027年扭虧，將陸續釋放經營彈性，港股創新藥也逐步進入業績兌現期。

第三，醫藥行業當前的環境也越來越友好。

2025年政府工作報告又雙叒提到“創新藥”，并提出要支持創新藥發展。

包括，報告提出“健全藥品價格形成機制，制定創新藥目錄，支持創新藥和醫療器械發展”。同時，還提到“優化藥品和耗材集采政策、完善中醫藥傳承創新發展機制、全面建立藥品耗材追溯機制、嚴格醫保基金監管”等與醫藥行業密切相關的措施。

華西證券認為，這意味著頂層政策支持“真創新”的產業預期持續形成。

對醫藥行業來，政策支持是信心的體現，這也讓市場認識到港股創新藥未來的投資機會。

所謂“四月決斷”，四月份之后行情的主線會逐漸清晰，目前看來，港股創新藥整體趨勢向好。之前我們一直在底部定投醫藥，現在也仍然看好，繼續加倉。