作者 | 黃楠

編輯 | 袁斯來(lái)

掃地機(jī)器人的戰(zhàn)場(chǎng)依舊焦灼。

近日，科沃斯發(fā)布了2024年度及2025年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。2024年科沃斯收入和利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，但營(yíng)收創(chuàng)新高的同時(shí)，科沃斯盈利承壓。這與此前公布財(cái)報(bào)的石頭科技有相似之處，石頭科技營(yíng)收大漲，利潤(rùn)小幅下滑。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，科沃斯2024全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收165.42億元、同比增長(zhǎng)6.71%，創(chuàng)下歷史新高；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8.06億元，較上年增長(zhǎng)31.70%。2025年第一季度科沃斯?fàn)I收為38.58億元，同比11.06%；歸母凈利潤(rùn)4.75億元，同比增長(zhǎng)59.43%。

對(duì)比來(lái)看，2022年和2023年，科沃斯凈利潤(rùn)曾連續(xù)兩年下滑，2023年更是跌去六成。顯然，去年科沃斯在業(yè)績(jī)上實(shí)現(xiàn)了一定的反彈。

然而，科沃斯凈利潤(rùn)水平尚未恢復(fù)至歷史高點(diǎn)。2021年，科沃斯?fàn)I收為130.9億元，歸母凈利潤(rùn)20.10億元，凈利率高達(dá)15.39%； 2024年，科沃斯?fàn)I收較2021年增加30多億，凈利潤(rùn)反而不及當(dāng)年的一半，凈利率更是只有2021年三分之一。

硬氪制圖，數(shù)據(jù)源于官方

反觀石頭科技，其2024年總營(yíng)收為119.45億元，同比大幅增長(zhǎng)38.03%；歸母凈利潤(rùn)減少了3.64%。雖然利潤(rùn)微降，但整體凈利潤(rùn)仍是科沃斯的兩倍。進(jìn)入2025年第一季度，石頭科技營(yíng)收達(dá)34.28億元，同比增長(zhǎng)86.22%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.67億元，同比下降32.92%。

上圖，石頭股價(jià)圖，2020-2025；下圖，科沃斯股價(jià)圖，2019-2025

銷(xiāo)量表現(xiàn)上石頭科技已實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)。根據(jù)IDC最新報(bào)告，2024年石頭科技出貨量達(dá)到329.65萬(wàn)臺(tái)，首次超越長(zhǎng)期占據(jù)出貨量高位的iRobot和科沃斯。

過(guò)去兩年，掃地機(jī)器人從風(fēng)口之上，迅速深陷市場(chǎng)疲軟與同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的雙重困境。海外市場(chǎng)視為破局關(guān)鍵。石頭目前雖然盈利情況優(yōu)于科沃斯，但隨著海外市場(chǎng)擴(kuò)張，這兩大巨頭都步入增收不增利的瓶頸期。這也意味著海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)真正步入白熱化。

海外戰(zhàn)事

在海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)上，科沃斯作為CR4（行業(yè)前四名份額集中度指標(biāo)）中資歷最深、涉足出海業(yè)務(wù)最早一家，2024年境外營(yíng)業(yè)收入為71.12億元。其歐洲市場(chǎng)數(shù)據(jù)頗為亮眼，科沃斯和添可品牌營(yíng)收分別實(shí)現(xiàn)同比51.6%與64.0%的顯著增長(zhǎng)。

科沃斯地寶mini（圖源/企業(yè)）

過(guò)去，依托先發(fā)優(yōu)勢(shì)，科沃斯在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)構(gòu)建有廣泛的渠道網(wǎng)絡(luò)，包括規(guī)模龐大的經(jīng)銷(xiāo)體系、眾多自營(yíng)體驗(yàn)店，銷(xiāo)售終端早已嵌入各大城市核心商圈、家電賣(mài)場(chǎng)等。這套成熟的渠道運(yùn)營(yíng)打法，也被科沃斯應(yīng)用于出海業(yè)務(wù)。

與友商普遍的經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售策略不同，科沃斯自2012年就在德國(guó)設(shè)立歐洲總部，組建直屬運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，通過(guò)本地員工進(jìn)行本土化運(yùn)營(yíng)品牌，高端化轉(zhuǎn)型強(qiáng)化線下布局以加快產(chǎn)品的推廣滲透，目前其歐洲團(tuán)隊(duì)規(guī)模已接近50人。

同時(shí)在細(xì)分類(lèi)目上，科沃斯的海外業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。擦窗機(jī)器人海外收入激增214.8%，割草機(jī)器人海外營(yíng)收也翻了近兩倍。

CES 2025科沃斯展位現(xiàn)場(chǎng)（圖源/企業(yè)）

石頭科技的海外攻勢(shì)也同樣兇猛。2024年，石頭已經(jīng)有53.48%的營(yíng)收來(lái)自境外。

早前石頭科技主要在線上銷(xiāo)售，通過(guò)獨(dú)立站、以及同亞馬遜等主流線上平臺(tái)的合作，為其在美國(guó)市場(chǎng)迅速打開(kāi)了品牌知名度。

而就去年數(shù)據(jù)來(lái)看，其線下市場(chǎng)也在穩(wěn)步推進(jìn)。石頭科技在美國(guó)建立有海外子公司，并搭建了獨(dú)立的售后服務(wù)體系。截至目前，其產(chǎn)品已進(jìn)駐全球超1400家線下門(mén)店，包括BestBuy、Walmart、Sam’sClub等國(guó)際零售巨頭。

石頭科技AWE 2025展位現(xiàn)場(chǎng)（圖源/企業(yè)）

可以看到，二者業(yè)績(jī)反映出共同的困境。科沃斯?fàn)I收新高但盈利承壓，伴隨其海外業(yè)務(wù)拓展加速，物流運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、本地化運(yùn)營(yíng)等費(fèi)用大幅增加；同時(shí)在擦窗機(jī)器人、割草機(jī)器人等新品類(lèi)的技術(shù)研發(fā)與市場(chǎng)推廣上所投入的資源，也導(dǎo)致成本上升，迫使企業(yè)在價(jià)格與利潤(rùn)之間艱難平衡。

石頭科技增收未增利，一方面受銷(xiāo)售、研發(fā)、管理費(fèi)用顯著增長(zhǎng)，其中研發(fā)費(fèi)用同比增幅達(dá)42.87%，成本端壓力侵蝕利潤(rùn)空間；另一方面，行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)激烈，在“以價(jià)換量”策略影響下導(dǎo)致部分產(chǎn)品或存在均價(jià)下滑，毛利率下降。此外，海外業(yè)務(wù)模式的調(diào)整也會(huì)拉低整體凈利率。

尋找多曲線

掃地機(jī)器人早就進(jìn)入性能過(guò)剩階段。各個(gè)掃地機(jī)器人廠商只能往看起來(lái)并不重要的方向努力。

比如，當(dāng)下最熱門(mén)的，是搭載機(jī)械臂的掃地機(jī)器人。石頭科技在CES 2025推出的新品G30Space，這款掃地機(jī)器人搭載了五軸折疊仿生機(jī)械手，完成地面物品的整理與智能收納，將二維平面清潔延伸至三維立體空間。

石頭科技G30Space探索版（圖源/企業(yè)）

當(dāng)然，目前業(yè)內(nèi)對(duì)于掃地機(jī)器人加“手”的方案仍存在激烈討論，包括科沃斯、云鯨等暫未推出相關(guān)產(chǎn)品。

一方面機(jī)械臂結(jié)構(gòu)復(fù)雜，容易導(dǎo)致產(chǎn)品故障率上升和維修成本增加，且機(jī)械臂對(duì)機(jī)身厚度與空間要求高，難以適配低矮家具底部等狹窄區(qū)域；同時(shí)，機(jī)械臂在清潔過(guò)程中易出現(xiàn)碰撞、卡困等問(wèn)題?？梢哉f(shuō)，現(xiàn)在的機(jī)械臂，充其量也就算廠商無(wú)可奈何之下榨出的微創(chuàng)新。

在存量博弈階段，說(shuō)到底，科沃斯和石頭不可能還將增長(zhǎng)押在掃地機(jī)器人上。

目前來(lái)看，科沃斯與石頭科技拓品類(lèi)路徑存在明顯差異?？莆炙寡永m(xù)了“機(jī)器人+清潔”的核心邏輯，向擦窗機(jī)器人、割草機(jī)器人等品類(lèi)延伸，這些清潔設(shè)備和掃地機(jī)器人存在底層共性，技術(shù)可以快速遷移。添可品牌還布局了烹飪料理機(jī)、凈熱一體機(jī)等家電產(chǎn)品。

添可智能家族系列（圖源/企業(yè)）

石頭科技切入的是洗衣機(jī)賽道，自2024年推出首款洗烘一體機(jī)后，石頭科技在今年初也接連發(fā)布分子篩洗烘一體機(jī)和迷你洗烘一體機(jī)，客單價(jià)在2000-3000元左右——這一路線和石頭曾經(jīng)的老朋友小米如出一撤。

而且，據(jù)官方顯示，石頭科技已組建了專(zhuān)門(mén)的海外市場(chǎng)管理團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)洗衣機(jī)業(yè)務(wù)的海外營(yíng)銷(xiāo)任務(wù)，未來(lái)還覆蓋洗烘套裝、洗衣機(jī)、迷你洗衣機(jī)等細(xì)分品類(lèi)。

石頭科技洗衣機(jī)系列產(chǎn)品（圖源/企業(yè)）

然而，不管是科沃斯還是石頭，都暫時(shí)沒(méi)能在大家電上取得太亮眼的成績(jī)。好在海外市場(chǎng)仍然有大片空白，這些中國(guó)公司有足夠的試錯(cuò)空間。

但需要注意的是，受美國(guó)對(duì)等關(guān)稅政策影響，不確定性持續(xù)沖擊全球硬科技產(chǎn)業(yè)，直接推高了企業(yè)的出口成本，壓縮利潤(rùn)空間，同時(shí)終端零售價(jià)格的上漲也將削弱中國(guó)產(chǎn)品在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。

目前，部分企業(yè)雖通過(guò)優(yōu)化供應(yīng)鏈、調(diào)整市場(chǎng)策略等方式積極回應(yīng)，比如科沃斯加速海外本土化生產(chǎn)布局，石頭科技加強(qiáng)與當(dāng)?shù)亟?jīng)銷(xiāo)商合作以分?jǐn)偝杀?，但從長(zhǎng)期來(lái)看，關(guān)稅壁壘仍是橫亙?cè)谄淙蚧M(jìn)程中的核心難題。若無(wú)法妥善解決，不僅會(huì)影響企業(yè)海外市場(chǎng)份額的持續(xù)擴(kuò)張，還可能迫使其重新評(píng)估全球供應(yīng)鏈體系、改變戰(zhàn)略布局，繼而對(duì)國(guó)際化發(fā)展帶來(lái)進(jìn)一步挑戰(zhàn)。