4月29日披露的最新財報顯示，高端廚電領導品牌老板電器在2024年實現穩健增長。2024年公司實現營收112.13億元，歸母凈利潤15.77億元。

從營收和利潤規模上看，老板電器繼續穩居國內廚電上市公司第一名。2024年，老板電器一方面“逆風前行”在吸油煙機、燃氣灶、線上廚電套餐等多個品類市場份額位居行業第一，進一步穩固龍頭地位。

另一方面，老板電器主動擁抱AI變革進行“逆周期進化”，以求穿越周期。老板電器能夠逆周期實現穩健業績，與其在2024年開啟“AI+轉型元年”密不可分，正全面由傳統家電制造業品牌向“烹飪全鏈路整體解決方案提供商”進化。

深究最新發布的財報，也不難發現老板電器最新浮現的增長動力。老板電器在2024年首次進入商用廚房市場。商用廚房市場規模已近千億，但品牌集中度極低，頭部企業僅占1%市場份額，呈現“大市場、小品牌”特點。老板電器聚焦智能化商用廚電為餐飲客戶降低經營成本，有望在這個細分市場上實現高增長，為公司打造新增長曲線。

2024財年老板電器繼續堅持分紅，每10股派發現金紅利5元。老板電器自上市以來累計分紅63.76億元（含2024年度分紅），超過其總募資金額的6倍，并承諾在未來三年繼續高比例分紅增厚股東回報。穩健的業績與分紅，夯實公司“價值+成長”底色，讓老板電器有望成為當前資本市場上人們最青睞的“啞鈴型”配置里的底倉。

“AI+”驅動業績：“食神”帶動數字廚電銷售額猛增5倍

2024年，國內廚衛電器市場在前三季度仍呈下行態勢，在四季度“國補”期間實現高速增長，全年最終維持小幅增長，行業呈現“政策托底+結構升級”雙重特征。

在經濟周期、行業周期、AI進步觸發的技術變革周期的三重疊加之下，中國廚電行業整體面臨轉型與變革的巨大挑戰。老板電器選擇主動迎難而上擁抱變革，試圖用全面“AI+烹飪”進化來實現產品與商業模式的轉型，最終穿越周期。

從最新披露的財報來看，老板電器的轉型之路走得很穩，2024年在核心品類上持續領跑行業：吸油煙機線下銷售額占比達32.06%，線上占比21.41%；燃氣灶線下銷售額占比31.73%，線上占比19.81%，均穩居行業第一。線上廚電套餐銷售額占比25.46%，同樣位列行業第一。在全球市場，老板電器的吸油煙機和灶具已連續10年保持銷量領先。

本圖來源于老板電器2024年年報資料

在廚電全品類布局中，老板電器同樣在多個細分品類占據行業第一：其中微蒸烤（嵌入式蒸烤一體機）銷售額線下占比27.7%，洗碗機銷售額2024年1-8月期間在中國品牌的市場占比達18.25%，集成灶銷售額線下占比39.5%，位居行業第一。

老板電器2024年能“逆風前行”實現穩健業績，一方面是因為快速啟動“以舊換新”行動抓住國補政策利好——國補政策實施后，家電品牌零售額TOP10集中度提升至82.8%，同比增長2%。國補上線后3個月內，老板電器在KA渠道的增長率達到108%。

相對于在戰術上用足國補利好，老板電器在“AI+進化”為方向的戰略轉型更加關鍵——通過“食神”大模型及數字廚電產品，在行業內率先實現AI+烹飪的場景落地突破和市場業績突破，完成向“烹飪全鏈路整體解決方案提供商”的進化。

2024年，老板電器發布行業首個AI烹飪垂直大模型“食神”?！笆成瘛钡难邪l結合了2TB的公域與私域知識庫，以及老板電器46年沉淀的烹飪垂直領域數據，同時接入DeepSeek。作為一個不止于“對話”的智能體，“食神”不但可以為用戶推薦菜譜，指導用戶進行烹飪，還可以通過面部識別健康狀況、分析體檢報告來為用戶生成健康膳食規劃，更能調動硬件設備協助用戶完成烹飪的全過程。

由此可見，老板電器已經構建起“硬件+軟件+內容+生態”的烹飪全鏈路整體解決方案，能夠實際解決用戶千人千面需求，率先進入智能體發展下一階段。

最新披露的財報，展示了“食神”AI智能體在用戶增長與商業回報兩方面的優秀“戰報”：自去年12月正式上線以來，“食神”雙平臺（小程序+APP）累計注冊用戶突破428萬人，截至2025年3月雙平臺月活躍用戶（MAU）達38.6萬人?！笆成瘛贝竽Ｐ兔赓M向公眾開放，推動AI技術融入老百姓的日常。

“食神”AI智能體帶來的顯著用戶體驗提升，直接拉動老板電器的數字廚電銷售增長——截至2024年，數字廚電銷售額累計超過30億，2024年銷售額同比增長5倍。其中數字廚電i7系列成為爆款，銷售額暴漲超17倍，銷量翻20倍。截至2025年一季度，數字廚電三件套及以上銷量同比增長69.5%，增速提升近5倍，AI產品拉動用戶成套化的需求激增。

“食神”的優秀“戰報”展現出老板電器在AI+烹飪方面的迅猛發展，而這背后離不開公司對軟硬件研發能力的持續投入。2024年，公司成立成都研究院，打造由清華博士帶隊，“數字廚電研究院與成都研究院”的雙研究院協同布局。數字廚電研究院攻堅智能硬件創新，成都研究院專注AI軟件開發。目前公司技術人員近900人，其中軟件工程師較2023年底同比增長7.69%。公司近五年收獲有效專利5000多項，其中發明專利478項。2024年授權專利及著作權同比增長達33.3%。

財報顯示，2024年老板電器繼續提升研發投入6.8%至4.1億元，公司大力引進高精尖人才?？梢娎习咫娖魃钪邪l與產品創新，對推動公司AI+變革轉型至關重要，而核心人才又是重中之重。老板電器愿為人才提供足夠激勵，本質上也是在投資未來。

在最近幾年中，美股科技七姐妹在業績與資本市場表現方面均保持高速增長，遠遠跑贏大盤，背后一大動力就在于持續擴張資本開支加速AI領域研發創新。阿里巴巴在今年2月披露的最新一季財報中資本開支猛增，隨后高管宣稱未來三年將持續擴大AI和云計算資本開支、規模超過過去十年總和，立刻引發資本市場對其未來增長的看好、帶動一輪股價上揚。

變革年代，為了不錯過AI+領域通向下一個時代的“船票”，老板電器敢于在研發領域先投以重注。

場景革命：“最有煙火氣的AI”從數字世界走進物理世界

一份財報里的關鍵財務數字“好不好看”，本質上取決于公司的經營狀況，再往下深究的話，源自于公司的產品與服務是否獲得用戶的認可。

老板電器最新財報里的穩健業績，本質上也源自于老板電器抓住當前中國廚電市場從“產品消費”轉向“場景消費”的變化趨勢，以“AI+”產品創新給用戶帶來了超預期的烹飪體驗提升。

道理上懂得“吃好”的重要，但各方面條件卻做不到——這是目前大部分人的痛點。雖說中國飲食文化博大精深，烹飪技藝源遠流長，但在當下快節奏的現代生活里，烹飪對于絕大部分打工人來說已成“奢侈品”——要么缺時間，下班后精疲力盡無心料理復雜的烹飪；要么缺技術，把握不好烹飪的“火候”。這兩道難關，讓很多追求健康飲食的人“心有余而力不足”。

而老板電器AI烹飪大模型“食神”的獨特價值就在于，用科技創新幫人們縮短烹飪時間提高效率，讓即便是廚房新人也能輕松上手做好一頓飯。

老板電器敏銳洞察到消費者需求的最新變化，通過打造“食神”這個“最有煙火氣的AI智能體”，來指引數字廚電產品的進化。與其他大模型“困守”數字世界不同，“食神”已經從數字世界走進真實的物理世界，能夠通過“指揮”老板電器的各類數字廚電產品，讓烹飪小白也能完成一道道個性化的美食。

老板電器“食神+數字廚電”的黃金組合，能夠幫用戶解鎖AI烹飪加持下的新生活：當你不知道該做什么早餐時，可以告訴“食神”冰箱里有什么食材，它就會推薦合適的菜譜，并聯動數字廚電全套產品，通過智能語音音箱的實時播報，灶具的火力自調節和鍋具的自動翻炒功能，高效烹飪出完美的一餐。這意味著“食神”已經在一定程度上幫助數字廚電產品進化成“廚房機器人”，用戶只需提出極簡的需求指令，就可獲得高度個性化、智能化的烹飪輔助，實現烹飪體驗的超預期提升——而這一點，正是廚電產品在未來贏得用戶持續認可的關鍵。

在朋友聚餐時，如果你想秀廚藝，還可以向“食神”提出創意想法，它會為你創造一個全新的菜譜。在一家三口的場景中，“食神”更可以幫媽媽快速了解每一餐的營養含量，為家人量身定制飲食計劃。

“食神”的另一大優勢是老板電器的全鏈路產品布局，目前老板電器全品類產品已能夠覆蓋烹飪前中后的細分烹飪場景，為垂直大模型在硬件上的落地奠定了堅實的基礎。而老板電器這場“AI+”變革在智能硬件與生態領域的探索之路，才剛剛開始——比如說在硬件方面，老板電器已經在探索打造“AI烹飪眼鏡”，“烹飪小白”們未來在切魚、剔骨等高難度場景時，只需戴上“AI烹飪眼鏡”，就能獲得語音提示和AR輔助線指引，輕松實現“庖丁解牛”。

科技創新本質上服務于人們的需求，老板電器在“AI+烹飪”領域的持續進化，歸根到底受到老板電器踐行“烹飪信仰”的指引。

老板電器副總裁周海昕博士此前就表示，“食神”除了提供烹飪功能輔助，也會給用戶帶來更多的人文與情緒體驗。它可以為用戶講解烹飪背后的文化故事、營養知識，還能根據不同的節日或場合，推薦具有文化特色的菜品和烹飪方式，讓烹飪不僅僅是制作食物，更是一種文化體驗和情感交流。

老板電器此前已發布《廚道》，對烹飪人文價值、企業烹飪信仰進行系統闡述，并在2024年發起“全民烹飪日”公益行動，呼吁更多人用烹飪創造美好生活，享受烹飪創造的樂趣。為推進烹飪人文價值傳播和人文研究，老板電器還專門成立了全球烹飪藝術中心和烹飪人文研究院。

作為一家懷揣烹飪信仰的企業，老板電器堅持做“最有煙火氣的AI”，通過食神烹飪大模型和烹飪全鏈路生態，老板電器不僅引領全新的烹飪方式，推動AI智能體從數字世界走向物理世界，更是在一定意義上向全球輸出AI+消費的“中國方案”。

結語

技術的進步，會讓各行各業“天翻地覆”，適者方可生存壯大，進化才能穿越周期。

從1990年代互聯網崛起、2010年代移動互聯網革命，再到今天的人工智能大爆發，全球家電行業版圖的變更，就深受一代又一代技術進步的影響。

過去三十多年里面，很多歷史悠久的歐美日家電“豪門”品牌跟不上技術進步的潮流接連隕落，而中國家電行業卻依托中國智造的發展而迅速崛起。

老板電器創立46年以來，經歷多輪技術進步周期的考驗，始終堅持擁抱變革，擅于抓住市場變化的機遇贏得成長空間。在當前最新一輪以AI為主角的技術革命中，老板電器敢于在研發上下重注率先啟動變革，既是多年來積極應變的“肌肉記憶”，也為未來打開新增長曲線占據了先機。

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