在全球RWA數據產業大會的深度對話中，亞太地區RWA合規專家楊琪結合國際前沿實踐與中國戰略需求，系統闡述了RWA技術應用與監管創新的未來路徑。其核心觀點聚焦于區塊鏈代幣化與AI風控的雙輪驅動、全球監管的差異化格局，以及中國搶占虛擬資產監管先機的戰略機遇。

一、技術驅動下的RWA創新應用

楊琪指出，RWA的核心價值在于通過區塊鏈代幣化與AI風控技術的深度融合，破解傳統資產流通中的信任與效率難題。

1. 區塊鏈代幣化：重構資產流動性

在房地產領域，傳統資產因交易周期長、信息不透明等問題難以盤活。通過將房產所有權、租賃收益權等轉化為區塊鏈上的數字代幣，投資者可碎片化持有資產（如將一棟商業地產拆分為10萬份代幣），大幅降低投資門檻。楊琪以新加坡某商業地產項目為例，代幣化后交易周期從數月縮短至72小時，流動性溢價提升40%。

在金融權益領域，RWA代幣化可實現供應鏈金融應收賬款的實時確權與流轉。某汽車制造企業通過將經銷商應收賬款上鏈，融資周期從14天壓縮至3分鐘，壞賬率下降65%。

2. AI風控：動態定價與合規護航

楊琪強調，AI風控模型可實時分析資產現金流、市場波動等數據，動態調整代幣價格，避免傳統資產估值滯后的弊端。例如，在不良資產處置中，AI可通過歷史交易數據預測清收率，為投資者提供風險對沖工具。此外，AI驅動的合規系統能自動識別跨境交易中的制裁風險，確保RWA發行符合多國監管要求。

二、全球監管的差異化格局與挑戰

楊琪指出，全球RWA監管呈現“創新探索”與“審慎限制”并存的態勢，區域差異顯著：

1. 創新先鋒：美國與新加坡的實踐

- 美國：部分州（如懷俄明州）率先通過立法承認RWA代幣為“實用型代幣”，允許合規平臺開展資產通證化業務。SEC對RWA證券屬性的判定標準逐漸明晰，但仍存在SEC與州監管機構的分歧。

- 新加坡：MAS（金融管理局）推出“沙盒機制”，支持RWA在合規框架內試點。其智能合約監管規則明確區分“資產映射型”與“原生代幣型”RWA，前者適用證券法，后者按支付工具監管。

2. 新興樞紐：迪拜與香港的潛力

迪拜憑借寬松的加密貨幣法規和低稅率，吸引大量RWA交易平臺入駐。其爭議解決機制引入區塊鏈存證技術，糾紛處理效率提升50%。

香港證監會近期發布《有關虛擬資產期貨交易所的指引》，明確允許持牌機構提供RWA衍生品服務，被視為亞洲監管的重要突破。

3. 跨境挑戰：標準缺失與法律沖突

當前跨境RWA交易面臨三大障礙：

- 監管套利：同一資產在不同司法轄區的法律定性差異（如代幣被認定為證券或商品）引發合規風險；

- 管轄權沖突：資產發行方與投資者分屬不同國家時的法律適用難題；

- 技術適配性：跨鏈互通性與預言機數據源的可靠性制約全球化交易。

三、中國：搶占虛擬資產監管先機的戰略選擇

楊琪認為，中國在RWA領域具備技術優勢（如聯盟鏈成熟度、AI風控能力）和政策靈活性，需主動參與國際規則制定：

1. 技術輸出與標準共建

依托螞蟻鏈、長安鏈等國產聯盟鏈技術，推動RWA底層協議的國際標準化。例如，在跨境貿易金融領域，中國主導的“貿易金融資產代幣化協議”已獲東盟十國部分機構采納。

2. 監管沙盒的創新試驗

可借鑒新加坡模式，在自貿試驗區開展RWA分層監管試點：

- 一級沙盒：面向持牌金融機構，測試房地產REITs代幣化、知識產權證券化等產品；

- 二級沙盒：聯合香港、阿聯酋等地，探索跨境RWA交易的合規框架。

3. 風險防控與全球治理

建立“監管節點網絡”，通過區塊鏈技術實時共享跨境交易數據，防范洗錢與市場操縱行為。同時，倡導制定《全球RWA跨境流通公約》，推動建立基于區塊鏈的爭議仲裁機制。

四、結語：從技術突破到規則引領

楊琪的發言揭示了一個核心邏輯：RWA的全球競爭本質是技術與制度的協同演進。中國在擁有區塊鏈專利數量全球占比超60%的技術基礎上，若能將AI風控、隱私計算等能力與“監管沙盒”“跨境沙盒”機制結合，不僅能破解傳統資產流通的痛點，更有可能重塑國際數字資產治理的話語權。正如大會主題所言——“從工業時代跟隨者到數字經濟規則重塑者”，中國RWA的合規實踐正邁向這一歷史性跨越。