如何拯救英特爾？

作者：楓葉

來源：正商參閱

炸裂！！！

英特爾再裁員20%！

超21800多人將離開這家曾經(jīng)的芯片龍頭，這也是英特爾成立57年以來規(guī)模最大的一次組織調(diào)整。

深陷泥潭的英特爾，目前用風(fēng)雨飄搖前景迷茫來形容，絲毫不為過。

年凈虧損188億美元（約1371億元）創(chuàng)紀(jì)錄，代工潰敗、AI掉隊(duì)......失去現(xiàn)在，沒有未來，英特爾這把爛牌，哪怕戈登·摩爾復(fù)生估計(jì)也無能為力。

或許，也只有華人才能“拯救”英特爾。

新任CEO陳立武正在大刀闊斧改革英特爾，加速剝離非核心資產(chǎn)，人員架構(gòu)重大重組、重建工程文化，以應(yīng)對(duì)技術(shù)落后與財(cái)務(wù)惡化的雙重危機(jī)。

與之鮮明對(duì)比的是，中國(guó)AI芯片龍頭寒武紀(jì)業(yè)績(jī)大爆發(fā)，2025年第一季度營(yíng)收激增4230%，被譽(yù)為“中國(guó)版英偉達(dá)”。

AI大爆發(fā)后，中國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展已達(dá)到世界領(lǐng)先水平。借助開源模型的契機(jī)，靠著DeepSeek紅利，國(guó)產(chǎn)智能巨頭們終于成功抓住了這波市場(chǎng)紅利，未來可期！

01

比例高達(dá)20%！英特爾被曝將啟動(dòng)史上最大規(guī)模裁員計(jì)劃。

投資家網(wǎng)獲悉，英特爾將于本周宣布裁員超過20%的計(jì)劃，這將是該公司自1968年成立以來規(guī)模最大的一次組織調(diào)整，同時(shí)也是CEO陳立武上任后推動(dòng)的首次重大重組。

截至2024年底，英特爾全球員工總數(shù)為10.89萬人，若按20%比例計(jì)算，裁員規(guī)模將超過2.18萬人。

值得一提的是，這已經(jīng)是英特爾連續(xù)四年裁員了，而且是一次比一次規(guī)模宏大。

2022年10月，為應(yīng)對(duì)PC市場(chǎng)下跌困境，英特爾首次大規(guī)模收縮業(yè)務(wù)，全球裁員約1.2萬人；2023年5月，為了推動(dòng)業(yè)務(wù)向AI和先進(jìn)制程聚焦，英特爾CCG和DCAI部門各裁員約20%，預(yù)算削減10%；2024年，因利潤(rùn)暴跌85%，英特爾宣布100億美元成本削減計(jì)劃，裁員約1.5萬人。這次更甚，裁員比例直接上20%，2萬多名英特爾員工面臨失業(yè)。

這一切的根本原因還是英特爾沒有競(jìng)爭(zhēng)力了，甚至可以說英特爾的未來一片模糊。

財(cái)報(bào)顯示，英特爾2024年?duì)I收531億美元，同比下降2%；凈虧損188億美元?jiǎng)?chuàng)紀(jì)錄，較2023年擴(kuò)大1210%，其中代工業(yè)務(wù)單年虧損134億美元。毛利率從40%驟降至32.7%，反映出制造工藝落后導(dǎo)致的成本失控。

數(shù)據(jù)顯示，英特爾2024年市場(chǎng)份額被英偉達(dá)超越，后者憑借88%的GPU市占率主導(dǎo)AI計(jì)算市場(chǎng)。在至關(guān)重要的數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，英特爾Xeon處理器正被英偉達(dá)Grace Hopper超級(jí)芯片取代，后者單芯片性能提升達(dá)30倍。

業(yè)績(jī)一塌糊涂的情況下，英特爾股價(jià)可想而知，全年暴跌近60%，市值蒸發(fā)超1000億美元。

更嚴(yán)峻的是，2025年一季度營(yíng)收預(yù)計(jì)僅為117億-127億美元，大幅縮水。

當(dāng)前英特爾在AI芯片、先進(jìn)制程領(lǐng)域顯著落后于英偉達(dá)和AMD，代工業(yè)務(wù)市占率僅0.9%遠(yuǎn)低于臺(tái)積電的61%。

業(yè)績(jī)承壓、代工潰敗、AI掉隊(duì)的英特爾，技術(shù)突圍勝算又有幾何呢？

02

或許，只有華人才能救英特爾。

英特爾57年的公司歷史上，總共只有九位CEO。但僅過去六年時(shí)間，就撤換了三任CEO，危機(jī)與混亂可見一斑。

在嚴(yán)重的技術(shù)和業(yè)務(wù)危機(jī)下，承受巨大壓力的英特爾董事會(huì)不斷換帥，卻并沒有給英特爾帶來預(yù)期的轉(zhuǎn)機(jī)，反而情況越來越糟糕，危機(jī)越陷越深。

2024年，英特爾營(yíng)收531億美元（同比降2%），凈虧損188億美元?jiǎng)?chuàng)紀(jì)錄，股價(jià)全年暴跌約60%。

在英偉達(dá)市值一度突破3.6萬億美元，成為全球最有價(jià)值公司的情況下，英特爾的市值卻已不到2021年的一半，甚至跌破900億美元。

英偉達(dá)成功的方法并非‘魔法’，而是艱苦卓絕的工作和不講情面的效率。而英特爾有什么，不斷更換的CEO，跌跌不止的股價(jià)，無休止的“口水戰(zhàn)”，都不知道該拿什么來拯救這家硅谷標(biāo)志性的巨頭了？或許他們需要找到自己的蘇姿豐。

于是，他們找來了另一位華人——陳立武。

陳立武這個(gè)名字，對(duì)半導(dǎo)體從業(yè)者來說并不陌生，這位出生于馬來西亞的華人，與黃仁勛、蘇姿豐、張忠謀等齊名，在他的前半生，圍繞芯片打了“兩場(chǎng)”足以改變行業(yè)的硬仗：

他創(chuàng)辦的華登國(guó)際與臺(tái)積電同齡，是VC中的“聚焦派”，主投回報(bào)周期長(zhǎng)、失敗幾率高的半導(dǎo)體，率先將硅谷的風(fēng)險(xiǎn)投資概念帶向亞洲的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)；在臨危受命執(zhí)掌楷登電子（Cadence）的十余年里，第一次擔(dān)任CEO的陳立武，成功帶領(lǐng)楷登電子這家EDA巨頭走向復(fù)興，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收翻倍、股價(jià)上漲3200%的業(yè)績(jī)。

現(xiàn)在，陳立武迎來職業(yè)生涯的第三場(chǎng)硬仗——“如何拯救英特爾”。

而且，明顯這一次他要面臨的棘手問題更多：備受質(zhì)疑的晶圓代工業(yè)務(wù)、捉襟見肘的財(cái)務(wù)狀況、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的圍剿以及混亂的內(nèi)部組織文化等。

03

陳立武的加入是現(xiàn)象級(jí)的，在宣布任職英特爾過去七年時(shí)間的第四任CEO之后，英特爾股價(jià)應(yīng)聲大漲12%。

4月1日，陳立武在就任英特爾CEO后首次公開演講中表示，將剝離非核心資產(chǎn)，加速向人工智能（AI）專用芯片及定制化半導(dǎo)體領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。

值得一提的是，期間陳立武提了32次客戶、27次工程、24次人才、21次產(chǎn)品、16次代工和15次AI。

這些高頻關(guān)鍵詞既是在總結(jié)他自己，也近乎完美地詮釋了成立57年的英特爾——這艘芯片巨輪的過去、現(xiàn)在和未來。

4月15日，履新僅一個(gè)月的陳立武便啟動(dòng)戰(zhàn)略收縮，Silver Lake（銀湖資本）將以87.5億美元的估值買下Altera 51%的股份，英特爾繼續(xù)持有剩余49%股份。

可以看出，在AI等新興領(lǐng)域落后的英特爾正加速剝離非核心資產(chǎn)。

4月18日，陳立武提拔網(wǎng)絡(luò)芯片負(fù)責(zé)人薩欽·卡蒂（Sachin Katti），任命其為CTO，并兼任 AI 負(fù)責(zé)人。

著手精簡(jiǎn)管理架構(gòu)的同時(shí)，陳立武對(duì)內(nèi)更是進(jìn)行著一次“大手術(shù)”。

沒錯(cuò)，就是英特爾史無前例的裁員20%計(jì)劃，人員規(guī)模收縮與業(yè)務(wù)重組構(gòu)成英特爾自救計(jì)劃的核心。

不過值得一提的是，連續(xù)裁員可能加劇技術(shù)斷層——半導(dǎo)體制造需要至少五年經(jīng)驗(yàn)工程師持續(xù)優(yōu)化工藝，而近三年英特爾工程師流失率超過行業(yè)均值。

這點(diǎn)在英特爾的制造環(huán)節(jié)表現(xiàn)得尤為突出。

英特爾7納米制程多次延期，導(dǎo)致蘋果、亞馬遜等客戶轉(zhuǎn)投臺(tái)積電。2024年資本支出削減100億美元，德國(guó)與波蘭晶圓廠建設(shè)暫停，直接削弱產(chǎn)能儲(chǔ)備。與之形成對(duì)比的是，臺(tái)積電3納米工藝良率突破80%，為英偉達(dá)Blackwell GPU提供代工支持。技術(shù)代差使得英特爾代工業(yè)務(wù)收入僅175億美元，不足臺(tái)積電同期營(yíng)收的1/5。

這家曾主導(dǎo)x86時(shí)代的巨頭，正面臨57年來最嚴(yán)峻的生存考驗(yàn)——如何在縮減規(guī)模的同時(shí)重建技術(shù)優(yōu)勢(shì)，將決定其能否在AI算力時(shí)代避免淪為次要玩家。

04

英特爾真應(yīng)該學(xué)學(xué)國(guó)內(nèi)的芯片巨頭寒武紀(jì)，是如何涅槃重生，扭虧為盈的。

寒武紀(jì)近期以一份“逆轉(zhuǎn)式”財(cái)報(bào)震動(dòng)資本市場(chǎng)。這家曾連續(xù)8年累計(jì)虧損54億元的AI芯片企業(yè)，在2024年中實(shí)現(xiàn)了上市以來的首次盈利。并且在2025年第一季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.11億元，相較去年同期猛增4230.22%，歸母凈利潤(rùn)達(dá)到了3.55億元，寒武紀(jì)已經(jīng)連續(xù)二個(gè)季度盈利。

寒武紀(jì)是如何逆天改命的？

財(cái)報(bào)顯示，2024年一整年，寒武紀(jì)依靠卓越的產(chǎn)品性能，不斷開拓市場(chǎng)份額，全力推動(dòng)人工智能應(yīng)用在各行業(yè)的落地生根，最終實(shí)現(xiàn)了本期收入較上一年度的大幅增長(zhǎng)。

如果說靠著DeepSeek紅利，寒武紀(jì)實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)大爆發(fā)。那么，寒武紀(jì)扭虧為盈的基本盤，就是深研發(fā)高投入。

2024年，寒武紀(jì)繼續(xù)通過技術(shù)創(chuàng)新和設(shè)計(jì)優(yōu)化，提升產(chǎn)品的性能、能效和易用性，研發(fā)投入共計(jì)10.72億元；公司新增獲得314項(xiàng)專利授權(quán)。

在2025年第一季度，寒武紀(jì)研發(fā)投入同比增長(zhǎng)38.33%。寒武紀(jì)2025年依舊堅(jiān)持強(qiáng)化研發(fā)投入，筑牢技術(shù)護(hù)城河。

作為國(guó)產(chǎn)AI芯片頭部企業(yè)，在國(guó)產(chǎn)算力替代趨勢(shì)下，寒武紀(jì)仍有望迎來業(yè)務(wù)放量期和拐點(diǎn)。

值得一提的是，從目前AI芯片市場(chǎng)格局來看，仍以英偉達(dá)為主。

國(guó)內(nèi)方面，華為、寒武紀(jì)等國(guó)產(chǎn)AI芯片在快速追趕，同時(shí)寒武紀(jì)AI芯片相對(duì)于華為同類型芯片具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。不過，在云端智能芯片性能方面，寒武紀(jì)、英偉達(dá)、華為海思研制的云端芯片產(chǎn)品都已采用7nm(納米)等先進(jìn)工藝，在性能功耗比上較為接近。

當(dāng)前AI大發(fā)展對(duì)算力的需求顯著提升，國(guó)產(chǎn)算力替代為不可逆趨勢(shì)。

DeepSeek顯著帶動(dòng)了推理側(cè)的需求，此前國(guó)內(nèi)閑置的算力市場(chǎng)被充分激活。且因?yàn)橥评韨?cè)相比訓(xùn)練側(cè)對(duì)計(jì)算的要求較低，因而國(guó)產(chǎn)芯片有了更好的用武之地。

隨著DeepSeek等相關(guān)應(yīng)用的推理需求持續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)AI算力需求將出現(xiàn)顯著缺口，這有望推動(dòng)國(guó)產(chǎn)算力需求的攀升。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年初以來國(guó)產(chǎn)算力如華為、寒武紀(jì)、壁仞、沐曦、海光等，均紛紛宣布完成了對(duì) DeepSeek 的適配工作。

國(guó)產(chǎn)芯片逐漸被用起來了，這是一個(gè)非常良好的信號(hào)！

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