短期內正值2季度經濟數據和上市公司業績驗證期，疊加關稅反復擾動，大盤風格防御屬性優勢有望顯現，成長價值風格預計相對均衡。主題機會：一是安全邊際較高的資產。紅利板塊已調整至配置區間，盈利能力相對穩健，疊加中長期資金入市的背景下，板塊有望受到更多資金的青睞。二是乃然看好科技作為中長期主線的配置價值，建議關注后續產業趨勢的催化機會。三是政策提振下的大消費主題。

主力凈流入行業板塊前五：汽車零部件，新能源車零部件，國產軟件，新能源汽車，智能音箱； 主力凈流入概念板塊前五：機器人，智能制造，人工智能，華為產業鏈，人形機器人； 主力凈流入個股前十：常山北明、瑞芯微、南方精工、賽力斯、探路者、海南華鐵、貴州茅臺、川潤股份、興森科技、匯川技術

近年來以國內互聯網大廠為代表的頭部科技企業對于AI大模型的擴張意愿有所增加，DeepSeek技術突破進一步扭轉全球對我國AI競爭力的認知并掀起頭部企業投資浪潮。年初互聯網大廠紛紛表示加大對AI投入，騰訊表示2025 年計劃進一步增加資本支出，預計占收入的低兩位數百分比，有望帶動AI算力產業鏈需求增長，推動市場對我國科技資產重新定價。

經歷過去幾年的技術積累和迭代，人形機器人產品逐步成熟，同時以DeepSeek為首的AI大模型在訓練效率上取得了明顯突破，加速人形機器人智能化進程，今年有望迎來人形機器人商業化量產元年。據GGII統計，2025 年1-2 月國內具身智能機器人融資規模已接近2024 年全年總額，國內上市公司通過研發投入、產業鏈整合等多渠道加速布局，產業鏈有望迎來密集資本開支浪潮。

4 月是年報和一季報密集披露期，市場將從預期驅動轉向基本面驗證。業績超預期的行業龍頭及毛利率改善的個股將獲資金青睞，而缺乏業績支撐的主題概念股或面臨調整。隨著國內宏觀調控、促增長政策持續落地推進，未來市場有望呈現科技領漲、紅利防御、消費復蘇與內需驅動的特征，建議投資者把握結構性機會，兼顧防御與成長。仍需密切關注政策面、資金面以及外盤的變化情況。短線建議關注電力、石油、貴金屬以及多元金融等行業的投資機會。

當前進入穩增長政策密集落地期，寬貨幣先行，寬財政緊隨，地方化債顯著提速，對2025年銀行基本面產生深刻影響；財政政策力度加碼，支撐社融信貸并提振經濟預期，順周期品種有望受益；廣譜利率下行區間，銀行凈息差短期承壓，但高息存款進入集中重定價周期疊加監管對高息攬存行為持續整治，對2025年銀行息差形成重要呵護；2025年是銀行資產質量夯實之年，政策托底下，房地產、城投資產風險預期有望顯著改善，風險暴露和處置較為充分的部分個貸品種也有望迎來資產質量拐點。

上證指數看似失去了護盤的氣勢，但是指數能走的這么“平”是歷史罕見的，但是指數沒有方向，主力資金僅僅只是護盤，機構資金觀望不敢進場，游資與量化對干，市場沒有主流方向，其實并不好做盤。A股市場中長期投資性價比已經接近歷次市場底部，中期A股市場機會大于風險。預計2025Q1計算機行業整體收入穩健增長，但各板塊業績有所分化，算力、信創、AI應用等方向或表現優異。

創業板指數的走勢從一定程度上決定了市場的方向，節后就看能否繼續向上補缺口了，要是向下就要小心跌破1850點了，成交量縮小也說明資金不賺錢在離場。資金還是圍繞消費、科技、機器人這3個方向在炒作，目前來看齊頭并進一起調整，還沒有真正沖出來的“領袖”。中央匯金表態再度擴大ETF增持范圍，使得市場擺脫了悲觀預期和資金供需的負循環，直接觸發了A股2024年春節前后的反彈行情。中央匯金已逐步成為市場波動加劇階段，穩定A股市場中樞的中堅力量。