2025年4月29日，深圳市地鐵集團有限公司一紙公告在資本市場掀起波瀾。這家承載著深圳城市軌道交通建設重任的國有獨資企業，公開披露2024年度合并報表虧損金額高達334.61億元。如此規模的財務數據，瞬間引發各界對于國企經營風險與行業發展態勢的深度關注。

從公告細節來看，深鐵集團此次虧損并非源于自身主營業務。作為掌控深圳90%以上城市軌道交通建設運營的核心企業，其日常地鐵線路運維、物業開發等業務保持著相對穩定的運營節奏。真正導致財務報表"雪崩"的關鍵，是其作為第一大股東的萬科企業股份有限公司業績暴雷。數據顯示，深鐵集團持有萬科27.18%股權，而萬科2024年的經營困境，直接通過股權投資鏈條傳導至深鐵集團財務體系。

據財務專家解讀，深鐵集團在2024年不僅確認了來自萬科的投資虧損，更對這筆長期股權投資計提了減值準備。這種雙重沖擊下，才形成了超300億的巨額虧損。值得注意的是，這一虧損額度占深鐵集團2023年末凈資產比例達到10.46%，已經觸發重大事項披露要求。

盡管賬面數據觸目驚心，深鐵集團在公告中試圖傳遞穩定信號。公司強調目前生產經營活動正常，現金流未受實質性影響，并且資信記錄保持良好。同時明確表示，將通過優化業務結構、提升主業盈利能力等措施，逐步改善財務狀況。但市場人士指出，作為國資體系重要組成部分，如此規模的虧損仍需引起警惕。

事實上，深鐵集團與萬科之間的深度綁定由來已久。自成為萬科第一大股東后，深鐵集團在2024年通過多種方式為萬科提供支持。從斥資10億元認購REITs份額，到聯合其他國企以22.35億元接手深圳灣地塊，再到2025年4月30日宣布提供33億元低息借款，一系列動作顯示出深鐵集團穩定萬科股價、緩解其資金壓力的決心。

行業分析師指出，深鐵集團此次巨虧折射出房地產行業深度調整期的連鎖反應。作為城市基礎設施建設的重要主體，地鐵集團的投資策略與財務健康，直接關系到城市公共服務供給的穩定性。在房地產行業尚未完全企穩的背景下，如何平衡產業投資與風險控制，將成為深鐵集團乃至整個國資體系需要面對的重要課題。

目前，資本市場正密切關注深鐵集團后續經營策略調整。隨著萬科償債能力的逐步恢復，以及地鐵集團自身業務的優化升級，這起334億巨虧事件最終將走向何方，仍有待時間驗證。本報也將持續追蹤事件進展，為讀者帶來最新動態。