4月30日晚間，海南機場（600515）發布公告：

擬以23.39億元收購美蘭空港50.19%股權，進一步整合海南自貿港內機場。

我們知道，2021年海航集團破產重整后，其中屬于機場板塊的海航被海南國資收購，從此回歸本源。

后來海航基礎更名為海南機場。

不過，翼哥認為：

海南機場多少有點名不符實，畢竟海南最大的機場海口美蘭機場不在其旗下。

加上海南機場屬于上市公司，其與美蘭機場一樣，都在海南機場集團控制下，因此需要進行整合。

一、重大收購，海南機場下了一步大棋

此次，海南機場以23.39億元收購美蘭空港控股權，標志著海南自貿港航空資源整合進入新階段。

具體操作上，海南機場打算用自有或自籌資金，從海口美蘭國際機場有限責任公司手中收購美蘭空港2.375億股。

此交易完成后，海南機場還將對美蘭空港發起全面要約收購 ，且計劃維持美蘭空港的上市地位。

美蘭空港主要經營美蘭機場內的航空及非航空業務。

2024年度，美蘭空港實現飛機起降18.61萬架次，旅客吞吐量2689.04萬人次，貨郵吞吐量20.93萬噸 ，在海南航空領域占據重要地位。

其中旅客吞吐量排名全國第19位。

此次交易完成后，海南機場將統籌運營海口美蘭、三亞鳳凰、瓊海博鰲三大機場，形成年旅客吞吐量超5000萬人次的大型機場集團，進一步強化海南作為國際航空樞紐的地位。

這一整合不僅解決了同業競爭問題，更通過“三場協同”實現資源優化配置。

例如，?？诿捞m機場定位為區域樞紐，三亞鳳凰機場主打旅游航線，瓊海博鰲機場服務高端商務客群，差異化發展將提升整體運營效率。

此外，海南機場計劃通過免稅商業、臨空產業等協同效應，放大自貿港政策紅利。

可以說，海南機場下了一步大棋，這也是我國機場業近幾年來的第二起重大整合事件，對民航業發展絕對是一件好事。

二、管理協同，或將助力業績增長

重整后的美蘭空港和海南機場同屬海南省國資委旗下，業務協同卻各自運營，同業競爭問題凸顯，導致資源分散。

客觀的分析，無論是海南機場，還是美蘭空港，這兩年的業績壓力非常大。

從海南機場來看，

2024年營收43.68億元，同比下降35.4%

凈利潤4.59億元，同比下降51.88%

從美蘭空港來看，

2024年營收21.08億元，同比增長4.11%

虧損3.81億元，同比增虧2.45億元。

美蘭空港虧損主因二期擴建項目折舊攤銷及仲裁案支出。

但其2024年旅客吞吐量達2689萬人次，創歷史新高，顯示出強勁的客流基礎。

海南機場收購美蘭空港股權后，將實現對海南自貿港三家機場的統籌管理。

海南機場此次收購被視為“抄底”布局。

機場運營畢竟是海南機場主責主業，收購美蘭空港后，營收規模和資產規模擴大。

通過整合管理經驗、技術和市場資源，優化航線布局，提升服務質量，吸引更多旅客和航司，增強市場競爭力，進一步做強做優做大機場主業。

從長期來看，依托海南自貿港封關政策，國際航線放量、免稅購物流量入口價值將顯著提升，美蘭空港有望扭虧為盈。

三、未來可期，重構自貿港航空版圖

此次收購，對海南機場來說，是機遇與挑戰并存。

從挑戰來看：

一是整合風險：三家機場需在航線網絡、服務標準、人員管理等方面深度協同，避免資源內耗。

二是盈利壓力：海南機場需克服業績下滑壓力，美蘭空港需解決二期擴建帶來的財務負擔，同時應對國際航線恢復不及預期的風險。

從機遇來看：

一是政策紅利：封關后“零關稅”將吸引更多國際旅客，海南機場計劃2025年新增境外航線至90條，國際旅客目標240萬人次。 尤其是2020年，《海南自由貿易港建設總體方案》提出支持在海南試點開放第七航權，將有助于中外航空公司以?？诤腿齺啚榛兀瑯嬙旄晟频膰H航線網絡。

二是資本運作：保留美蘭空港港股上市地位，形成“A控H”架構，拓寬融資渠道并提升估值。 這也是國內民航業唯一一個此類資本架構，體現了海南機場的創新思維。

海南機場收購美蘭空港，既是響應自貿港建設的“封關倒計時”，也是企業戰略轉型的關鍵一步。

通過資源整合與政策借力，海南有望從“旅游航空”邁向“國際樞紐”，而這場收購的成敗，或將決定未來中國民航市場的格局。海南機場：重大收購！

4月30日晚間，海南機場（600515）發布公告：

擬以23.39億元收購美蘭空港50.19%股權，進一步整合海南自貿港內機場。

我們知道，2021年海航集團破產重整后，其中屬于機場板塊的海航被海南國資收購，從此回歸本源。

后來海航基礎更名為海南機場。

不過，翼哥認為：

海南機場多少有點名不符實，畢竟海南最大的機場?？诿捞m機場不在其旗下。

加上海南機場屬于上市公司，其與美蘭機場一樣，都在海南機場集團控制下，因此需要進行整合。

一、重大收購，海南機場下了一步大棋

此次，海南機場以23.39億元收購美蘭空港控股權，標志著海南自貿港航空資源整合進入新階段。

具體操作上，海南機場打算用自有或自籌資金，從?？诿捞m國際機場有限責任公司手中收購美蘭空港2.375億股。

此交易完成后，海南機場還將對美蘭空港發起全面要約收購 ，且計劃維持美蘭空港的上市地位。

美蘭空港主要經營美蘭機場內的航空及非航空業務。

2024年度，美蘭空港實現飛機起降18.61萬架次，旅客吞吐量2689.04萬人次，貨郵吞吐量20.93萬噸 ，在海南航空領域占據重要地位。

其中旅客吞吐量排名全國第19位。

此次交易完成后，海南機場將統籌運營?？诿捞m、三亞鳳凰、瓊海博鰲三大機場，形成年旅客吞吐量超5000萬人次的大型機場集團，進一步強化海南作為國際航空樞紐的地位。

這一整合不僅解決了同業競爭問題，更通過“三場協同”實現資源優化配置。

例如，?？诿捞m機場定位為區域樞紐，三亞鳳凰機場主打旅游航線，瓊海博鰲機場服務高端商務客群，差異化發展將提升整體運營效率。

此外，海南機場計劃通過免稅商業、臨空產業等協同效應，放大自貿港政策紅利。

可以說，海南機場下了一步大棋，這也是我國機場業近幾年來的第二起重大整合事件，對民航業發展絕對是一件好事。

二、管理協同，或將助力業績增長

重整后的美蘭空港和海南機場同屬海南省國資委旗下，業務協同卻各自運營，同業競爭問題凸顯，導致資源分散。

客觀的分析，無論是海南機場，還是美蘭空港，這兩年的業績壓力非常大。

從海南機場來看，

2024年營收43.68億元，同比下降35.4%

凈利潤4.59億元，同比下降51.88%

從美蘭空港來看，

2024年營收21.08億元，同比增長4.11%

虧損3.81億元，同比增虧2.45億元。

美蘭空港虧損主因二期擴建項目折舊攤銷及仲裁案支出。

但其2024年旅客吞吐量達2689萬人次，創歷史新高，顯示出強勁的客流基礎。

海南機場收購美蘭空港股權后，將實現對海南自貿港三家機場的統籌管理。

海南機場此次收購被視為“抄底”布局。

機場運營畢竟是海南機場主責主業，收購美蘭空港后，營收規模和資產規模擴大。

通過整合管理經驗、技術和市場資源，優化航線布局，提升服務質量，吸引更多旅客和航司，增強市場競爭力，進一步做強做優做大機場主業。

從長期來看，依托海南自貿港封關政策，國際航線放量、免稅購物流量入口價值將顯著提升，美蘭空港有望扭虧為盈。

三、未來可期，重構自貿港航空版圖

此次收購，對海南機場來說，是機遇與挑戰并存。

從挑戰來看：

一是整合風險：三家機場需在航線網絡、服務標準、人員管理等方面深度協同，避免資源內耗。

二是盈利壓力：海南機場需克服業績下滑壓力，美蘭空港需解決二期擴建帶來的財務負擔，同時應對國際航線恢復不及預期的風險。

從機遇來看：

一是政策紅利：封關后“零關稅”將吸引更多國際旅客，海南機場計劃2025年新增境外航線至90條，國際旅客目標240萬人次。 尤其是2020年，《海南自由貿易港建設總體方案》提出支持在海南試點開放第七航權，將有助于中外航空公司以海口和三亞為基地，構造更完善的國際航線網絡。

二是資本運作：保留美蘭空港港股上市地位，形成“A控H”架構，拓寬融資渠道并提升估值。 這也是國內民航業唯一一個此類資本架構，體現了海南機場的創新思維。

海南機場收購美蘭空港，既是響應自貿港建設的“封關倒計時”，也是企業戰略轉型的關鍵一步。

通過資源整合與政策借力，海南有望從“旅游航空”邁向“國際樞紐”，而這場收購的成敗，或將決定未來中國民航市場的格局。