撰文/濮振宇

車(chē)載鏡頭業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)，并不意味光學(xué)企業(yè)已經(jīng)從中賺到了利潤(rùn)。隨著上下游市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)變得激烈，不少光學(xué)企業(yè)的車(chē)載光學(xué)業(yè)務(wù)面臨著毛利率下滑的挑戰(zhàn)。

智能化發(fā)展讓汽車(chē)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了百年一遇的大變革，相關(guān)上游產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局變化，就是其中的一個(gè)寫(xiě)照。因智能汽車(chē)日益依賴車(chē)載鏡頭，傳統(tǒng)光學(xué)企業(yè)正在加大對(duì)這一新業(yè)務(wù)的投入，一部分企業(yè)從車(chē)載鏡頭中獲得了明顯的收入增長(zhǎng)。

近期，國(guó)內(nèi)光學(xué)上市公司陸續(xù)披露2024年業(yè)績(jī)報(bào)告。經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)梳理了其中7家公司的業(yè)績(jī)，包括舜宇光學(xué)、歐菲光、聯(lián)創(chuàng)電子、弘景光電、宇瞳光學(xué)、福光股份、同興達(dá)。這些光學(xué)企業(yè)的2024年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡相同，但都不約而同地將車(chē)載光學(xué)業(yè)務(wù)視為未來(lái)布局的重點(diǎn)方向。

車(chē)載鏡頭業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)，并不意味光學(xué)企業(yè)已經(jīng)從中賺到了利潤(rùn)。隨著上下游市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)變得激烈，不少光學(xué)企業(yè)的車(chē)載光學(xué)業(yè)務(wù)面臨著毛利率下滑的挑戰(zhàn)。

收入增長(zhǎng)依賴智能汽車(chē)

聯(lián)創(chuàng)電子2024年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年?duì)I收為102.11億元，同比增長(zhǎng)3.69%，其中車(chē)載光學(xué)產(chǎn)品營(yíng)收為20.6億元，同比增長(zhǎng)119.87%，占營(yíng)收的比重從2023年的9.52%大幅增長(zhǎng)到20.18%。

聯(lián)創(chuàng)電子在運(yùn)動(dòng)相機(jī)鏡頭、智能汽車(chē)車(chē)載光學(xué)領(lǐng)域位居行業(yè)前列。在車(chē)載光學(xué)領(lǐng)域，聯(lián)創(chuàng)電子作為國(guó)內(nèi)外ADAS鏡頭主力供應(yīng)商，2024年持續(xù)深化與Mobileye、Nvidia 等國(guó)際方案商以及地平線、百度等國(guó)內(nèi)頭部平臺(tái)戰(zhàn)略合作，產(chǎn)品成功導(dǎo)入比亞迪、蔚來(lái)、吉利等主流車(chē)企。

今年第一季度，聯(lián)創(chuàng)電子營(yíng)收為21.77億元，同比下降11.71%，但核心光學(xué)業(yè)務(wù)發(fā)展順利，其中車(chē)載光學(xué)營(yíng)收達(dá)7.7億元，同比增長(zhǎng)43.18%，發(fā)展勢(shì)頭良好；車(chē)載鏡頭強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，營(yíng)收達(dá)4.4億元，同比增長(zhǎng)99.67%。

依靠智能汽車(chē)賽道拉動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)的光學(xué)企業(yè)，不只聯(lián)創(chuàng)電子一家。歐菲光2024年?duì)I收為204.36億元，同比增長(zhǎng)21.19%，其中智能汽車(chē)產(chǎn)品營(yíng)收同比增長(zhǎng)達(dá)到25.73%。

歐菲光2018 年通過(guò)收購(gòu)富士天津，獲得了大量車(chē)載鏡頭技術(shù)和專利，現(xiàn)擁有智能手機(jī)、智能汽車(chē)、新領(lǐng)域三大業(yè)務(wù)體系。

舜宇光學(xué)2024年收入約382.94億元，同比增加約20.9%。在財(cái)報(bào)中，舜宇光學(xué)沒(méi)有披露其車(chē)載光學(xué)業(yè)務(wù)的具體營(yíng)收，但提到收入增加的主要原因之一是“汽車(chē)智能化的快速發(fā)展帶動(dòng)本集團(tuán)車(chē)載鏡頭及車(chē)載模塊的收入較去年增加”。

舜宇光學(xué)主要從事設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售光學(xué)及光學(xué)相關(guān)產(chǎn)品，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋汽車(chē)、擴(kuò)展現(xiàn)實(shí)、泛物聯(lián)網(wǎng)、智能手機(jī)及光學(xué)儀器。2024年，舜宇光學(xué)車(chē)載鏡頭的出貨量達(dá)到1.02億件，同比增長(zhǎng)約12.7%，市場(chǎng)份額繼續(xù)位列全球第一。

宇瞳光學(xué)2024年?duì)I收為27.43億元，同比增長(zhǎng)27.9%，其中車(chē)載類產(chǎn)品營(yíng)收同比增長(zhǎng)達(dá)到51.8%，汽車(chē)部品營(yíng)收同比增長(zhǎng)達(dá)到164.89%。

宇瞳光學(xué)的車(chē)載光學(xué)產(chǎn)品主要有車(chē)載鏡頭、HUD 光學(xué)部件、車(chē)載激光雷達(dá)光學(xué)組件等，客戶包括豐田、大眾、廣汽、吉利、長(zhǎng)城、長(zhǎng)安、五菱、日產(chǎn)。據(jù)TSR2024 市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告，2024年宇瞳玖洲車(chē)載鏡頭出貨量占全球銷(xiāo)量的10.1%，位居第三。

弘景光電2024年?duì)I收為10.91億元，同比增長(zhǎng)41.24%，其中智能汽車(chē)光學(xué)鏡頭營(yíng)收同比增長(zhǎng)達(dá)到48.2%。

弘景光電的車(chē)載鏡頭產(chǎn)品獲得了戴姆勒-奔馳、日產(chǎn)、本田、奇瑞、比亞迪、吉利、長(zhǎng)城、埃安、蔚來(lái)、小鵬等車(chē)廠和Tier 1定點(diǎn)及量產(chǎn)出貨。根據(jù)TSR研究報(bào)告，弘景光電2024年在全球車(chē)載光學(xué)鏡頭市場(chǎng)占有率3.7%，全球排名第七。

汽車(chē)輔助駕駛技術(shù)的發(fā)展，極大刺激了智能汽車(chē)對(duì)車(chē)載光學(xué)產(chǎn)品的需求。根據(jù)TSR2023鏡頭市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告，全球車(chē)載鏡頭銷(xiāo)售額由2020年的8.02億美元增長(zhǎng)至2023 年的13.09億美元，預(yù)計(jì)2027年銷(xiāo)售收入將增長(zhǎng)至18.87億美元。

高盛報(bào)告稱，預(yù)計(jì)ADAS/AD（先進(jìn)駕駛輔助系統(tǒng)/自動(dòng)駕駛）將推動(dòng)中國(guó)車(chē)輛攝像頭出貨量快速增長(zhǎng)。隨著高等級(jí)輔助駕駛車(chē)輛占比越來(lái)越多，每輛車(chē)的平均攝像頭數(shù)量將從2025年的5個(gè)增加到2030年的10個(gè)。

競(jìng)爭(zhēng)加劇，毛利承壓

今年以來(lái)，高級(jí)別的輔助駕駛技術(shù)迅速向10萬(wàn)元級(jí)的大眾化市場(chǎng)普及。在不少產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)看來(lái)，消費(fèi)市場(chǎng)的“智駕平權(quán)”狂歡，同時(shí)也是供應(yīng)鏈的噩夢(mèng)，整車(chē)企業(yè)面臨的降本壓力正更加猛烈地向上游供應(yīng)商端傳導(dǎo)。

智能駕駛芯片企業(yè)為旌科技創(chuàng)始人兼CEO鄭軍今年3月曾公開(kāi)表示，在“智駕平權(quán)”浪潮下，技術(shù)的競(jìng)爭(zhēng)變成了供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)，從卷技術(shù)到迅速卷成本，如何堅(jiān)守質(zhì)量同時(shí)還能持續(xù)把體驗(yàn)做好，對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)上下游而言都是巨大的挑戰(zhàn)。

在這種情況下，盡管光學(xué)企業(yè)紛紛在智能汽車(chē)賽道上實(shí)現(xiàn)收入快速的營(yíng)收增長(zhǎng)，但多家企業(yè)車(chē)載光學(xué)業(yè)務(wù)的毛利率表現(xiàn)并不樂(lè)觀。

2024年，歐菲光智能汽車(chē)產(chǎn)品毛利率僅為8.7%，同比減少6.15%，毛利率水平低于智能手機(jī)產(chǎn)品等其他產(chǎn)品板塊。2024年，弘景光電智能汽車(chē)光學(xué)鏡頭毛利率24.05%，同比減少2.77%；智能汽車(chē)攝像模組毛利率11.74%，同比減少3.84%。2024年，宇瞳光學(xué)車(chē)載類產(chǎn)品毛利率26.39%，同比減少2.39%，是所有產(chǎn)品板塊中唯一出現(xiàn)毛利率下滑的。

歐菲光在財(cái)報(bào)中表示，近年來(lái)國(guó)內(nèi)智能汽車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)烈度不斷提升，市場(chǎng)參與者持續(xù)增加，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象突出，供應(yīng)商利潤(rùn)空間受到明顯影響。

除了來(lái)自下游整車(chē)企業(yè)的降本壓力，光學(xué)行業(yè)內(nèi)部越來(lái)越多的企業(yè)進(jìn)入智能汽車(chē)賽道，也客觀上加劇了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

2024年，福光股份自主研發(fā)的車(chē)載鏡頭收到5份開(kāi)發(fā)定點(diǎn)通知，并通過(guò)知名汽車(chē)零部件供應(yīng)商驗(yàn)廠。福光股份的產(chǎn)品包含特種光學(xué)鏡頭及光電系統(tǒng)，此前已應(yīng)用于“神舟系列”“嫦娥探月”“天問(wèn)一號(hào)”等國(guó)家航天任務(wù)。

作為L(zhǎng)CD、OLED 顯示模組制造商，同興達(dá)子公司南昌同興達(dá)聚焦車(chē)載攝像頭模組業(yè)務(wù)，與博世、地平線、大疆車(chē)載等廠商展開(kāi)合作，取得多家供應(yīng)商資質(zhì)及定點(diǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，2024年已相繼進(jìn)入量產(chǎn)階段。

為維持在車(chē)載光學(xué)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)擴(kuò)大研發(fā)投入成為頭部光學(xué)企業(yè)的一致選擇。2024年，舜宇光學(xué)研發(fā)開(kāi)支達(dá)到29.24億元，同比增長(zhǎng)13.9%，增長(zhǎng)原因包括“公司在汽車(chē)相關(guān)業(yè)務(wù)上的研發(fā)開(kāi)支較去年增加”。

無(wú)獨(dú)有偶，聯(lián)創(chuàng)電子已連續(xù)六年保持高額的研發(fā)投入，其中2024年達(dá)到9.39億元。高額研發(fā)雖然對(duì)提升技術(shù)壁壘有利，但也加劇了企業(yè)的短期虧損。

聯(lián)創(chuàng)電子董事長(zhǎng)曾吉勇在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)采訪時(shí)表示：“2022年至2024年，再加上今年第一季度，聯(lián)創(chuàng)電子新增500多項(xiàng)授權(quán)專利，被確定為國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)示范企業(yè)。車(chē)載鏡頭出貨量從2023年的每月100萬(wàn)顆左右躍升至今年的每月接近600萬(wàn)顆，（這些）正是研發(fā)轉(zhuǎn)化的直接體現(xiàn)。”