94歲的一代“股神”巴菲特，在掌舵伯克希爾哈撒韋爾這艘“投資航母”60年后，終于迎來“交棒”時刻。

而他“欽定”的接班人——現任伯克希爾哈撒韋爾副董事長的格雷格·阿貝爾，則備受關注。一則是能被巴菲特這樣的大神看重，外界自然很好奇阿貝爾的過人之處；

再者是接棒巴菲特絕非易事，各界也都翹首以待阿貝爾時代的伯克希爾，能否延續巴菲特半個多世紀以來的輝煌。

我們先來了解下這位新掌門人的履歷背景與管理風格。

背景與職業歷程

與巴菲特出身國會議員家庭、11歲開始接觸股票這樣的神級經歷相比，阿貝爾的初始背景和履歷顯得平淡無奇。

他1962年出生于加拿大埃德蒙頓工人社區，父親是推銷員，母親為家庭主婦。童年通過打零工（分發廣告傳單、回收汽水瓶）補貼家用。1984年獲阿爾伯塔大學商學學士，加入普華永道舊金山分部任會計師。

命運的轉折點在1992年，那一年阿貝爾轉投了后來被伯克希爾哈撒韋收購的地熱發電公司CalEnergy。2000年，他主導CalEnergy收購了MidAmerican Energy。

從2008年開始執掌這家公司以來，阿貝爾進行了多元化投資，將這家中西部電力公司發展成為一家天然氣、風能、太陽能和地熱發電的企業集團，年營收達2,700億美元（2024年數據）。

由于在能源領域的出色表現，阿貝爾在2018年獲任伯克希爾非保險業務副董事長，管理鐵路（BNSF）、能源（BHE）、消費品牌（DQ、Brooks Running）等板塊，貢獻集團三分之二非投資收入。

管理風格與核心特質

不同于巴菲特金融、投資出身的 “放手式管理”，實業出身的阿貝爾非常注重細節管理，時常直接參與子公司的運營，要求團隊對低效表現迅速改進。

而在投資哲學、風險控制和現金儲備策略等方面，阿貝爾則與巴菲特基本保持一致。

他強調“聰明且不做蠢事”，在并購中注重長期價值而非短期收益，曾因拒絕高風險交易獲巴菲特贊賞

投資方面，他也是耐心與果斷并存
：延續巴菲特“等待機會”理念，但一旦發現機會（如日本五大商社投資）則迅速行動，計劃持有至少50年。

對于巴菲特的“高現金防御”策略，阿貝爾高度支持，并認為3,477億美元現金是“戰略資產”，未來可能用于能源網絡等關鍵領域。

主要挑戰和可能方向

創業難，守業更難。阿貝爾接手的伯克希爾，一方面擁有巨額現金和廣闊而深厚的戰略布局，而另一方面也同樣面臨諸多挑戰。

首先是回報率下降的問題。

伯克希爾近十年年均回報11.6%，低于標普500的13.2%，部分子公司（如GEICO、BNSF鐵路）表現落后競爭對手。

這當然不能歸咎于巴菲特的投資和管理水平，而是規模過于龐大之后的管理難度呈幾何倍數上升，改革的需求也是迫在眉睫。

這其中包括優化子公司管理（如整合采購、更換低效CEO），也可能調整高度放權模式以提升效率。極為注重管理效能的阿貝爾，相信會有一些大刀闊斧的動作。

而巨額的現金儲備，也是一個“幸福的煩惱”。阿貝爾需證明自身在“后巴菲特時代”的資本配置能力，尤其在AI等新興領域。

同時，他還需要在“巴菲特遺產”與自身改革創新之間取得平衡。而在巴菲特任顧問、其長子霍華德任非執行董事長背景下，阿貝爾如何建立自身領導權威，也是一個重大挑戰。

外界評價與未來預期

對于阿貝爾的風格，巴菲特是高度評價的，曾說“格雷格的電話我總是接聽，他總能帶來偉大想法。”認為其兼具風險意識與執行力，是“最接近精神傳承”的接班人。

而外界很多熟悉阿貝爾的人，則認為其“強干預風格可能重塑伯克希爾運營模式”。一位實業型的掌門人的管理風格，自然會不同于投資家。至于具體成效如何，一切都需要交給時間。