今年的伯克希爾股東大會，也許是最后一屆有巴菲特參與的大會了。巴菲特的交棒，意味著投資界的一個時代結束了。

作為一名投資者，巴菲特和芒格是我最喜歡兩位投資家。說實話，我更喜歡芒格一些。芒格先生于2023年去世，去年的股東大會就沒有他在場，總感覺缺了點什么。

從去年和今年的股東大會中巴菲特的發言，時不時地也能讓我們感受到巴菲特老爺子也是非常懷念他的老搭檔——查理·芒格。

而今年巴菲特突然宣布要交棒給阿貝爾，可能明年的伯克希爾股東大會就沒有他了。這對于投資者來說，無疑是一種遺憾。也不知道沒有巴菲特和芒格的股東大會，會不會有今天如此的大受關注。

巴菲特和芒格對投資者的提問總是能夠直言不諱的回答，尤其是芒格。而且回答的都是一針見血，充滿哲學和智慧，值得投資者們細細品味。如果說巴菲特致股東信和他們的發言是當今世界上最好的投資教程也不過分吧（起碼對于我來說是這樣的）。

除了講投資的內容，這兩位老人以其橫跨幾次世界大變局的人生閱歷，給我們講述一些為人處世的原則、人生的意思等等，也無不是受益匪淺。

記得在過去很多時候，不管是投資上還是生活上遇到一些問題或是挫折的時候，我總喜歡拿出伯克希爾股東信和有關芒格的書來看一下，總會從中找到一些啟發，或者糾正自己一些投資上的錯誤。

但天下沒有不散的筵席，芒格和巴菲特逐漸的離開伯克希爾股東大會，也意味著一個時代的結束。

人到臨近要離去的時候，總會說一些更加重要的話，所以今年巴菲特在股東大會上講的話，更值得我們細細品味。我摘幾點與大家分享一下：

對于當下關乎世界經濟的特朗普關稅，巴菲特的觀點一點不含糊，給出自己非常清晰的觀點——“貿易不應成為武器”。從這個觀點來看，巴菲特是相信古典經濟學中的自由貿易理論和國際分工理論。我覺得不僅僅是這個理論，同時他漫長的人生歷程也讓他看到國際分工及國際貿易給世界經濟帶來的好處。

對于大家好奇伯克希爾為何儲備這么多現金。目前伯克希爾儲備的現金創了歷史新高，超過了3000億美金。這也一定程度說明巴菲特對于當下市場的態度。不過他表示配置現金的機會很可能在未來五年內出現，并希望將手頭的現金降至500億美元。

對于投資方法。巴菲特這次也講了很多非常實用的東西。巴菲特說研究公司先從資產負債表出發，因資產負債表更難隱藏或作弊。他也說了，之所以賺了很多錢，是因為從未全倉投資。要耐心等待那個難得的時機，對于合情合理的交易，行動時不該猶豫。他告誡普通人，只要富一次就夠了。

對于未來的投資，首先他表態不會完全圍繞AI進行投資，如果讓他選擇，會投資再保險業。對于未來潛在的投資機會在哪兒？巴菲特和格雷格都認為，可能是在美國的電力和能源網絡。巴菲特直言：“這個國家需要它”。