假期期間，海外市場普遍走強(qiáng)，香港股市甚至走出牛市幻覺。

這背后，是大量資金涌入香港市場的結(jié)果。

5月3日當(dāng)天，香港金guan局注入465億（60億美金）以維持港匯穩(wěn)定。這個(gè)規(guī)模是有史以來最大的記錄。

如何理解這個(gè)現(xiàn)象呢？

大家都知道，長期以來，港元和美元的匯率基本上是穩(wěn)定的，背后是聯(lián)系匯率制度的結(jié)果，也就是說港元要“咬住”美元，但是外匯市場匯兌供求關(guān)系是動(dòng)態(tài)的——

如果海外資金需要大量兌換成港元，港元供不應(yīng)求時(shí)，金guan局就要向市場“注入”港元承接外來資金的匯兌需求；

如果大量港元需要兌換成美元或者其他貨幣，金guan局則需要“注入”相對(duì)應(yīng)量的美元滿足匯兌需求。

短時(shí)間內(nèi)涌現(xiàn)出來的大量匯兌需求，一般有幾個(gè)方面，比如海外資金購買香港股票或者基金需求、南下資金買港股、IPO認(rèn)購（滬上阿姨凍資900億）等。

而5月2號(hào)到3號(hào)期間，國內(nèi)A股處于休市狀態(tài)，南下資金通道已經(jīng)關(guān)閉。

那么，這部分資金大概就是就落到港股二級(jí)市場市場或者滬上阿姨截止5月2日的認(rèn)購。

不過，上次蜜雪集團(tuán)凍資1.77萬億也沒有出現(xiàn)大量匯兌需求。

所以，目前來看突然涌入的這460多億港幣資金大概率是加倉了港股。

這和假期期間港股以及在美交易的中概資產(chǎn)走強(qiáng)基本上可以對(duì)得上。

最近兩年，每逢國內(nèi)假期海外資金就來搞事，比如今年春節(jié)期間中概走強(qiáng)，去年國慶期間海外資金延續(xù)了924行情的強(qiáng)勢，再往前去年五一期間海外cn資產(chǎn)同樣也是躁動(dòng)。

如果節(jié)后資金依然觸發(fā)香港金guan局再度入場，那么中概的行情持續(xù)的時(shí)間可能會(huì)更長久。

去年8月以來，中概一直反復(fù)異動(dòng)，除了毛衣談判上有了一些進(jìn)展（實(shí)際上沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展），這次異動(dòng)消息面并沒有什么太大的異常，背后或許僅僅是因?yàn)閏n資產(chǎn)相對(duì)便宜。

但便宜是最大的確定性。

目前來看，港股和中概應(yīng)該會(huì)重演今年春節(jié)以后的階段性行情，但是類似于去年924就比較渺茫了。

長期來看，恒生科技仍和中概處于牛市趨勢，只不過這個(gè)過程波動(dòng)太大以至于像牛皮市。

A股方面，一季度的宏觀數(shù)據(jù)已經(jīng)出庫，基本面再度走弱已成事實(shí)，后面大概率還是繼續(xù)炒作科技題材概念。

上周三銀行股“鯨落”引發(fā)個(gè)股全線走強(qiáng)，對(duì)于整個(gè)市場來說是一個(gè)好現(xiàn)象，上周減倉了機(jī)器人，現(xiàn)在看可能走早了，后面還可以擇機(jī)買回來。

整體上看，個(gè)股和指數(shù)均處于低位，加上圖形處于多頭排列狀態(tài)，只要情緒面不要太差，還可以維持一段時(shí)間的升勢。

美股方面，上周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)并未減弱，美國軟著陸概率進(jìn)一步上升，什么美國之類的言論還是少看，做投資還是要以事實(shí)為依據(jù)。

之前大家不看好的美國最大原因并不是關(guān)睡導(dǎo)致通脹上升，而是DOGE帶來的美政腐支出的收縮，而現(xiàn)在DOGE隨著馬總督的淡出而退場，況且美國的G端支出占比并不像中國那么夸張，不能以天朝之腹度美帝之心。

接下來，納指大概率還有一定空間，下一步如果到達(dá)前高附近，估計(jì)又是一輪震蕩。

今天就這樣。