五一假期后，A股迎來5月“開門紅”，三大指數全部漲超1%，其中滬指以光頭光腳中陽線突破 3300點整數關口，創下3316點的年內新高。

從盤面上來看，可控核聚變概念股集體大漲，海陸重工等漲停。鴻蒙、算力概念股震蕩走強，南天信息等10余股漲停。機器人概念股反復活躍，南山智尚等多股漲停。

兩市合計成交 1.34 萬億元，較前一交易日顯著放量 1668 億元，創下近期新高，量價配合良好，顯示資金入場意愿增強，市場活躍度明顯提升，那么后續行情會如何演繹？

01五月不窮：政策與流動性的 "雙輪驅動"

股市里有一句老話叫"五窮六絕七翻身"。是說五月股市容易陷入“窮途”，六月則逼近“絕路”，直到七月才能迎來翻身的機會。

事實上，從2010-2024年的走勢表現來看，A股已演變為 "四月疲軟、五月不窮、六絕七翻身" 的獨特節奏。

4月是年報和一季報集中披露期，2025年4月已有多家公司因財報未披露停牌，各種財務問題導致的股價暴跌，市場對業績變臉的擔憂導致風險偏好下降。

資金避險情緒升溫，消費白馬股如貴州茅臺因外資流出出現短期回調。

目前從剛剛走過去的4月份的走勢來看，又一次得到了驗證。

5月政策工具箱全面發力：財政端超長期國債、設備更新政策加速落地，貨幣政策降準預期升溫，DR007利率中樞向政策利率回歸，市場流動性環境偏寬松。

02五月：消費與科技的 "黃金搭檔"

展望5月A股市場表現，機構認為，預計呈現震蕩修復態勢，并以結構性行情為主，風格上有望回歸科技成長。

配置方面，內需消費和科技成長繼續作為值得關注的重點配置方向，紅利資產作為應對沖擊的防御性資產仍有一定配置空間，黃金等“安全類資產”若出現調整，則可能構成中期較好的布局機會。

消費方面，食品飲料受益于成本壓力緩解和消費場景恢復，2025年五一假期全國重點零售和餐飲銷售額同比增6.3%，預制菜滲透率有望突破15%。醫藥生物在政策支持（如創新藥出海、醫療設備國產化）和業績改善（Q1 利潤同比增長18%）下，成為防御性配置首選。

科技方面，AI算力、華為科技（鴻蒙PC、華為昇騰算力一體機）

風險提示：以上內容僅為個人觀點，供交流參考使用，所有內容不做買賣操作依據，據此介入，風險自擔，投資有風險，入市需謹慎。

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