在中國西部的版圖上，有7家軌道交通集團披露了2024年財務數據。

誰賺得最多？誰虧得最慘？

財務數據猶如一面鏡子，折射出這些公共服務機構市場化運營的成果。

先來看重慶市軌道交通集團。

2024年1-12月，重慶市軌道交通集團營業收入29.35億元，同比增長1.52%；歸母凈利潤1062.45萬元，上期為-2.91億元，成功扭虧為盈。

重慶市軌道交通集團還有一點值得驕傲。2024年末，它的總資產只有2550.72億元，資產負債率只有51.55%。

再來看成都軌道交通集團。

2024年1-12月，成都軌道交通集團營業收入117.38億元，同比下滑25.72%；歸母凈利潤3.79億元，上期為8.28億元，同比下降54.23%。

需要特別說的是，成都軌道交通集團的營業收入遠超西部的同行，它的營業收入當中包括“場站綜合開發”，但這一塊收入的波動較大，2024年“場站綜合開發”的收入為57.56億元，2023年“場站綜合開發”的收入為99.89億元。

再來看西安市軌道交通集團。

2024年1-12月，西安市軌道交通集團營業收入33.62億元，同比下滑0.50%；歸母凈利潤-5.26億元，上期為2109萬元，由盈利轉為虧損。

接下來是南寧軌道交通集團。

2024年1-12月，南寧軌道交通集團營業收入39.28億元，同比下滑0.85%；歸母凈利潤3.24億元，上期為9116萬元，同比增長255.42%。

需要特地說明的是，南寧軌道交通集團的營業收入當中，包含了一塊“商品房銷售收入”，2024年“商品房銷售收入”為12.98億元。

接下來是昆明軌道交通集團。

2024年1-12月，昆明軌道交通集團營業收入10.96億元，同比增長0.83%；歸母凈利潤8738萬元，上期為8634萬元，同比增長1.20%。

接下來是烏魯木齊城市軌道集團。

2024年1-12月，烏魯木齊城市軌道集團營業收入1.50億元，同比增長8.70%；歸母凈利潤196萬元，上期為340萬元，同比下滑42.35%。

烏魯木齊城市軌道集團的體量相對較小，截至2024年末，它的總資產只有385.24億元。

最后是蘭州市軌道交通有限公司。

2024年1-12月，蘭州市軌道交通有限公司營業收入8.27億元，同比下滑47.43%；歸母凈利潤-5.35億元，上期為-6.53元，明顯減虧。

黃桷樹財經認為，隨著土地財政退潮和客流量增長放緩，傳統“建設-開發-運營-補貼”的鏈條正在斷裂，西部的軌道交通集團們要加速商業化，把地鐵站作為城市流量入口和資產運營平臺，用盈利來優化自身的資產負債率。